Selv i henhold til standarder innen teknologiindustrien er verden av halvlederdesignere ekstremt konkurransedyktige. I denne artikkelen undersøker vi strategien og utfordringene som står overfor en av bransjens viktigste aktører, Advanced Micro Devices (AMD AMDAdvanced Micro Devices Inc11. 93 + 7. 28% Laget med Highstock 4. 2. 6 >). (For mer, se: Industrihåndboken: Semiconductor Industry. )

Kjernevirksomhet

AMD designer dataprosessorer for individuelle og institusjonelle kunder. Virksomheten er delt inn i to hovedoperasjonssegmenter:

Computing and Graphics , og Enterprise, Embedded og Semi-Custom . For de fleste er segmentene Computing and Graphics sannsynligvis den mest kjente av de to. Dette segmentet utformer prosessorer og grafikkort som er innlemmet i bærbare datamaskiner og stasjonære datamaskiner som selges av tredjeparts merker. Noen produkter, for eksempel AMD Radeon-serien av grafikkort, selges også direkte til forbrukerne. Som navnet antyder, er AMDs Enterprise, Embedded og Semi-Custom segmentet fokusert på bedriftskundernes behov. Det designer prosessorer for servere og "innebygde" enheter, samt semi-tilpassede prosessorer for tredjeparts enheter som Xbox One og Playstation 4 spillkonsoller. Til tross for det faktum at AMDs produkter er mye brukt, har selskapet kjempet økonomisk de siste årene. Kanskje det mest presserende spørsmålet mot AMD er dets mangelfulle fortjeneste, med at selskapet mister penger i seks av de siste 10 regnskapsårene.

En industri i Flux

En del av forklaringen på AMDs kamp er at industrien er i en periode med rask forandring drevet av flere overlappende trender. To av disse trendene har spesielt klare implikasjoner for AMDs forretningsmodell: bevegelsen mot lettere og mer energieffektive enheter, og "Tingets Internett".

Den første av disse trender relaterer seg til det globale skiftet i etterspørselen fra tradisjonelle stasjonære og bærbare datamaskiner, mot svært mobile enheter som smarttelefoner og tabletter. Som en del av denne endringen i etterspørsel har forbrukerne lagt en økende premie på batteriets levetid, mens de likevel forventer økt prosesshastighet og grafisk troskap fra sine enheter. Og med teknologier som 4K video og forstørret virkelighet gaming i horisonten, viser denne etterspørselen etter datakraft ingen tegn på å bremse ned. (For relatert lesing, se:

Rogers og Netflix-partner på 4K-TV. )

Som svar på dette skiftet i etterspørselen har halvlederfirmaer måttet finne måter å øke energieffektiviteten uten å ofre prosesshastigheten. En av måtene de har gjort, er ved å utvikle "System-on-Chip" (SoC) -løsninger.Denne teknologien kombinerer en sentral prosesseringsenhet (CPU) og grafisk prosesseringsenhet (GPU) på en enkelt dataplate, og øker dermed hastigheten med hvilken informasjon som kan sendes mellom disse komponentene.

Halvlederindustrien har også blitt tvunget til å tilpasse seg den såkalte "Internett-saken". "Da antallet enheter som er koblet til Internett, fortsetter å vokse, krever produsenter stadig prosessorer som samsvarer med den unike størrelsen og spesifikasjonene til disse nye enhetene.

AMD har søkt å svare på disse trendene ved å diversifisere sine inntektskilder unna sitt tradisjonelle marked for diskrete prosessorer for bærbare og stasjonære PCer. Spesielt har det søkt å øke inntektene fra serverprosessorer, tilpassede prosessorer og prosessorer som er integrert direkte i ikke-tradisjonelle enheter som produksjonsutstyr. For tiden utvikler AMD en ny arkitektur for sine prosessorer, kjent som "Zen", som skal fungere som grunnlag for en serie nye produkter som skal adressere disse nye vekstmarkedene. Likevel, som vi vil se, må selskapet overvinne flere viktige utfordringer hvis strategien for langsiktig vekst skal lykkes.

Aktuelle utfordringer

Kanskje den enkleste og viktigste utfordringen mot AMD er den usikre økonomiske posisjonen. Kort sagt, selskapet har en relativt liten kontant reserve og har betydelige gjeld-en situasjon som har vedvaret i flere år.

De praktiske implikasjonene til AMDs begrensede penger kan ses i budsjettet for forskning og utvikling (FoU), som har vært jevnt nedgang siden 2011. Mellom 2010 og 2015 har AMDs FoU-utgifter gått ned med over 30% fra $ 1. 4 milliarder til litt over $ 950 millioner i dag. Selv om $ 950 millioner er en betydelig sum, faller den ut til omtrent $ 1. 3 milliarder kroner brukt av NVIDIA Corporation (NVDA

NVDANVIDIA Corp209. 63 + 0. 45% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), AMDs hovedkonkurrent i markedet for diskrete grafikkort. AMDs FoU-underskudd er spesielt tydelig i forhold til den bransjeledende Intel Corporation (INTC INTCIntel Corp46. 70 + 0. 78% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), hvis FoU-budsjett nesten er 12 milliarder dollar er nesten fem ganger så store som for AMD og NVIDIA, kombinert. Selv om ekstrem konkurranse er et faktum for halvlederfirmaer, kan denne konkurransen være spesielt utfordrende for AMD på grunn av den høye konsentrasjonen av sine kunder. I alle segmentene står AMDs fem største kunder for over 60% av nettoinntektene. Innenfor Enterprise, Embedded og Semi-Custom-segmentet, er figuren enda mer ekstrem. Der er de fem største kundene ansvarlig for 90% av segmentets nettoinntekter.

I teorien kan denne høyt konsentrerte inntektsgrunnlaget øke den konkurransefulle trusselen fra selskaper som NVIDIA og Intel, fordi det å miste selv at en enkelt av sine største kunder kunne få en uforholdsmessig effekt på AMDs evne til å generere inntekter.

Nylig ytelse

Selv om AMDs siste historie med driftsinntekter gir mye å være ønsket, har det også vært positive tegn. Mens segmentet Computing and Graphics har vist betydelig nedgang i nettoomsetningen i år, har dette blitt grovt kompensert av økt nettoinntekt i Enterprise, Embedded og Semi-Custom segmentet.

Gitt selskapets uttalte mål om å skifte fokus mot innebygde og tilpassede produkter for bedriftskunder, kan dette skiftet i sminke av AMDs inntekter betraktes som et positivt tegn.

The Bottom Line

Det er mange globale trender som bør støtte etterspørselen etter AMDs produkter godt inn i fremtiden. Likevel, for å utnytte denne etterspørselen, må AMD navigere utfordringer med begrensede kontantreserver, høy gjeldsbelastning og konsentrert inntektskilder - alt sammen mot konkurrenter som drar nytte av betydelig overlegne økonomiske ressurser.

Opplysning: På utgivelsestidspunktet hadde forfatteren ingen stillinger i bestanden som er nevnt i denne artikkelen. Han har ikke til hensikt å handle aksjene nevnt i denne artikkelen innen 48 timer etter offentliggjøring.