Aksjekjøp er en viktig mekanisme som brukes av selskaper til å returnere kapital til aksjonærer. Indehavere har mulighet til å likvidere hvis de velger, og tilbakekjøpet gir de resterende aksjonærene et større krav til selskapets netto egenkapital og fremtidige inntjening. I etterkant av finanskrisen i 2008 benyttet mange selskaper av lave renter til å tilbakekjøpe aksjer, som var historisk billig rundt 2009-bunnen. Etter hvert som markedet gjenopprettholdt, var tilbakekjøpene fortsatt populære, utbytte utbytte som den primære form av kapitalavkastning og tatt opp en økende andel av selskapets driftsresultat. Tilbakekjøpsaktivitet utført av medlemmer av finanssektoren fulgte generelt dette mønsteret, men dynamikken var litt annerledes fordi finanssektoren var epicenteret for 2008-krisen som utløste en lavkonjunktur og aksjemarkedskrasj.

- 9 ->

Tilbakekjøp etter år

Historiske tilbakekjøpsdata i finanssektoren indikerer at tilbakekjøpsaktiviteten går inn i 2008-resesjonen, en bratt nedgang i 2008 og 2009, og en jevn stigning gjennom 2015. Over tiår frem til 2015, 2007 opplevde de tyngste tilbakekjøpene i finanssektoren, totalt 93,2 milliarder kroner. Ifølge FactSet Research Systems Inc. (NYSE: FDS FDSFactSet Research Systems Inc191. 03 + 0. 21% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), oppstod de største utleggene for tilbakekjøp i løpet av det tiåret i fjerde kvartal 2006, da $ 29. 2 milliarder kroner ble returnert til aksjonærer over hele sektoren.

AD:

Første kvartal 2009 var den skarpste, i løpet av hvilken mindre enn 1 milliard dollar ble brukt på tilbakekjøp. Bare $ 6. 7 milliarder kroner ble tilbakebetalt til aksjonærer gjennom tilbakekjøp i 2009. Året 2010 markerte en avkastning til vekst som utgifter nesten tredoblet året over år (YOY). Det andre og tredje kvartalet i 2011 hadde en betydelig økning siden finansselskaper benyttet seg av lave priser da egen stabilitet begynte å bli bedre. 2011-bølgen ble ledet av JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0. 62% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og Bank of America Corporation (NYSE: BAC BACBank of America Corp27. 75-0. 25% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). I løpet av gjenopprettingsperioden etter 2008-finanskrisen var tredje kvartal 2015 den mest aktive for tilbakekjøp med 25 dollar. 5 milliarder kroner i tilbakekjøp. Dette bidro til at 2015 ble det mest aktive året for tilbakekjøp siden 2007 på 90 milliarder dollar.

AD:

Tilbakekjøp per selskap

Nivået på tilbakekjøp fra hvert selskap er sterkt påvirket av firmaets skala og markedsverdi, og de større enhetene er forutsigbart i stand til å kjøpe en høyere verdi av aksjer i absolutt vilkår.Goldman Sachs førte sektoren med $ 45. 6 milliarder i tilbakekjøp av aksjer i løpet av 10-årsperioden som slutter i 2015. Selskapets tilbakekjøp var størst før lavkonjunkturen, og den gjenvarte en relativt konstant kvartalsvis avkastning på kapital når risikoen for finanskrisen i 2008 begynte å falme.

Wells Fargo & Company (NYSE: WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) fulgte Goldman Sachs på $ 40. 6 milliarder, JPMorgan på $ 37. 2 milliarder kroner, Bank of America på 35 dollar. 7 milliarder kroner, American International Group Inc. (NYSE: AIG AIGAmerican International Group Inc62. 49 + 0,79% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) på $ 30. 6 milliarder kroner, American Express Company (NYSE: AXP AXPAmerican Express Co96. 29-0. 15% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) på 28 dollar. 5 milliarder kroner og Travelers Companies Inc. (NYSE: TRV TRVTravelers Companies Inc133. 44 +0. 09% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) på 28 dollar. 3 milliarder kroner. Nesten alle disse firmaene er blant de 15 største i bransjen, selv om Goldman Sachs, AIG, American Express og Travellers var uforholdsmessig aktive. I forhold til pengesentralbanker og regionale banker, forsikringsselskaper og investeringsbanker syntes å være mer aktive i tilbakekjøp.

Utsikter

Aksjekjøpsaktivitet er diktert av aksjekurser, kapitalkostnad og finansiell stabilitet. Før finanskrisen i 2008 var finansbransjens bedrifter sterkt engasjert i tilbakekjøpsaktivitet til tross for relativt høye renter og svekkende egenkapitalverdivelser. Etter hvert som forholdene forverret seg i 2009, gikk tilbakekjøpsaktiviteten kraftig ned, spesielt i finanssektoren, da balansen ble truet, og fremtidige kontantstrømmer ble stadig mer usikre. En stabiliserende økonomi og lave renter forsvarte disse fryktene i 2011, og selskaper over alle sektorer flyttet for å dra nytte av billige aksjekurser for å gi verdier til aksjonærene som var ute etter å opprettholde beholdninger. Den sterke tilbakekjøpstendensen utvidet fra 2011 til 2015 til tross for rask økning i aksjeprisen som øker kjøpesummen. Stigende renter eller overdreven rike verdivurderinger kan redusere tilbakekjøpsvolumene, og eventuelle smitte fra mislighold i energi- eller gruveindustrien kan påvirke styrken i bankbalansen, selv om disse ikke har en betydelig innvirkning på de største bankene.