Vanguard Financial Index Index Fund Admiral Shares ("VFAIX") er et åpent fond for å tilby bred eksponering mot den amerikanske finanssektoren. finansmarked. SPDR-fondet for finansvelekter (NYSEARCA: XLF XLFSel Sct Fnncl26. 75-0. 11% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er og ETF utviklet for å spore resultatene til Financial Select Sektorindeks, en delmengde av Standard & Poor's (S & P) 500 Index.

Som et resultat har begge fondene lignende eksponeringer og underliggende drivere, men Vanguard Financials Index Fund har et bredere antall beholdninger. Fra juni 2016 var fondets totale beholdninger $ 3. 6 milliarder mot netto eiendel verdi på $ 15. 5 milliarder kroner for ETF. Den vesentligste forskjellen mellom de to investeringskøretøyene er minimumsinvesteringen. Vanguard Financial Index Index Fund Admiral Shares har en minimumsinvestering på $ 100 000, mens andeler i SP Select-fondet er tilgjengelige på offentlige børser og har ikke noe minimum.

SPD-fondets kostnadsforhold er lavt til 0,14%, men Vanguard Financials Index Fund Admiral Shares har en smal kant på 0,1%, noe som er svært lite for verdipapirfond . Passivt administrerte indeksfond kan tilby betydelig lavere kostnadsforhold. I mars 2016 prisene på $ 45. 45 for fond og 22 dollar. 04 for ETF, har fondet også en fordel i SEC-avkastning. Dens 2. 64% avkastning er vesentlig høyere enn ETFs 2,7%. ETF er litt billigere på grunnlag av populære verdsettelsesforhold; Den har et pris-til-bok-forhold (P / B) på 1,23, marginalt lavere enn 1. 3 for fondet. Fondet har også et høyere pris-til-resultat-forhold enn ETF, med de to fondene som handler på henholdsvis 14,8 og 13,35.

Holdings

Fordi Vanguard Financials Index Fund er et bredere univers, inkludert mindre selskaper, er de relative eksponeringene for de to fondene noe annerledes. SPDR-fondet for finansselektorsektoren har 91 aksjer pr. Mars 2016, mens Vanguard Financial Index Index har posisjoner i 568 forskjellige aksjer. De ti beste beholdningene i hvert fond er identiske, men XLF har en tyngre eksponering mot de største posisjonene. Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK-B) er ETFs største eierandel, som utgjør 9,3% av fondet, mens det bare er den tredje største posisjonen i fondet, som representerer 4,3% av fondet. ETF har også mer eksponering for Wells Fargo & Company (NYSE: WFC

WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0. 62% Laget med Highstock 4.2. 6 ), Bank of America Corporation (NYSE: BAC BACBank of America Corp27. 75-0. 25% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og Citigroup Inc. NYSE: C CCitigroup Inc73. 80-0. 34% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). De 10 største stillingene i fondet utgjør 34,1% av porteføljen, mens de representerer 46. 4% av ETFs portefølje. Ytelse

Fordi de to fondene sporer tilsvarende indekser, er deres opptredener like. I løpet av de 12 månedene som ble avsluttet i mars 2016, reduserte verdien av Vanguard Financial Index Index Fundet 6,4%, mens SPD-fondet for finansselektiver droppet 7. 59%. S & P 500 falt 5,2% over den perioden. I løpet av en treårsperiode oppnådde fondet 30,97% mens ETF tilsatte 32. 49%. S & P deler de to midlene i løpet av den tiden og returnerer 31. 53%. Fondet hadde bedre avkastning i løpet av den etterfølgende femårsperioden, med 46,27% mot 44,63% for ETF. Begge fondene sluttet S & P, som verdsatt 51. 03%. Selv om begge fondene er begrenset til en enkelt sektor, er de svært diversifiserte innenfor den sektoren og har ikke divergetes vesentlig fra hverandre når som helst i deres felles historie.

Konklusjoner

SPDS-fondet for finansselekter og Vanguard Financials Index Fund Admiral Aksjer er svært liknende i mange henseender, og hver enkelt tilpasningsevne er i siste instans avhengig av spesifikke investorbehov og egenskaper. Investorer kan forvente tilsvarende avkastning, selv om fondet sammenligner seg gunstig på utbytte og kostnadsforhold. Avhengig av investorens megleravgift kan ETF-transaksjoner medføre tilleggskostnader som er uavhengige av selve fondet. Fondets utbytte blir automatisk reinvestert, uten kostnad, mens utbytte fra ETF går inn på innehaverens meglerkonto, som muligens krever avgift å bli reinvestert.

På grunn av ETFs og verdipapirfonds karakter, gir SPDS-fondet for finansselekter sektoren mer likviditet i løpet av dagen. For å konvertere Vanguard Financials Index Fund-aksjer til kontanter, må fondet selge sine beholdninger, noe som også kan ha negative skattemessige konsekvenser knyttet til kapitalgevinster. ETF-transaksjoner har ikke denne komplikasjonen.

Minimumsinvesteringsfondet for $ 100 000 for Vanguard Financials Index Fund Admiral Shares er uoverkommelig for flertallet av private investorer, og begrenser antall personer som dette fondet er egnet til. Investorer som ønsker å dra nytte av visse karakteristikker av hvert fond, bør vurdere Vanguard Financials ETF (NYSEARCA: VFH

VFHVngd Financials67. 40-0. 03% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), som er oppført på samme måte som Vanguard Financials Index Fund, men har ingen investeringsminimum.