Den globale gjenforsikringsbransjen opplevde krympende marginer og fallende etterspørsel etter katastrofale politikker i første halvdel av 2016. Regulatorer fortsetter å påvirke gjenforsikringsbeslutningen, og usikkerhet om fremtidige regler kan være et problem for 2017 og utover. Relativt lave katastrofale tap og økt effektivitet bidro imidlertid til å kompensere virkningen av negative faktorer. Kapitalisering blant store reassurandører forblir sterk.

Størrelse og trender

Samlet global reassuransekapital økte i første kvartal 2016 til $ 580 milliarder, en økning på 3% fra slutten av 2015. Størst vekst var hentet fra beholdt inntjening og urealisert investering gevinster. Etterspørselen etter gjenforsikring forblir flat etter 1. kvartal og i juni og juli. Ny katastrofisk obligasjonsutstedelse var en rekord på $ 2. 2 milliarder i Q1, men gikk til bare 800 millioner dollar i 2. kvartal.

Til tross for en generell avmatning i etterspørselen etter katastrofale gjenforsikringspolitikker, så amerikanske reassurandører sterke fornyelser fra forsikringsselskaper med stor orkanutslippseksponering i sørlige stater, særlig Florida Hurricane Catastrophic Fund (FHCF). Andre direkte forsikringsmarkeder med sterk katastrofale etterspørsel inkluderer Australia og New Zealand.

Nedre fortjenestemarginer

Brian Schneider, seniorleder ved Fitch Ratings, skrev at gjenforsikringsresultatet "vil synke i 2016 på tvers av den globale gjenforsikringssektoren." Fitch har opprettholdt et konsekvent bearish utsikt mot gjenforsikring siden begynnelsen av 2014, takket være en oppgang i markedskonkurransen og en reduksjon av etterspørselen etter gjenforsikringsavtaler. Selv om dette er potensielt gode nyheter for direkte forsikringsselskaper og deres kunder, som kanskje ser et bredere og billigere utvalg av gjenforsikringstjenester, er det problematisk for etablerte gjenforsikringsselskaper og deres aksjonærer.

Andre ratingbyråer publiserte også negative utsikter på reassuransemarkedet. Noen skyldtes makroøkonomiske faktorer, som for eksempel effekten av potensielle rentenivåer på reassuransefondets investeringsporteføljer, som ofte har betydelige obligasjoner med høy avkastning. Det er også en generell forventning om at krav mot katastrofale gjenforsikringer vil komme tilbake til normale nivåer. Katastrofale påstander i 2015 var 75% lavere enn 20-års gjennomsnittet fra 1995 til 2014.

Kapitalisering og forordning

Fitch forventer ikke at myke markeder truer den underliggende sikkerheten til reassurandørene. "Kapitalisering ventes å forbli sterk, "Schneider bemerket," som reassurandører aktivt forvalter kapital for nåværende markedsforhold. " Spesielt brukte reassurandørutbydere strategiske fusjoner og oppkjøp (M & A) for å realisere stordriftsfordeler.

Kapitalisering er like viktig på reassuransemarkedet som i direkte forsikringsbransjen.Reassurandører trenger å opprettholde tilstrekkelige kapitalreserver for å oppfylle sine krav om forpliktelser, og de må også opprettholde nok kapital til å tilfredsstille regulatorer. Regulering er et utbredt problem for gjenforsikringsleverandører, og det er stor usikkerhet om fremtidige regler. Som Deloitte påpekte i sin oversikt over 2016: "Vi ser enestående samspill mellom ulike forsikringsregulatorer - med sterkt press på globale standarder på et bredt spekter av områder fra kapitalbehov til risikostyring."

Deloitte bemerket også at gjenforsikringsselskapene har flere regulatorer til å kjempe med og en mer aggressiv tone enn noen gang før. Noen av dette er relatert til uroen fra den globale resesjonen 2008-2009, men en annen del er resultatet av ulike regulatorer som jockeying for power. Potensielle negative effekter av økt regulering inkluderer høyere kapitalkostnader og skade på omdømme.

I rapporten om Willis Re Global Reinsurance og Risk Appetite 2016, sier omtrent 50% av de undersøkte reassurandørene, regulatoriske kapitalverdier, ikke vurderinger gitt av andre vurderingsbyråer eller tilbakemeldinger fra direkte forsikringsselskaper, de "viktigste kapitalmålinger av bilforsikringene "og" hoveddriveren til å måle kapitalforetaket for deres gjenforsikring. " Fokuset på regulatorisk kontroll var mye sterkere i Europa enn Nord-Amerika. Bare 2% av de europeiske gjenforsikringsselskapene rapporterte å verdsette innflytelse av ratingbyråer mer enn regulatorer. Nesten en tredjedel av de nordamerikanske reassurandørene verdsatt ratingbyråer mest.