Kortsalg tar en ferdighet som kapitaliserer på mekanikken når et marked overgår fra høyere til lavere priser. Den bratte lærekurven skremmer handelsmenn og investorer, noe som fører dem til å unngå det helt, selv i bjørnmarkeder. Men denne klassiske strategien kan være lønnsom gjennom opptrender og downtrends så lenge strenge risikostyringsregler følges og timingen blir omhyggelig administrert.

Selvfølgelig er det lettere å tjene på kort salg i nedtrender fordi, som Martin Zweig klokt sier i sin 1986-klassiker Winning on Wall Street, "Trenden er din venn" . (For mer, se: Investeringskurser du kan bankere på ). Til tross for fordelen blir korte selgere målrettet ubarmhjertig i bjørnmarkeder, ofte fanget i voldsomme klemmer som blåser ut de mest nøye stoppede tapene. Denne virkeligheten sjekken forteller oss at langsiktig lønnsomhet krever mer enn å kaste penger med en fallende sikkerhet. (Se også: Hold det enkelt - handle med trenden ).

Kort salgsstyring trenger enkle oppføringsstrategier, perfekt timing og defensiv handelshåndtering. Selgere må også vedta regler som forbedrer disse strategiene, samtidig som risikoen for å bli tatt i en kort presse reduseres. Disse er ikke feilsikker fordi det er naturlig for selgerne å pådra seg sjokttap fra tid til annen, men trikset er å minimere disse ubehagelige delene samtidig som man finner aggressive måter å ri priser på til lavere nivåer.

Tre korte salgsstrategier

Du kan selge kort når som helst i et flytende marked som ikke har noen spesielle begrensninger. Den nåværende versjonen av US uptick-regelen kommer ikke inn i spillet før en sikkerhet allerede har falt 10%, så det er sjelden en faktor i å bestemme seg for å selge kort. Teoretisk sett må megleren ha sikkerhet i beholdningen når en annen kunde tar den korte posisjonen, men i virkeligheten er nakent kortsalg uten tilsvarende beholdning nå en utbredt praksis på grunn av konkurransedyktig forretningspraksis.

Lønnsom kort salg har en tendens til å følge en av tre teknikker:

• Selge en tilbaketrekking i en downtrend.
• Angi innenfor et handelsområde og venter på en sammenbrudd.
• Selger inn i en aktiv nedgang.

Mange selgere velger selvsagt å selge kort til nye høyder, og tenker at en sikkerhet har steget for langt, men dette er en oppskrift på katastrofe fordi opptrender kan vedvare lenger enn forutsatt av teknisk eller fundamental analyse. Faktisk gir det store tilbudet av svakehendte korte selgere i sterk oppgang en rakettbrensel for enda høyere priser. Alt som trengs, er noen oppskrifter, og disse handlerne begynner å dekke, utløse en kaskadeeffekt som kan legge til mange poeng i en relativt kort tidsramme.

Ford Motor (F FFord Motor Co12. 36-0. 48% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) viste tre lønnsomme korte salgsstrategier i en enkelt downtrend. Bilprodusenten skåret den siste etappen av et bearish dobbeltmønster i september og brøt ned, og utløste bearish signaler som momentumhandlerne kan bruke til å selge kort. Nedgangen endte raskt, noe som gir vei til en sprett som mislyktes i ødelagt støtte, slik at tilbakebetalt spillerne kunne komme om bord. Pris drev tilbake til det ukentlige lavet innen en 8-dagers konsolidering, oppmuntrende utvalgshorts for å ta posisjoner. Aksjene brøt da ned og satte av en sekvens som gjentar inngangssignaler for hver strategi.

Til tross for dette perfekte eksempelet, bærer korte salgsposter betydelig risiko som krever perfekt timing. (For mer, se: Kortsalg: Risikoen ). Det er lett å jage en downtrend, bli fylt godt under nedbrytingsnivået og bli fanget i en normal retracement. Pullbacks fungerer bra, men moderne algoritmer presser ofte prisen over et ødelagt nivå for å presse shorts og trekke i svake hender, før de gjenopptar en downtrend. Og som på Ford-diagrammet, kunne september-sprettet ha fylt fordelingsgapet over 17 uten å påvirke bearish tekniske, i stedet for å reversere rett ved august-lavet.

Kortt salg Gjør og gjør ikke

Kort salgsprestasjon kan forbedres med følgende regler som reduserer risikoen, samtidig som du fokuserer på de mest lovende mulighetene. Vær oppmerksom på at jakten på lavere nedturer i en momentumstrategi bør unngås nøye før den korte selgeren har utviklet et bevist ferdighetssett verifisert av bunnlinjenes fortjeneste og tap. Dette er en viktig begrensning fordi disse posisjonene ofte blir fylt til de dårligst mulige prisene, på grunn av algoritmisk frontløp.

• Korte samlinger, ikke avsetninger - Din første jobb som en kort selger er å unngå mengden til enhver tid, mens du bruker sin følelsesmessige energi til å bli posisjonert til best mulig pris. Countertrend bounces tilbyr ideelle betingelser for å selge kort fordi du vet prisen der andre selgere sannsynligvis vil laste inn stillinger. Risikoen kommer hvis den mengden er større enn mengden som kjøper den ødelagte sikkerheten, og håper på en ny opptrinn. (For å lære mer, se: Momentum Trading With Discipline ).
• Kort de svakeste sektorene og markedene, ikke den sterkeste - La andre forhandlere få svimmelhet, stirre på eksplosive opptrender, tenk sikkerheten er for høy og må falle til jorden. En bedre plan identifiserer svake markedsgrupper som allerede er engasjert i downtrends og bruker countertrend bounces for å komme om bord. Overraskende har disse problemene ofte lavere kort rente enn en typisk varm lager, noe som gjør dem mindre utsatt for presser.
• Se på kalenderen og unngå bullish seasonality - Kortsalg rundt ferie eller i løpet av opsjonsperioden kan medføre vondt tap fordi disse markedene ikke følger naturlig tilbud eller etterspørsel. Unngå også kortsalg i lave volumforhold, og følg den gamle visdom for å "aldri kutte et kjedelig marked".(Sjekk ut de mest bullish årstider i: Inkluderer sesongmessighet i handelsdagen ).
• Kort forvirrede og motstridende markeder - Ta korte stillinger når store indekser trekker mot hverandre. (Se: Les markedstendenser med konvergens-divergensanalyse). Disse konfliktene genererer bearish forskjeller som avgjør salgssignaler når instrumenter synkroniseres og peker nedover i harmoni. I tillegg kan selgere bruke relativt stramme stopp som holder tapene under kontroll hvis tilpasningspoengene er høyere.
• Unngå store historiebeholdninger - Traders elsker å selge verdipapirer med fargerike og tvilsomme historier som dominerer finanspressen og media, og tenker at de har avdekket en øyeblikkelig moneymaker, men disse problemene tiltrekker seg en massiv mengde. Sikkerheten medfører i sin tur høy kort rente, noe som øker oddsen for vertikale klemmer, selv i virulente downtrends.
• Beskytt mot mislykkede nedbrudd - Nye downtrends kan testes ubøyelig. (Se: Slik handler du og fortjener mønsterfeil og Master A Breakout med tretrinns markedsmekanikk ). Kjenn din dekkspris når en nedgang går tilbake til nedbrytingsnivået, og legg fysisk stopp når det er mulig. Det er liten fordel å ta tap etter at stillingen har gått inn i en fortjeneste, så stoppet bør ikke gå høyere enn din breakeven pris.

Bunnlinjen

Kortsalg fungerer godt i oksen og bjørnenes markedsmiljøer, men strenge handelsregistrerings- og risikostyringsregler er nødvendige for å overvinne den konstante trusselen om korte presser. I tillegg må den korte selgeren gjøre kontinuerlig virkelighetskontroll for å bekrefte at de ikke er medlem av publikum som er målrettet mot smerte.