I en global økonomi hvor likviditet blir stadig viktigere, har verdipapirisering, ompakning av eiendeler i omsettelige finansielle instrumenter, smalt inn i hvert marked. Dette påvirker boliglån, kreditt og auto lånemarkeder, men et mindre kjent rom som er blitt forvandlet ved verdipapirisering, er studentlånsmarkedet.

Studentlån Securitization

USA alene har omtrent $ 1. 2 milliarder i utestående studielånsgjeld, 40 millioner låntakere og en gjennomsnittlig gjeldssaldo på 29 000 dollar. Studielåns verdipapirer, eller SLABS for kort, er akkurat det de høres ut som; de er verdipapirer basert på utestående studielån som investorer kan kjøpe som leverer planlagte kupongbetalinger som et vanlig obligasjon.

Hovedformålet med SLABS er å diversifisere risikoen for långivere over mange investorer. Ved å samle og deretter pakke ut lånene til verdipapirer og selge dem til investorer, kan utlånsorganer spre seg over standardrisikoen, noe som igjen gir dem mulighet til å gi ut flere lån og større lån. På denne måten har flere studenter tilgang til lån, investorer har et diversifiseringsinstrument, og långivere kan generere konsistent kontantstrøm fra deres verdipapirisering og innkrevingstjenester.

Studielåns lånemetri (2004-2012)

* Tabeller med tak i Business Insider

Som du ser i tabellene ovenfor, er antall studielåntakere og gjennomsnittlig balanse pr. låner stiger år etter år. På grunn av de iboende likhetene mellom studentlånsmarkedet og subprime boligmarkedet, er det voldsom frykt for at studentlånsindustrien vil bli neste markedssammenheng for å utløse en finansiell krise. Bevis har vist at selv i den nåværende gjenopprettingsøkonomien har flertallet av nye akademikere ikke vært i stand til å finne jobber som gjør at de kan betale tilbake studielånene sine. Resultatet er en standardsats som har økt siden 2003. Men i motsetning til boliglån er studentlån ikke sikret, noe som betyr at investorer ikke får noe når det gjelder mislighold. Så i tilfelle av student misligholdt, långivere er ute enda mer enn de ville være i boliglån-backed verdipapirmarkedet.

Privatlån

Sallie Mae eller SLM Corp (SLM SLMSLM Corp10. 39-0. 29% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), en tidligere statseide foretak, er den største private långiveren for studielån. Sallie Mae lager lån som ikke støttes av regjeringen og pakker lånene til verdipapirer, som selges i trancher (eller segmenter) til investorer. Siden lavkonjunkturen og den etterfølgende realiseringen av at verdipapirer med sikkerhet var en primær katalysator for krasjen, har Sallie Mae strammet sine lånebegrensninger.Likevel er det fortsatt 3,6 millioner låntakere.

I de senere årene har Wall Street-bankene stoppet å securitisere lån fordi føderale subsidier ble eliminert og fordi rentene er så lave nå at studielån ikke er like lønnsomme. Federal Fellowship Loan Program (FFELP), som ble avsluttet i 2010, var en statlig sponset plattform som subsidierte og gjenforsikret lånene, i hovedsak garanterer at disse lånene ville bli betalt tilbake. Som du kan forestille deg, utløpet av Federal Family Education Loan Programmet førte til mindre entusiasme fra långivere og investorer.

Med disse fordelene ikke lenger på plass, har bankene raskt blitt erstattet av peer-to-peer långivere som SoFi, LendingClub (LC LCLendingClub Corp5. 85 + 3. 91% Laget med Highstock 4. 2 . 6 ) og CommonBond. Som følge av dette har privatutlånet økt til 7,5% av det totale studentlånsmarkedet. Noen långivere, som CommonBond, har fokusert på bare utlån for å studere studenter, som er mye sikrere innsatser for tilbakebetaling enn undergraduates. På grunn av dette forventer selskapet ratingbyrået Moody å vurdere gjelden Baa2 og DBRS kredittagentur for å vurdere det A - begge signaliserer god kredittkvalitet. Så langt så bra, som ingen av CommonBond 2000 låntakere har misligholdt. Dette er i sterk kontrast til de 850, 000 standardene for over $ 8. 1 milliarder kroner i private lån siden 2007.

* Diagrammet takket være Business Insider

Offentlige lån

Det amerikanske utdanningsdepartementet genererte over 100 milliarder dollar i inntekter fra sine studentlånsoperasjoner fra 2008 til 2013. En av dens viktige fordeler over private långivere er at lånekostnaden er mye lavere siden det, tross alt, er en del av den føderale regjeringen. Dermed tar studenter vanligvis ut så mye som mulig i offentlige lån før de setter seg til private långivere. På den annen side, fordi offentlige lån vanligvis har lavere rente og private lån høyere renter, prioriterer låntakere som regel å tilbakebetale private lån først. En annen stor forskjell mellom føderale lån og private lån er at føderale lån alle har faste renter, mens private lån vanligvis har priser som varierer fra låner til låner basert på hans eller hennes kreditt. Videre begynner offentlige lån som Stafford-lån ikke å tilføre renter inntil 6 måneder etter eksamen.

I motsetning til private långivere, kontrollerer den føderale regjeringen ikke kredittoppføringer for studielåntakere. Dette fører til mange uverdige låntakere som kvalifiserer for lån og så blir saddled med gjeld på ubestemt tid med lite håp om å betale det tilbake. Dette harkens tilbake til sub-prime boliglån som kjørte opp boligboblen. Investorer bør være forsiktige med hvor mye lenger disse aggressive studielåns utlånsstrategier kan opprettholdes.

Tilskudd til investorer

Investorer er tiltrukket av det tilsynelatende uendelige vekstpotensialet i utdanningsmarkedet. Etter hvert som studentene uteksamineres fra videregående skole, svømmer de seg for å melde seg på college i et forsøk på å få en fordel i arbeidsstyrken.Etter å ha oppgradert høgskolen, kan de som ikke finner jobber gå tilbake til skolen for å få enda flere grader. Hvert trinn i veien, millioner av studenter tar på lån for å betale ublu og skyrocketing universitetets avgifter. Det er ingen hemmelighet at universiteter med denne prismakten har fortsatt å øke opplæring og avgifter år over år, eksponentielt overfor inflasjonen.

Situasjonen har blitt endemisk i hele USA. Regjeringen har forsøkt å ta opp det, men har ikke gjort mye fremgang. Obama-administrasjonen kjemper tungt for regjeringen for å dekke de gjennomsnittlige kostnadene for fellesskapskollegiet, samt å sette en grense på andelen av skjønnsmessig inntekt som kan brukes til å foreta låneutbetalinger. Med renter som ligger i nærheten av 0 i flere år, og aksjemarkedet når heltidsnivåer, skaper yield-hungry investorer bort fra tradisjonelle verdipapirer og ser etter alternative investeringsmuligheter. Studielånsbaserte verdipapirer er en risikofylt investeringsstrategi for de som satser på fortsatt vekst av studieavgift og etterspørselsstabilitet på videregående opplæringsmarkedet.

Bunnlinjen

Med tanke på mengden penger som er investert i dem, har studentlånsaksjerte verdipapirer vært ute av rampelyset for private investorer og har ikke fått sin rettferdige andel av oppmerksomheten. Som bølge etter bølge av studenter tar på seg gjeld, har hele USAs økonomi og sosialt stoff følt reverberations. Unge mennesker utsettes for første ekteskap, leier i stedet for å kjøpe biler, leie i stedet for å kjøpe hus, og dykke inn i delingsøkonomien for å senke kostnader eller tjene ekstra penger. Securitization av studielån resulterer i likviditet for långivere, større tilgang for låntakere, og et ekstra finansielt instrument for investorer. I dette lyset synes studielåns verdipapirer å være en verdifull ressurs for økonomien. Men om denne bransjen kan opprettholde seg, kommer ned til hvorvidt nok låntakere til slutt kan betale sine gjeldsforpliktelser, og det ser ut som et slank prospekt.