De fleste investorer sliter med kunsten å plukke aksjer. Bør de basere sine beslutninger utelukkende på hva selskapet gjør og hvor godt det gjør det? Eller skal de fokusere mer på større makroøkonomiske trender, for eksempel styrken i økonomien, og deretter bestemme hvilke aksjer som skal kjøpes? Det er ikke noe riktig eller feil svar på disse to spørsmålene. Imidlertid bør investorer utvikle systemer som hjelper dem med å nå sine investeringsmål. Det andre alternativet som omtales, refereres til som den øverste investeringsmåten til markedet. Denne metoden tillater investorer å analysere markedet fra det store bildet helt ned til de enkelte aksjene. Dette er forskjellig fra bottom-up-tilnærmingen, som begynner med de enkelte aksjenees grunnleggende og utvides til slutt for å inkludere den globale økonomien. Denne artikkelen vil konsentrere seg om prosessen som brukes når investorer implementerer makro-til-mikro-stilen referert til som topp-ned-tilnærmingen.

Start på toppen: Den globale utsikten
Siden topp-ned tilnærmingen begynner på toppen, er det første trinnet å bestemme verdensøkonomiens helse. Dette gjøres ved å analysere ikke bare utviklede land, men også fremvoksende land. En rask måte å fastslå økonomiens helse på er å se på veksten i bruttonasjonalproduktet (BNP) de siste årene, og estimatene går framover. Ofte vil de fremvoksende landene ha de beste vekststallene sammenlignet med sine modne kolleger.

Dessverre, fordi vi lever i en tid der krig og geopolitiske spenninger økes, må vi ikke glemme å være oppmerksom på hva som for tiden påvirker hver region i verden. Noen få regioner og land over hele verden vil umiddelbart falle av radaren og vil ikke lenger bli med i resten av analysen, bare på grunn av hvor stor økonomisk ustabilitet som kan forårsake kaos på investeringer.

Analyser trendene
Etter å avgjøre hvilke regioner som gir et høyt belønning til risikoforhold, er neste trinn å bruke diagrammer og teknisk analyse. Ved å se på et langsiktig kart over de enkelte landes aksjeindeks, kan vi avgjøre om tilsvarende aksjemarked er i en uptrend og verdt å analysere, eller er i en downtrend, som ikke ville være et passende sted å sette pengene på denne gangen. Disse to første trinnene kan hjelpe deg med å oppdage de landene som passer dine ønsker og behov for diversifisering.

Se økonomien
Det tredje trinnet er å gjøre en mer grundig analyse av USAs økonomi sammen med aksjemarkedets helse spesielt. Ved å undersøke de økonomiske tallene som rentenivå, inflasjon og sysselsetting, kan vi bestemme dagens markedsstyrke og få en bedre ide om hva fremtiden har. Det er ofte en avvik mellom historien som de økonomiske tallene forteller og utviklingen i børsindeksene.

Det siste trinnet i makroanalyse er å analysere de store amerikanske børsindeksene som S & P 500 og Nasdaq. Både grunnleggende og teknisk analyse kan brukes som barometre for å bestemme helsen til indeksene. Markedsgrunnlaget kan bestemmes av slike forhold som pris-til-fortjeneste, pris-til-salg og utbytteutbytte. Sammenligning av tallene til tidligere avlesninger kan bidra til å avgjøre om markedet er på et nivå som er historisk overkjøpt eller oversolgt. Teknisk analyse vil bidra til å finne ut hvor markedet er i forhold til langsiktig syklus. Bruk diagrammer som viser de siste tiårene og sone ned tidshorisonten til en daglig visning. For eksempel kan indikatorer som 50-dagers og 200-dagers glidende gjennomsnitt hjelpe oss med å finne dagens markedstendens og om det er hensiktsmessig for investorer å investere tungt i aksjer.

Så langt har vår prosess tatt makro tilnærming til markedet, og har hjulpet oss med å bestemme vår kapitalfordeling. Hvis vi etter de første trinnene finner at resultatene er bullish, er det en god sjanse at et flertall av de investeringsverdige eiendelene kommer fra aksjemarkedet. På den annen side, hvis utsikterna er dårlige, vil tildelingen skifte fokus fra aksjer til mer konservative investeringer som rente- og pengemarkeder.

Mikroanalyse: Er denne investeringen riktig for deg?
Det er bare halvparten av kampen å bestemme seg for en eiendelfordeling. Det neste integrerte trinnet vil hjelpe investorer å avgjøre hvilke sektorer som skal fokusere på når de søker etter spesifikke investeringer som aksjer og børsnoterte fond (ETF). Ved å analysere fordeler og ulemper ved spesifikke sektorer (f. Eks. Helsevesen, teknologi og gruvedrift) vil innsnevringen reduseres enda mer. Prosessen med å analysere sektorene innebærer taktikk som brukes i den tidligere tilnærmingen, for eksempel grunnleggende og teknisk analyse. I tillegg til de nevnte verktøyene, må investorene vurdere de langsiktige utsiktene til de enkelte sektorer. For eksempel kan fremveksten av en aldrende babyboomergenerasjon i løpet av det neste tiåret kunne tjene som en viktig katalysator for sektorer som helsevesen og fritid. Omvendt er den økende etterspørselen etter energi kombinert med høyere priser et annet langsiktig tema som kan være til nytte for alternative energi- og olje- og gassektorer. Etter at hele mengden informasjon er behandlet, bør en rekke sektorer stige til toppen og tilby investorer de beste mulighetene.

Fremveksten av ETFer og sektorspesifikke verdipapirfond har muliggjort topp-ned-tilnærming til slutt på dette nivået i visse situasjoner. Hvis en investor bestemmer at bioteknologisektoren må være representert i porteføljen, har han eller hun mulighet til å kjøpe en ETF eller et fond bestående av en kurv med biotekniske aksjer. I stedet for å gå videre til neste trinn i prosessen og ta risikoen for en enkelt aksje, kan investor velge å investere i hele sektoren med ETF eller fond.

Men hvis en investor føler at den ekstra risikoen for å velge og kjøpe en enkelt aksje er verdt den ekstra belønningen, er det et ekstra skritt i prosessen.Denne siste fasen av topp-ned-tilnærmingen kan ofte være den mest intensive, fordi det innebærer å analysere individuelle aksjer fra en rekke perspektiver.

Fundamentalanalyse omfatter en rekke målinger som pris / inntjening til vekstforhold, avkastning på egenkapital og utbytteutbytte, for å nevne noen få. Et viktig aspekt ved individuell lageranalyse vil være selskapets vekstpotensial i løpet av de neste årene. Ideelt sett vil investorer eie en aksje med høyt vekstpotensial, fordi det vil være mer sannsynlig å føre til høy aksjekurs.

Teknisk analyse vil konsentrere seg om langsiktige ukentlige diagrammer, samt daglige diagrammer, til en inngangspris. På dette tidspunktet velges de enkelte aksjene og kjøpsprosessen begynner.

Positivene til topp-down
Proponenter av top-down-tilnærmingen hevder at systemet kan hjelpe investorer til å bestemme en ideell ressursfordeling for en portefølje i alle typer markedsmiljøer. Ofte vil en topp-ned tilnærming avdekke en situasjon som kanskje ikke passer for store investeringer i aksjer. Evnen til å holde investorer i å overinvestere i aksjer under et bjørnmarked er den største pro for systemet. Når et marked er i en downtrend, faller sannsynligheten for å plukke vinnende investeringer drastisk, selv om aksjen oppfyller alle nødvendige forhold. Ved bruk av bottom-up-systemet vil en investor bestemme hvilke aksjer som skal kjøpes før man vurderer markedets tilstand. Denne typen tilnærming kan føre til at investorene blir altfor utsatt for aksjer, og porteføljen vil sannsynligvis lide.

Andre fordeler med topp-down-tilnærmingen inkluderer diversifisering blant ikke bare toppsektorer, men også de ledende utenlandske markedene. Dette resulterer i en portefølje som er diversifisert innenfor de mest investeringsverdige sektorer og regioner. Denne typen investering er omtalt i noen små sirkler som "konvertering", en blanding mellom konsentrasjon og diversifisering.

Ikke-så-positivene til topp-ned investering
Så langt kan topp-ned-tilnærmingen høres ut som en idiot; Investorer må imidlertid vurdere noen andre faktorer. Først og fremst er det muligheten for at forskningen din blir feil, noe som får deg til å gå glipp av en mulighet. For eksempel, hvis top-down-tilnærmingen indikerer at markedet er satt til å fortsette å bli lavere i nær fremtid, kan det føre til en mindre eksponering for aksjer. Men hvis analysen din er feil og markedet samles, vil porteføljen bli undereksponert til markedet og vil gå glipp av rally gevinstene.

Så er det problemet med å være underinvestert i et oksemarked, som kan vise seg å være dyrt på lang sikt. Et annet fall i systemet oppstår når sektorer elimineres fra analysen. Som et resultat er ikke alle aksjer i sektoren inkludert som mulige investeringer. Ofte overses en leder i sektoren på grunn av denne prosessen og vil aldri komme inn i porteføljen. Endelig kan investorer gå glipp av "bargain" -beholdninger når markedet er nær lavt.

Finn det du har lurt etter
Til slutt må investorene huske at det ikke er en enkelt tilnærming til å investere, og hver tilnærming har sine egne fordeler og ulemper. En av nøklene til å bli en vellykket langsiktig investor er å finne et system som best passer dine mål og mål.