Forsøk å finne ut hva Federal Reserve (Fed) sier, kan være vanskelig til tider, men det er viktig fordi Fed har en betydelig innvirkning på vår generelle økonomi og markedspriser. Når noen som har en innflytelse på Fed, spesielt den meget kraftige formannen, sier noe, analyseres det veldig nøye for å se om det er noen indikasjoner på fremtidige handlinger. Det er viktig å forstå og være oppmerksom på hva medlemmer av Fed sier - men hva sier de, og hva betyr det? Les videre for tips om hvordan du oversetter "Fed speak" til vanlig engelsk.

Hvorfor høre på Fed?
Økonomien gir en systematisk risiko for enhver investors portefølje som ikke kan fjernes gjennom diversifisering; Derfor er det mange investorer som bryr seg mye om den generelle økonomien. Fed har uten tvil en mer direkte og meningsfylt innvirkning på økonomien enn noen annen enkelt enhet.

Fed er USAs sentralbank og har myndighet til å gjennomføre pengepolitikk, som er langt sterkere i å påvirke økonomien enn finanspolitikken, som styres av kongressen og presidenten . Dette er grunnen til at markedene sjelden flyttes som svar på hva presidenten, hans politisk utsatte statssekretær eller kongress har å si. Denne myndigheten til å gjennomføre pengepolitikken gir Fed betydelig makt til å utvide eller kontraktse pengemengden som den finner passende.

Når Fed indikerer at det vil bli en utvidelse i pengepolitikken, er det et positivt tegn på aksjekurser i fremtiden, og et kjøpssignal for mange handelsmenn fordi en økende økonomi vil øke inntektene og verdien av børsnoterte selskaper. Hvis Fed indikerer en sammentrekning i pengepolitikken, noe som betyr at det forsøker å få økonomien til å bremse, er det et negativt tegn på fremtidige aksjekurser, ettersom veksten i næringslivet sannsynligvis vil sakte på kort sikt.

Gjør ethvert ordspørsmål?

Fed kommuniserer gjennom taler, pressemeldinger og vitnesbyrd om kongressen. Hver hendelse blir analysert på hvilken som helst indikasjon på endring i politikken. Selv den minste endringen i et uttrykk, inkludert et enkelt ord, kan påvirke markedene.
På et tidspunkt gikk mediene så langt som å rapportere om tykkelsen på kofferten som tidligere Fed-leder Alan Greenspan bar til det all-viktige Federal Open Market Committee (FOMC) møtet. Hvis det var tynt, ble det mistenkt at det ikke ville bli en endring i politikken, fordi det ikke ble tatt nok bevis til møtet. Hvis det var tykt, kunne den større pakken med (antagelig) økonomiske data være en indikasjon på en kommende endring. Selv om dens nøyaktighet er tvilsom, viser den såkalte "koffertindikatoren" intensiteten av interessen i Feds møter.

Et område med stor interesse er uttalelsen utgitt etter hvert FOMC-møte. På nøyaktig 2 s. m. EST på den siste dagen i møtet, er media og analytikere klar til ikke bare å lete etter faktiske endringer i policy og renter, men også å sammenligne setningen ord for ord med tidligere uttalelser og notere noen endringer i det hele tatt. Selv en liten toneendring kan få innflytelse, da markeder ofte beveger seg på forventninger til fremtidige hendelser mer enn selve hendelsene selv.
Også i denne erklæringen er et sammendrag av hvilke utvalgsmedlemmer stemte for og imot den nåværende politikken. Dette ses som en annen indikasjon på Feds fremtidige handlinger, og det er noe markedene vil være oppmerksom på. Enstemmig stemme er et tegn på at Fed planlegger å holde seg med sin politikk i noen tid, men som dissentere øker i antall, kan et politisk skifte være i ferd med å gjøre.

Alle uttalelser fra Fed-tjenestemenn får litt oppmerksomhet; Hvis det er noen indikasjoner på en endring i politikken, gjør media det til en historie, og markedene har en tendens til å bevege seg videre. Så, mens Fed-tjenestemenn snakker offentligheten ganske ofte, unngår de svært forsiktig å formidle en utilsiktet melding.

Hvorfor snakker de ikke vanlig engelsk?

Når Fed ikke vil sende en melding, sier det ofte en masse ingenting. Alan Greenspan var så god til å bruke språk som var forvirrende og meningsløst, begrepet "Fed speak" ble laget for å referere til hans vage uttalelser. I sin bok, "The Age of Turbulence", avslørte Greenspan at denne metoden for å unngå problemene direkte når en klar melding ikke var ønsket, ikke var utilsiktet. Forvirringen ble brukt til å forhindre utilsiktede jolter til markedene, fordi forvirrende uttalelser vanligvis bare ignoreres.
Mange av Greenspans murkaste budskap sentrert på det semifinske vitnesbyrdet han ga til kongressen. Ved disse anledninger kan medlemmene i House Financial Services Committee eller Senatskomiteen for bank-, bolig- og urbane saker spørre formannen for Federal Reserve-spørsmålene direkte. Som politikere forsøker de ofte å få formannen til å stemme en mening til fordel for en politikk de foretrekker. For å unngå å gi et direkte svar, var Greenspan kjent for å gi et svar at verken de, eller noen andre, lett kunne forstå. Med andre ord ville han ikke gi politikere en lydbit som de kunne bruke til å fremme sitt problem, med mindre han ville, som han sjelden gjorde.

Forskjeller mellom Bernanke og Greenspan

Et av problemene ved å velge Ben Bernanke som erstatning for begrepsbegrenset Alan Greenspan, som ble pensjonert i 2006, var hans rykte for å gi klare svar og uttalelser. I februar 2006 rapporterte Wall Street Journal
den sterke kontrasten i svarene hver mann ga da han ble spurt om en omvendt avkastningskurve som en prediktor for en fremtidig lavkonjunktur. Styreformann Greenspan sa: "Historien tyder på at det vanligvis eller har vært en fremadgående indikator for å myke økonomisk aktivitet … Jeg mistenker imidlertid at vi har endret strukturen i pengestrømmen og forholdene mellom de ulike rentesatsene ved forfall slik at jeg ikke er sikker på hva en slik konfigurasjon … ville bety."De motsatte seg Greenspans svar på det som ble gitt av formann Bernanke-svar da de stillet det samme spørsmålet et år senere:" Den inverterte avkastningskurven signaliserer ikke en avmatning. "Imidlertid kan uklarhet ha hjulpet sitt rykte som Bernanke svar på ovennevnte spørsmålet avsluttet opp for å være feil en par år senere, da markedet så en kraftig nedgang i 2008.

Hva skal du lytte til

Fordi Feds mest forvirrende meldinger ikke er ment å kommunisere noe av betydning, de kan bli ignorert av nesten alle. Bare aktive handelsfolk i Fed-fondene futures eller andre direkte relaterte verdipapirer må bekymre seg om de små nyansene til hvert ord slik at de kan prøve å tjene på det som Fed vil gjøre det neste.

Faktisk er det viktig for de fleste investorer at politikken endrer seg. Disse er klare. Fed øker eller senker Fed-fondets rente, som er den primære metoden for å utvide eller inngå økonomien. Flytt i små trinn mange ganger, i motsetning til store endringer over en kort periode, og har typisk en tidsperiode der prisene forblir uendret, hvorpå de kan fortsette eller reversere retninger. Denne faktiske politikkimplementasjonen er hva som setter den påtatte retningen for økonomien, og så er det saken de fleste alle bør lytte til.

Hva betyr dette for en investor eller handelsmann?

For en langsiktig investor som har eiendeler gjennom flere økonomiske sykluser, kan mye av dette ignoreres. Fed forsøker å moderatisere volatiliteten i de økonomiske syklusene ved å holde økonomien i å vokse for fort og skape uønsket inflasjon, eller for å vokse for sakte og faller i lavkonjunktur. Hvis strategien er å kjøpe og holde i lange perioder, er mindre til moderate svingninger mindre av bekymring.

Fra en bransjers synspunkt - de som prøver å tjene penger gjennom kjøp og salg på kort og mellomlang sikt - Fed er en faktor som ikke bør ignoreres på grunn av dens innflytelse på de generelle økonomiske utsikter og markedspriser.

For eksempel hvis en næringsdrivende har lange aksjer og Fed indikerer at den skal stramme pengepolitikken og redusere økonomien, er det sannsynlig at mange selskapers salg og fortjeneste vil moderere i fremtiden. Derfor ville det være lurt å være forsiktig og vurdere porteføljens beholdninger nøye.

På den annen side, gitt den samme lange egenkapitalposisjonen, dersom Fed antydet at det løsnet pengepolitikken, ville dette øke sannsynligheten for høyere selskapsresultat og dermed høyere aksjekurser.

Bunnlinjen

Mange handelsfolk ser på Fed-politikken som å sette fremtidens retning for den samlede økonomien og dermed retningen til markedene generelt. Dette førte til å si: "Ikke slå mot Fed." Selv om mange andre faktorer kan spille en rolle i bevegelsen av aksjekursene, er årsaken til at så mange mennesker lytter til Fed klart - politikkene har stor innvirkning på økonomien og dermed markedene.