Investorer kan ende opp med kjærlighetsaffære med vekstbeholdninger ettersom Federal Reserve fortsetter sin innsats for å normalisere rentene fra deres nesten null etterfinansielle krise. Feds kvantitative lettelseprogram brakte sterkere vekst for vekstbeholdninger enn det gjorde for verdipapirer. Vanguard Growth ETF (NYSEARCA: VUG VUGVanguard Growth137. 53 + 0. 26% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) avansert 234. 34% fra den etterfinansielle krisen lav på 32 dollar . 99 per aksje 5. mars 2009 til $ 110. 30 den 22. mai 2015. I samme tidsramme er Vanguard Value ETF (NYSEARCA: VTV VTVVanguard Value102. 12-0. 09% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) avansert 200. 34% fra 28 dollar. 75 per aksje 5. mars 2009 til $ 86. 35 den 22. mai 2015.

Blant de mange prognosene som indikerer en avkastning av styrke for verdiinvestering, var 2016 Year Ahead Outlook fra Bank of America Merrill Lynch. Rapporten understreket at Federal Reserves pengepolitikk ville ta midtpunktet i 2016, og at verdien av investeringen skulle forventes å overstige vekstinvesteringer, som begynner i 2016.

Identifisere verdiregninger

Mange investorer forvirrer verdipapirer med billige aksjer. En aksje kan være lav pris, men den kan fortsatt ha verdi. Verdien investerer fokuserer på aksjer med en sikkerhetsmargin som begrenser nedadgående risiko. Når et selskaps aksjekurs er avhengig av noe så volatilt som oljeprisen, kan det være ekstremt vanskelig å vurdere nedsatt risiko.

Mange aksjer kan være billige av grunner som ikke har noe å gjøre med verdi. For eksempel kan enkelte aksjer synes å være billige på grunn av urealistiske forventninger og oppblåste estimater. Andre aksjer kan virke billige fordi institusjonelle kjøpere ikke kan vurdere dem på grunn av tynn handelsvolum eller en markedsverdi under den nødvendige terskelen fastsatt av institusjonen. Mange billige aksjer kan ha dårlige verdsettelsesdata, i tillegg til omstendighetene som gir illusjonen av et røverkjøp.

En metode for å identifisere verdiselskaper innebærer å sammenligne fem nøkkelverdier med beregninger mot bransjens gjennomsnitt for den aktuelle aksjen. Mange investeringsforskningsselskaper, som Morningstar, indikerer bransjens gjennomsnitt ved siden av de listede grunnleggende i en lagerrapport. Disse fire grunnleggende bør være lavere enn gjennomsnittet for næringsmiddelindustrien: pris-inntjeningsgrad (P / E), pris-til-bok-forhold (P / B), gjeld / egenkapitalandel og pris / inntjening til vekstforhold (PEG-forhold). Den femte metriske, frie kontantstrømmen bør være høyere enn bransjens gjennomsnitt, fordi det gjelder mengden penger et selskap kan generere etter at kapitalbehovet er nødvendig for å opprettholde eller utvide eiendelbasen.

En formel for beregningsverdi

For de som insisterer på å kvantifisere verdien med et tall, setter Senter for forskning i sikkerhetspriser (CRSP) ut en formel for å oppnå en børs verdipoeng. Denne formelen vises på side 31 i CRSP U. S. Equity Indexes Methodology Guide. Det første trinnet innebærer å beregne en enkelt inntjening til prisfaktor (EP) ved å legge to tredjedeler av det fremadrettede P / E-forholdet til en tredjedel av det etterfølgende 12-måneders P / E-forholdet. To tredjedeler av EP blir da lagt til en tredjedel av prisen-til-bok-forholdet (P / B). Den resulterende summen er den primære verdi superfaktoren (V1).

Det neste trinnet innebærer å legge to tredjedeler av prisen til salgs til en tredjedel av pris-til-utbytteforholdet eller utbyttet. Den resulterende summen er den sekundære verdi superfaktoren (V2). Til slutt legger du til to tredjedeler av V1 pluss en tredjedel av V2. Resultatet er verdien score. For å opprette en basislinje beregner du verdien for noen av de øverste beholdningene til Vanguard Mid-Cap Value ETF (NYSEARCA: VOE VOEVng Mid-Cap Vl106. 71 + 0. 52% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), som følger resultatet av CRSP US Mid Cap Value Index. Noen eksempler på dette er Newell Brands Inc. (NYSE: NWL NWLNewell Brands Inc30. 82 + 0. 16% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og ConAgra Foods Inc. (NYSE: CAG CAGConAgra Foods Inc33. 32-1. 74% Laget med Highstock 4. 2. 6 ).

Defensive Stocks

Mens defensive aksjer kan være verdier, er det ingen verdsettelsesstandarder for å klassifisere et lager som defensiv. Defensive aksjer er ikke-cykliske aksjer, som ikke er avhengige av styrken i den samlede økonomien for å fungere bra, og betaler jevn utbytte. Forbrukerklammerlagre er generelt defensive aksjer.

Defensive aksjer er ikke nødvendigvis billige aksjer. For eksempel har The Kraft Heinz Company (NYSE: KHC KHC The Kraft Heinz Company77. 00-1. 28% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) et etterfølgende 12 måneders P / E-forhold av 154. 7 sammenlignet med bransjens gjennomsnitt på 39. ​​5. Den etterfølgende 12-måneders salgsprisen er 3,7 sammenlignet med bransjens gjennomsnitt på 1. 9. Den 19. mai 2016 sluttkurs på $ 83. 00 Dette er et dyrt lager.