a:

Kapitalkostnaden refererer til den faktiske kostnaden for finansiering av virksomheten gjennom enten gjeld eller egenkapital. Diskonteringsrenten er renten som brukes til å bestemme nåverdien av fremtidige kontantstrømmer i standard diskontert kontantstrømanalyse. Mange bedrifter beregner deres vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad og bruker den som diskonteringsrente når de planlegger et nytt prosjekt. Dette tallet er avgjørende for å skape en virkelig verdi for selskapets egenkapital.

Diskonteringsrenten kan også referere til renten som Fondsbanken betaler til kommersielle banker gjennom rabattvinduet.

Kostnad på kapital

En annen måte å se på kostnaden for kapital er som selskapets påkrevde retur. Selskapets långivere og eiere utvider ikke finansiering gratis. de vil bli betalt for å utsette sitt eget forbruk og forutsette investeringsrisiko. Kapitalkostnaden bidrar til å opprette en referanseavkastning som selskapet må oppnå for å tilfredsstille sine gjelds- og egenkapitalinvestorer.

Den mest brukte metoden for beregning av kapitalkostnader er den relative vekten av alle kapitalkilder og justerer deretter den nødvendige avkastningen tilsvarende. Hvis et firma ble finansiert helt av obligasjoner eller andre lån, ville dets kapitalkostnad være lik gjeldskostnaden. Omvendt, hvis firmaet ble finansiert helt gjennom vanlige eller foretrukne aksjer, ville kapitalkostnaden være lik kostnaden for egenkapitalen. Siden de fleste bedrifter kombinerer gjelds- og egenkapitalfinansiering, bidrar den veide gjennomsnittlige kapitalkostnaden til å koste om gjeld og kostnaden for egenkapital til en meningsfylt tall.

Rabattkurs

Det er bare fornuftig for et selskap å fortsette med et nytt prosjekt dersom forventede inntekter er større enn forventede kostnader; med andre ord, det må være lønnsomt. Diskonteringsrenten gjør det mulig å estimere hvor mye prosjektets fremtidige kontantstrømmer vil være verdt i dag. Jo høyere diskonteringsrenten, desto mindre er den nåværende investeringen å være for å oppnå inntektene som kreves for at prosjektet skal lykkes.

En passende diskonteringsrente kan kun avgjøres etter at firmaet har tilnærmet prosjektets frie kontantstrøm. Når firmaet har kommet til en gratis kontantstrøm, kan dette diskonteres for å fastslå nettopå nåtid.

Angi diskonteringsrenten er ikke alltid grei. Selv om mange selskaper bruker WACC som proxy for diskonteringsrenten, brukes andre metoder også. I situasjoner der det nye prosjektet er betydelig mer eller mindre risikabelt enn selskapets normale drift, kan det være best å bruke kapitalverdivurderingsmodellen for å beregne en prosjektspesifikk diskonteringsrente.Den normale kapitalkostnaden vil ikke fungere som en effektiv erstatning for risikopremie for et slikt prosjekt.