a:

Sykliske aksjer har en tendens til å være høyt korrelert med den generelle konjunktursyklusen, slik at en investor kan investere i syklisk aksje- og fangstgevinst under oppadgående bevegelser i konjunktursyklusen. En investor kan kombinere sykliske aksjer og ikke-sykliske aksjer for å skape en diversifisert portefølje som beskytter ham mot volatilitet.

Hvis en investor kan investere i en syklisk aksje i bunnen av konjunktursyklusen og deretter selge aksjen øverst i konjunktursyklusen, maksimerer han kapitalgevinster for denne aksjen i den perioden. Dette er en stor fordel.

Problemet med denne investeringsstrategien er timingen. For en investor å fange gevinster med en syklisk aksje, måtte han tid på markedet slik at han investerer i bunnen av konjunktursyklusen, før økonomien begynner å komme seg. Hvis en investor bestemmer seg for å investere i en syklisk lager, er han utsatt for risikoen for en langvarig lavkonjunktur eller en økonomi som ikke har nådd bunnen av konjunktursyklusen.

Hvis dette skjer, og en investor mistimes investeringen i en syklisk lager, må han vedta en langsiktig kjøp og hold strategi og vente til økonomien treffer bunnen av konjunktursyklusen og deretter gjenoppretter.

En investor kan kombinere sykliske aksjer og ikke-sykliske aksjer for å skape en portefølje med volatilitet som utjevnes over hele konjunktursyklusen. I perioder med økonomiske tilbakeslag kan de ikke-konjunkturelle aksjene potensielt redusere tapene av sykliske aksjer; I perioder med økonomisk vekst, reduserer de sykliske aksjene potensielle tap av ikke-konjunkturelle aksjer. Fordelen her er redusert volatilitet, men ulempen er redusert portefølje gevinst i forhold til den første fordelen.