a:

Agenturets gjeldskostnader refererer til en økning i gjeldskostnader når interessene til aksjonærene og ledelsen avviker. Av denne grunn pålegger gjeldsleverandører, som obligasjonseierne, visse restriksjoner på selskaper (via obligasjonsinnskudd) på grunn av frykt for byråskostnadsproblemer. Leverandørene av gjeldsfinansiering er oppmerksomme på to ting: a) Ledelsen har kontroll over pengene sine, og b) Det er store muligheter for hovedagentproblemer i alle selskaper. For å redusere eventuelle tap på grunn av ledelsesnøkkel, legger gjeldsleverandørene noen begrensninger på bruken av pengene sine.

AD:

Vanligvis skjer byråkostnaden for gjeld når ledelsen engasjerer seg i prosjekter eller oppførsel som fordeler aksjonærene mer enn obligasjonseiere. For eksempel kan å ta på mer risikofylte prosjekter fordelen for aksjonærene mer, mens flere risikoer betyr høyere sjanser som gjeldsobligasjonseierne vil ha som standard.

Hovedproblemet behandler mangel på symmetri mellom agentens og rektorens ønsker. Hovedproblemerproblem er vanligvis mellom aksjonærene i et selskap og de agenter som driver selskapet (konsernsjef og andre ledere). Når lederne gjør ting som er i deres egen interesse og ikke til fordel for aksjonærene, så er det et byråproblem i selskapet. (Lær mer om hovedproblemet i vår CFA Nivå 1 opplæring .)

AD:

Dette spørsmålet ble besvart av Joseph Nguyen