a:

Gresk vega måler en opsjons følsomhet med hensyn til endring i underliggende aktivas volatilitet. Vegaen til et alternativ representerer beløpet alternativets verdi endres når det er en 1% endring i underliggende aktivas volatilitet. Derfor, når en underliggende sikkerhets volatilitet øker, øker alternativet på den underliggende sikkerheten og motsatt er sant. Når en posisjon er netto kort, som en kredittspredning, er vega av stillingen negativ.

Et kredittspread brukes som en opsjonsstrategi som innebærer å kjøpe ett alternativ og skrive et annet alternativ i samme underliggende aktiv og utløpsdato. Strike-prisene er imidlertid forskjellige. Siden et kredittspread er en netto kort posisjon og har negativ vegas, indikerer det at posisjonen faller i verdi når den underliggende aktivaets volatilitet øker. Omvendt øker det i verdi når den underliggende aktivaets volatilitet reduseres.

For eksempel, si en investor ønsker å åpne en kredittspreadposisjon på lager XYZ ved hjelp av anropsopsjoner, mens den underliggende aktivaets volatilitet er 30%. Hun kjøper opsjon på en juni med opsjonspris på $ 25 og en vega på +0. 09 for $ 1. Samtidig skriver hun et opsjonsalternativ med en strykpris på $ 20 og en vega på -0. 30 for $ 4. Derfor er vega av den samlede posisjonen -0. 21. Hvis XYZs volatilitet øker til 31%, blir det lange anropet alternativet 0, 09, mens det korte anropet alternativet taper 0. 30. Det samlede posisjonsfallet for et punkts økning i volatiliteten er 21 dollar eller 0,21 * 100.