a:

I bedriftsfinansiering, kapital - penger en bedrift bruker til å finansiere virksomheten - kommer fra to kilder: gjeld og egenkapital. Mens begge typer finansiering har sine fordeler, bærer de også en kostnad.

Gjeldskapital refererer til midler som er lånt og må tilbakebetales på et senere tidspunkt. Mens gjeld tillater et selskap å utnytte en liten sum penger til en mye større sum, krever långivere vanligvis betaling av interesse i retur for privilegiet. Denne renten er kostnaden for gjeldskapital. Hvis et selskap tar ut et $ 100 000 lån med 7% rente, er kapitalkostnaden for lånet 7%. Fordi utbetalinger på gjeld ofte er fradragsberettigede, utgjør virksomheter imidlertid selskapsskattesatsen ved beregning av den reelle kostnaden av gjeldskapital ved å multiplisere renten med omvendt av bedriftsskattesatsen. Forutsatt at bedriftsskattesatsen er 30%, har lånet i eksempelet ovenfor kapitalkostnad på 0, 07 * (1 - 0,3), eller 4,9%.

Fordi egenkapitalen vanligvis kommer fra midler investert av aksjonærer, er kostnaden for egenkapital litt mer kompleks. Selv om aksjefondene ikke trenger å bli tilbakebetalt, er det et investeringsnivå som aksjonærer med rimelighet kan forvente basert på markedsutviklingen generelt og volatiliteten til aksjene i spørsmålet. Bedrifter må kunne produsere avkastning - i form av sunn verdivurdering og utbytte - som oppfyller eller overstiger dette nivået for å beholde eierandeler. Kapitalmarginemodellen (CAPM) benytter risikofri rente og risikopremie av det bredere markedet og betaværdien av selskapets aksje for å bestemme forventet avkastning eller egenkapitalkostnad.

Vanligvis overstiger kostnaden for egenkapitalen gjeldskostnadene. Risikoen for aksjonærer er større enn til långivere, siden betaling på gjeld er lovkravet uavhengig av selskapets overskuddsmarginer.