a:

Den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden (WACC) er en finansiell beregning som viser hva den totale kapitalkostnaden (renten som er betalt på midler som brukes til finansieringstransaksjoner) er for et firma.

Alle selskaper trenger å finansiere virksomheter, og denne finansieringen kommer fra to kilder: gjeld eller egenkapital. Hver kilde har en kostnad knyttet til den. Ved analyse av ulike finansieringsmuligheter, enten gjennom gjeld, egenkapital eller en kombinasjon av begge, gir beregningen av WACC selskapet finansieringskostnad. Uansett hva WACC-prisen slutter å bli, brukes den til å diskutere prosjektet eller virksomheten i en verdsettelsesmodell. ( Forbedre dine gode ferdigheter ved å ta Investopedias utmerkelse for økonomikurs .)

WACC Beregning

WACC tar hensyn til både gjelds- og egenkapitalkilder og andel av totalkapitalen som hver kilde representerer. Vektene er rett og slett forholdet mellom gjeld og egenkapital til den totale summen av kapitalen. Som en ligning vil det bli uttrykt som:

WACC = wD * rD * (1-t) + wP * rP + wE * rE

hvor:

• w = respektive vekt av gjeld, foretrukket lager / egenkapital og egenkapital i den totale kapitalstrukturen
• t = skattesats
• D = gjeldskostnad
• P = kostnad for foretrukket aksje / egenkapital
• E = egenkapitalandel

For gjeldskapital er kostnaden enten den faktiske renten på obligasjonene, eller renten på tilsvarende gjeld for en lignende virksomhet. Du reduserer kostnadene ved gjeld med (1 - skattesats) fordi rentebetalinger på gjeld er fradragsberettigede, og denne skattepause senker gjeldenes effektive kostnad.

For aksjefond er kapitalkostnaden mer komplisert fordi det ikke er oppgitt rentesats. For foretrukket lager kan du beregne kostnaden som utbytte av aksjene. Ved å bruke kapitalbaseprismodellen (CAPM) kan du estimere kostnaden for egenkapitalen.

Med hensyn til kapitalkostnad, skal skalaen fra billigste til dyreste løp: gjeld, foretrukket egenkapital og endelig egenkapital.

Beregning av WACC i Excel

Beregning av WACC er enkelt. Som med de fleste økonomiske modellering, er den mest utfordrende delen å få de riktige dataene til å plugge inn i modellen.

Illustrert nedenfor er et eksempel på dataene som trengs for å estimere selskapets WACC. Etter skattkostnaden for gjeld er funnet ved å lete etter gjeldsopplysninger i selskapets søknader; kostnadene bør oppgis der. Kostnaden for egenkapitalen beregnes med CAPM, som nevnt ovenfor. Sum kapital er beregnet ved å legge til gjeld til markedsverdi av egenkapitalen.