a:

Begge disse målingene brukes primært i kapitalbudsjettering, prosessen hvor selskapene avgjør om en ny investering eller ekspansjonsmulighet er verdt. Gitt en investeringsmulighet, må et firma bestemme om å drive investeringen vil generere netto økonomisk fortjeneste eller tap for selskapet.

For å gjøre dette vurderer firmaet fremtidige kontantstrømmer i prosjektet og reduserer dem til nåverdier med en diskonteringsrente som representerer prosjektets kapitalkostnad og risiko. Deretter reduseres alle investeringens fremtidige positive kontantstrømmer til et nåverdienummer. Subtrahering av dette nummeret fra det opprinnelige kontantutlegget som kreves for investeringen, gir netto nåverdi (NPV) av investeringen.

La oss illustrere med et eksempel: anta at JKL Media Company ønsker å kjøpe et lite forlag. JKL fastslår at fremtidige kontantstrømmer generert av utgiveren, når den er diskontert med 12% årlig rente, gir en nåverdi på $ 23. 5 millioner. Hvis forlaget selskapets eier er villig til å selge for $ 20 millioner, så vil prosjektets NPV være $ 3. 5 millioner ($ 23, 5 - $ 20 = $ 3. 5). $ 3. 5 millioner dollar NPV representerer den inneboende verdien som vil bli lagt til JKL Media dersom den forplikter seg til dette oppkjøpet.

Så JKL Media prosjektet har en positiv NPV, men fra et forretningsperspektiv bør firmaet også vite hvilken avkastning som vil bli generert av denne investeringen. For å gjøre dette ville firmaet bare omberegne NPV-ligningen, denne gangen sette NPV-faktoren til null og løse for den nå ukjente diskonteringsrenten. Prisen som er produsert av løsningen er prosjektets interne avkastning (IRR).

For dette eksempelet kunne prosjektets IRR, avhengig av tid og andel av kontantstrømfordelinger, være 17,15%. Dermed har JKL Media, gitt sine projiserte kontantstrømmer, et prosjekt med en 17. 15% avkastning. Hvis det var et prosjekt som JKL kunne gjennomføre med en høyere IRR, ville det trolig forfølge det høyere utbytteprosjektet i stedet. Dermed kan du se at bruken av IRR-måling ligger i evnen til å representere investeringsalternativets avkastning og å sammenligne den med andre mulige investeringer.

For å lære mer, les Å ta vare på redusert kontantstrøm , Alt annet enn vanlig: Beregne nåtidens og fremtidens verdi av livrenter og Investorer trenger en god WACC >.