Innholdsfortegnelse:
Investorer kan bruke utbytterabattmodellen (DDM) for aksjer som nettopp har blitt utstedt eller som har handlet på sekundærmarkedet i mange år. Det er to omstendigheter når DDM er praktisk talt uanvendelig: aksjen utsteder ikke utbytte, eller aksjen har en svært høy vekstrate.
DDM er veldig lik verdsettelsesmetoden for diskontert kontantstrøm (DCF); Forskjellen er at DDM fokuserer på utbytte. Akkurat som DCF-metoden, er verdien av fremtidige utbytte verdt mindre på grunn av tidsverdien av penger. Investorer kan bruke DDM til pris aksjer basert på summen av fremtidige inntektsstrømmer med den risikojusterte avkastningskravet.
Teorien om utbyttemodellen
Hver felles aksje representerer en egenkapitalkrav på det utstedende selskaps fremtidige kontantstrømmer. Investorer kan med rimelighet anta at nåverdien av en aksjekapital er nåverdien av forventede fremtidige kontantstrømmer. Dette er den grunnleggende forutsetningen for DCF-analyse.
DDM antar at utbytte er de relevante kontantstrømmene. Utbytte representerer inntekt mottatt uten tap av eiendel (selger aksjen for kapitalgevinster) og er analog med kupongbetalinger fra obligasjon.
Praktiske begrensninger av utbytteskattemodellen
Selv om DDM-advokater mener at alle bedrifter vil betale utbytte på deres felles lager, er modellen mye vanskeligere å bruke uten en referanse utbytte historie.
Formelen for DDM er mest hensiktsmessig når utstedende selskap har en oversikt over utbyttebetalinger. Det er utrolig vanskelig å forutse når og i hvilken grad et utbetalt firma som ikke utbytter, vil begynne å distribuere utbytte til aksjonærene.
Kontrollerende aksjonærer har en mye sterkere følelse av kontroll over andre former for kontantstrøm, slik at DCF-metoden kan være mer hensiktsmessig for dem.
En aksje som vokser for raskt, vil føre til en forvrengning av den grunnleggende Gordon-veksten DDM-formelen, muligens til og med å skape en negativnevner og føre til at aksjens verdi blir negativ. Det finnes andre DDM-metoder som bidrar til å redusere dette problemet.
Hva er ulempene ved å bruke Dividend Discount Model (DDM) for å verdsette et lager?
Forstå hvordan utbyttemodellen fungerer, og lær noen av de iboende feilene i modellen som gjør det mistenkt som et verdivurderingsverktøy.
Hvordan kan jeg bruke Dividend Discount Model (DDM) effektivt for aksjer med varierende utbyttebetalinger?
Finne ut hvordan utbyttemodellen brukes på aksjer med uregelmessig utbyttebetalinger og hvordan bedrifter med uregelmessig utbyttevekst er verdsatt.
Jeg vil kjøpe en aksje på $ 30, selg når den når $ 35, ikke vil henge på den hvis den faller under $ 27, og jeg vil gjøre alt dette i en handelsordre. Hvilken type bestilling skal jeg bruke?
Når du har identifisert en sikkerhet du vil kjøpe, må du bestemme en pris du vil selge hvis prisen hoveder i en ugunstig retning og en pris som du vil ta fortjeneste når prisen går i din favør. I mange tilfeller blir disse dataene videresendt til megleren ved hjelp av tre separate ordrer.