a:

Utbyttemodellen (DDM), også kjent som Gordons vekstmodell, antar at en aksje er verdt den summerte nåverdien av alle fremtidige utbyttebetalinger. Dette er en populær verdsettelsesmetode som brukes av grunnleggende investorer og verdsetter investorer. I forenklet teori investerer et selskap sine eiendeler for å utlede fremtidig avkastning, reinvesterer den nødvendige delen av fremtidige avkastninger for å opprettholde og vokse firmaet, og overfører balansen av disse avkastningene til aksjonærene i form av utbytte. I henhold til DDM beregnes verdien av en aksje som et forhold med neste årlige utbytte i telleren og diskonteringsrenten minus utbytteveksten i nevnen. For å benytte denne modellen må selskapet utbetale et utbytte, og at utbyttet må vokse med jevne mellomrom på lang sikt. Diskonteringsrenten må også være høyere enn utbytteveksten for modellen for å være gyldig.

DDM kan justeres for å imøtekomme selskaper med svingende utbytte, forutsatt at det er en stabil langsiktig utbyttevekst på et eller annet tidspunkt i fremtiden. Denne metoden er kjent som flere trinn DDM eller ustabil DDM. Med denne verdsettelsesmetoden må investorene estimere verdien av individuelle fremtidige utbyttebetalinger og redusere hver av disse betalingene til nåverdi. Når fremtidig utbyttesats blir stabil, kan den vanlige DDM ligningen brukes på fremtidige utbetalinger, og verdien fra denne ligningen diskonteres til nåverdi på samme måte som de uregelmessige utbetalingene. Flerfasemodellen er begrenset fordi den til slutt krever en stabil utbyttevekst i fremtiden, og det antas at endringer i rente i de uregelmessige perioder er umiddelbare.