a:

Ulempene ved å bruke utbytterabattmodellen (DDM) inkluderer vanskeligheten med nøyaktige fremskrivninger, det faktum at det ikke påvirker tilbakekjøp og dens grunnleggende inntektsinntekt bare fra utbytte.

DDM tildeler verdien til en aksje ved å i hovedsak bruke en type diskontert kontantstrøm (DCF) analyse for å bestemme nåverdien av fremtidige projiserte utbytter. Hvis verdien avgjøres er høyere enn aksjens nåværende aksjekurs, anses aksjen for undervurdert og verdt å kjøpe.

Selv om DDM kan være nyttig i å evaluere potensiell utbytteinntekt fra en aksje, har den flere iboende ulemper. Den første er at den ikke kan brukes til å vurdere aksjer som ikke betaler utbytte, uavhengig av kapitalgevinstene som kan realiseres ved å investere i aksjene. Den DDM er bygget på feil oppfatning at den eneste verdien av en aksje er avkastningen på investeringen det gir gjennom utbytte.

En annen mangel på DDM er det faktum at verdien beregningen den bruker krever en rekke antagelser om ting som vekst og nødvendig avkastning. Et eksempel er at utbytteutbyttet endres vesentlig over tid. Hvis noen av prognosene eller forutsetningene som er gjort i beregningen, er til og med litt feil, kan dette føre til at en analytiker bestemmer verdien for en aksje som er vesentlig avhengig av overvaluert eller undervurdert. Det finnes en rekke variasjoner av DDM som forsøker å løse dette problemet. Imidlertid involverer de fleste flere prognoser og beregninger som også er utsatt for feil som forstørres over tid.

En ytterligere kritikk av DDM er at den ignorerer effekten av tilbakekjøp av aksjer, effekter som kan gjøre en stor forskjell med hensyn til børsverdi blir returnert til aksjonærene. Å ignorere kjøp av aksjer illustrerer problemet med at DDM er samlet sett for konservativ ved estimeringen av aksjeværdi.