a:

En konvertibel obligasjon representerer en hybrid sikkerhet som har obligasjons- og egenkapitalfunksjoner; Denne typen obligasjon tillater konvertering av den pålydende verdien til enten kontanter eller et spesifisert antall vanlige aksjer av lik verdi. Et selskap utsteder et konvertibelt obligasjonslån for å dra nytte av reduserte rentenivåer, siden nærværet av konverteringsalternativet gir oppadgående potensial for obligasjonseierne, og disse obligasjonene har en tendens til å kreve lavere renter sammenlignet med standard nominelle obligasjoner. En annen fordel ved å utstede konvertible obligasjoner fremfor egenkapital er skattefradrag av interesse, noe som reduserer kapitalkostnaden for et selskap. Også, ettersom obligasjonene er konvertert til egenkapital, har et selskap ikke flere forpliktelser. Men, avhengig av antall ekstra aksjer utstedt som følge av konvertering, avtar egenkapitalverdien som følge av lagerfortynning.

Konvertible obligasjoner

Konvertible obligasjoner utstedes vanligvis av firmaer med lavere kredittrating og høy forventet vekst. For eksempel utstedte Tesla Motors i 2014 $ 2 milliarder konvertible obligasjoner for å finansiere bygging av Tesla Gigafactory i Nevada. Fordi Tesla rapporterte lav eller negativ inntjening i løpet av de foregående årene, var det å være høyt å øke kapitalen for dette prosjektet ved bruk av standard nominelle obligasjoner, da rentene etterspurt av investorer var svært bratte. Men med konverteringsalternativet varierte rentene på Teslas konvertible obligasjoner mellom 0,25% og 1,25%.

Forurensning av bestanddeler

Når konvertible obligasjoner konverteres til egenkapital av obligasjonseierne, kan det oppstå betydelig verdiskaping, noe som kan medføre betydelig reduksjon i aksjonærverdien per aksje. Således, hvis et selskap ønsker å utstede lager gjennom et sekundært tilbud i fremtiden, kan det ikke være i stand til å øke så mye kapital på grunn av lagerfortynning fra konvertible obligasjoner.