Høyrentede kommunale obligasjonsbyttehandlede fond (ETF), som betaler renter som er unntatt fra USAs føderale inntektsskatt, opptar en liten nisje i rentebærende universet. Disse tre kommunale obligasjonsfondene har produsert høye avkastninger per 8 mars 2016.

SPDR Nuveen S & P High Yield Municipal Bond ETF

Som en av de to avkastningene med høy avkastning for kommunale obligasjoner, som bruker utvidede forfall for å maksimere avkastningen, SPDR Nuveen S & P High Yield Municipal Bond ETF (NYSEARCA: HYMB HYMBSPDR Nv SP HYMB55. 74 + 0. 22% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) tar en blandet tilnærming til å håndtere risiko. For å redusere eksponeringen mot junk-rated munis, tildeler fondet omtrent 40% av sin $ 412. 63 millioner i eiendeler under ledelse (AUM), per 8. mars 2016, til obligasjoner med investeringsklasse med BBB eller A-rating fra Standard & Poor's. På den annen side har fondet tildelt en betydelig prosentandel av porteføljen til obligasjoner utstedt av kommuner i Puerto Rico, til tross for innrømmelsen av territorium i USA i 2015 at den ikke kunne betjene sine gjeldsforpliktelser. Med en porteføljefordeling på 10, 13% er Puerto Ricas kommunale obligasjoner den nest største beholdningen i fondet, og etterlot bare 13. 13% allokering til California Munis.

Gjennomsnittlig daglig dollarvolum er $ 5. 7 millioner, basert på de etterfølgende 45 dagene, som gir rikelig med likviditet for individuelle investorer, men kan kreve at institusjonelle handelsmenn søker etter henrettelser for store blokker på annenhåndsmarkedet. Fondet har en veid gjennomsnittlig løpetid på 19,78 år og en varighet på 7,8. Fondets utbytteavkastning er 4, 53% og utgiftsforholdet er 0. 45%. Fondet ble lansert 13. april 2011, og har en treårig årlig avkastning på 4 18%.

Markedsvektorene High-yield Municipal ETF

Som den største høyavkastende kommunale obligasjons ETF med $ 1. 95 milliarder kroner i AUM, i mars 2016, Market Vectors High-yield Municipal ETF (NYSEARCA: HYD HYDVANEck Vct HY M31. 16 + 0. 26% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er nesten fem ganger større enn SPDR Nuveen S & P High Yield Municipal Bond ETF, og det er den tredje største av alle ETF-obligasjoner. Fondet har en veid gjennomsnittlig løpetid på 20 83 år og varigheten på 8,3, noe som betyr sensitiviteten for rentendringer. Fondet reduserer kredittrisikoen til en grad med tildeling av ca 33% av porteføljen til munis med BBB-rating fra Standard & Poor's. Fondet har en porteføljeallokering på 2,84% til Puerto Ricas kommunale obligasjoner.

Gjennomsnittlig daglig dollarvolum på $ 18. 38 millioner er tilstrekkelig for institusjonelle og individuelle forhandlere. Fondet har et utbytte på 4.72% og et utgiftsforhold på 0,35%. I løpet av de siste tre årene før 2016 har fondet en årlig avkastning på 3 53%. Den femårige årlige gevinsten på 7,74% plasserer dette fondets avkastning for tidsrammen blant de høyeste av alle obligasjonsfondene.

Market Vectors Short High-yield Municipal ETF

Med AUM på $ 97. 41 millioner, Market Vectors Short High-yield Municipal ETF (NYSEARCA: SHYD SHYDVANEck Vct Shrt24. 39 + 0. 21% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er en brøkdel av størrelsen av de større ETFene i denne gruppen fra og med 8. mars 2016. Fondet bruker kortere forfallstidsposter enn de større avkastningene med høy avkastning i denne gruppen for å håndtere rentefølsomhet, investerer i en kurv med høy avkastning med løpetider fra en til 10 år. Imidlertid inkluderer innlemmelsen av munis med løpetid på opptil 10 år fondets rentefølsomhet nærmere nivået på mellom- og mellomlangsiktig gjeldskategori, i motsetning til kortere løpetidsposisjoner. Som følge av dette er fondets vektede gjennomsnittlige løpetid 6,85 år og varigheten er 3,7.

Mens California og New York munis generelt er de to øverste eierandelene i de fleste kommunale obligasjonsfondene, Market Vectors Short High -ield Kommunal ETF bruker en annen porteføljestrategi. I dette fondet er Texas Munis den største beholdningen på 9,47%, etterfulgt av Illinois på 8. 48% fra 2016. Fondets gjennomsnittlige daglige dollarvolum på $ 560, 140 kan gjøre effektive henrettelser vanskelig for institusjonelle handelsmenn og kan presentere utfordringer på store handler av enkeltpersoner. Fordelingsutbyttet er 3. 24% og utgiftsforholdet er 0,34%. Fondets oppstartstidspunkt er 13. januar 2014. Årsavkastningen på ett år er 1,5%.

Bunnlinjen

Investorer i høyrentekommunale obligasjonsfondsbevis kan begrense renterisiko med kortere løpetider som komponerer Market Vectors Short High-yield Municipal ETF. I den lange enden av rentekurven tilbyr Market Vectors High-yield Municipal ETF flere fordeler over SPDR

Nuveen S & P High Yield Municipal Bond ETF for risikotolerante investorer, inkludert et høyere distribusjonsutbytte, lavere kostnadsforhold, mer likviditet og mindre eksponering for bekymrede Puerto Rico kommunale obligasjoner.