Fallende oljepriser og pålegg av handels sanksjoner etter konflikt i Ukraina har vært de to viktigste faktorene som påvirker den russiske økonomien i 2015. På grunn av Russlands store eksponering mot oljeeksportinntekter, har nedgangen i oljeprisene samtidig førte til fallende økonomisk produksjon og rask inflasjon, noe som skaper utfordringer for beslutningstakere. Sanksjoner plassert av USA og EU sammensatte oljeprisenes innvirkning, strekker seg til BNP og fører til avskrivning av rubelen. I 2016 vil Russland fortsette å bli utfordret av de langvarige effektene av disse problemene. Lav oljepris, inflasjon og investor tillit er de tre største utfordringene den russiske økonomien står overfor i 2016.

en. Lav oljepris og lavkonjunktur

Olje er Russlands største eksport, som representerer 58,6% av den totale eksporterte verdien i 2014. Eksportert olje bidro med over 8% av BNP det året. Andre råvarer, som metaller, er også viktige bidragsytere til landets eksport. Tumbling av energi- og råvarepriser gjennom hele 2015 tok en tung avgift på økonomien, noe som begrenser inntektene til Russlands største næringer og truer lønninger og sysselsetting. Forlengede lave oljepriser vil trolig opprettholde lavkonjunkturforholdene i Russland, og kunngjøringer fra OPEC, Kuwait, Saudi-Arabia og Iran har alle antydet at store oljeprodusenter forventer at oljeprisene vil forbli lave i 2016.

Det russiske BNP er ventet å synke igjen i 2016, selv om forventningene om graden av sammentrekning varierer fra under 1% til nesten 4%. Russiske monetære myndigheter har angitt vilje til å fokusere politikken på å tilby lindring fra inflasjon, men populært og politisk press eksisterer for å lette renten i et forsøk på å katalysere økonomisk vekst. Russiske forbrukere bør forvente fortsatt press på sysselsetting og lønn drevet av fortsatt lave oljepriser og strukturelle problemer, mens den russiske regjeringen må vurdere alvorlighetsgraden av produksjonsnedgang i forhold til de finanspolitiske og monetære risikoene som følge av nedgangstiltak.

2. Inflasjon

Som følge av de økonomiske støtene i 2013 og 2014 devaluerte den russiske regjeringen flere ganger, men dette førte ikke til ønsket økning i eksporten. EUs og USAs sanksjoner på russiske banker forårsaket også rubelen å avskrive, da russiske bedrifter ble tvunget til å trekke på valutareserver fra sentralbanken. Fallende oljepriser har også medført at rubelen faller i forhold til andre valutaer, mens embargoer på importert mat og forbruksvarer førte til at levekostnadene økte.

Prisveksten og stigende forbruksvarer har hatt en negativ innvirkning på husholdningene, og dette vil fortsette å plage den russiske økonomien i 2016.Rask inflasjon har også begrenset de politiske tiltakene som er tilgjengelige for russiske monetære myndigheter. Redusere renten er et felles politisk svar på lavkonjunkturforhold, noe som skaper incitament til investeringer og jobbsetting, men fører også til inflasjon. Med en inflasjon på rundt 15% i 2015, var den russiske sentralbanken ikke i stand til å opprettholde de valutaevalueringsstrategiene som ble ansatt for å stimulere økonomien. Russiske forbrukere vil trolig fortsette å se kjøpekraft eroder, selv om inflasjonen er redusert fra sine høye nivåer. Den russiske regjeringen må nøye overvåke suksessen til sine mer restriktive monetære trekk, samtidig som rentene ikke er for høye for å oppmuntre til vekst.

3. Investor Confidence

Mange faktorer har kombinert for å begrense investorens tillit til Russland. Bekymringer over korrupsjon og forretningsvirksomhet har historisk holdt noen investorer fra å håndtere russiske eiendeler, selv om bedre rapporteringsstandarder og juridiske strukturer har bidratt til å overvinne disse fryktene de siste årene. Andre observatører foreslår private eiendomsrettigheter, særlig de som gjelder immateriell eiendom, ikke er tilstrekkelig til å tiltrekke kapitalinnstrømning i samme omfang av de mest utviklede økonomiene, men dette stigmaet kan ikke anses som universelt. Disse problemene til side har politisk uro forårsaket kapitalflyging som konflikt med Ukraina og Tyrkia har avskrekket investorer fra å håndtere russiske selskaper. Tilgang til globale kapitalmarkeder er viktig for store selskapers økonomiske stabilitet, så russiske politiske beslutningstakere må være oppmerksom på sitt rykte i øynene til kapitalallokatorer rundt om i verden.