Leveraged ETFs er generelt enkle å handle, og de gir investorer mulighet til å formere sine gevinster på den lange og korte siden av et bredt spekter av markedssektorer. Disse midlene kan imidlertid også være svært komplekse og volatile, noe som resulterer i fire vanlige investeringsfeiler.

Ignorer hvordan Rebalancing påvirker ETFs

De fleste leverede midler balanseres daglig, noe som kan høres ut som mye bokføring, men prosessen kan ha stor innvirkning på ytelsen dersom prisene er hakkete eller beveger seg mot en ETF . For eksempel vil en ETF som leveres 3 ganger og taper 2% på indeksen på en dag, ha et effektivt tap på 6%. Rebalansering forbinder tapet fordi fondets beholdninger må justeres lavere for å reflektere 3x innflytelse på aksjekursen for aksjene for den dagen.

I dette eksemplet, hvis 100 ETF-aksjer ble kjøpt til 10 dollar, ville den eksponerte eksponeringen være $ 3 000 (3 ganger prisen på aksjene). Etter et 6% tap vil aksjene i ETF bli priset til $ 9. 40. Aksjene vil da bli balansert for å reflektere 3x eksponering for $ 9. 40, noe som ville redusere den totale eksponeringen av aksjene til $ 2, 820.

Ved å starte neste dag eller flere dager med lavere eksponering som følge av nedadgående rebalansering (også referert til som negativ sammensetning), krever en større prosentandel til Flytt høyere for å bryte selv. Effekten på ytelse på grunn av nedadgående rebalansering er den primære grunnen til at leverede ETFer har en tendens til å fungere bedre som kortsiktige handelsbiler, i stedet for som kjøp og kjøp.

Kjøpe på margin

Kjøp av leverede ETFer i marginkontoer legger til innflytelse for å finansiere aksjer som allerede er strukturert for å gi volatilitet. For eksempel, hvis en investor kjøper $ 10 000 av en 2x leveret ETF med en 50% -margin, vil $ 5 000 bli pålagt å dekke posisjonen. Å være på margin på 50% effektivt dobler den eksisterende innflytelsen på investorens $ 5 000, noe som betyr at prisendringer på ETFs indeks vil bli multiplisert med 4x.

I dette eksemplet vil et 2% tap på indeksen resultere i et 8% tap (4 x 2%) av aksjonærenes egenkapital. Hvis tapene skulle fortsette, ville aksjeeierens opprinnelige egenkapital i posisjonen sannsynligvis bli slettet etter et omtrentlig tap på 25% mot fondets indeks. For å gjøre saken verre, kan eventuelle tap som overstiger 25% sette posisjonen til en negativ verdi, som må dekkes ved hjelp av andre eiendeler i kontoen eller betales ut av lommen.

Tillat utnyttelse av overvektssektoren

Assetfordeling innenfor en portefølje måles vanligvis av dollarverdien av hver sektor i kontoen. Men når sektorer inkluderer leverte ETFer, kan eksponeringen være langt større enn verdien av stillingene i kategorien.

For eksempel, si en investor bestemmer seg for å tildele $ 20 000 til hver av fem sektorer innenfor en $ 100 000 portefølje. Med pengene som er allokert til råvarer, kjøper investoren en 3x leverte gull ETF og en 3x leveret olje ETF. På grunn av innflytelsen i ETFs, vil denne delen av porteføljen være betydelig ubalanse på grunn av overvektige råvarer med $ 60 000 i eksponering for gull og olje.

Unngå å sette tids- og tapsparametre

Negativ sammensetning i leverede ETFer kan levere den helt frustrerende opplevelsen for en investor å være rett i retning av et marked, men mister fortsatt penger på stillingen. I denne situasjonen er det vanlig å tro at en ETF kommer til å hente sin indeks, men generelt, jo lengre et rentefond er holdt, desto større tap (eller omfanget av redusert ytelse) vil være som et resultat av negativ sammensetning. Dette problemet gjør det avgjørende for investorer å bestemme hvor lang tid en leveranseført ETF vil bli holdt, så vel som beløpet som kan gå tapt i stillingen, for å unngå langsiktig eierskap av en eroderende eiendel.

Bottom Line

Leveraged ETFs er allment tilgjengelige og kan oppfattes som ideelle kjøretøy for langsiktige spill i retning av markedssektorer som spenner fra Standard & Poor's 500 til REITs. Utnyttelse i disse fondene oppnås imidlertid gjennom komplekse fondstrukturer som kan føre til feil, forstørre risiko og redusere ytelse, selv når aksjer holdes i noen dager eller uker. Utgangspunktet er at risikoen og volatiliteten innebygd i disse midlene krever at investorene utvikler forståelse for hvordan de jobber, vurderer effekten på porteføljeeksponering og har en egnet handelsstrategi på plass før de kjøper aksjer i leverede ETFer.