Når de samlede markedene synker i tider med finanskrise, kan mange investorer miste sine skjorter. Det er imidlertid noen midler som utgjør nok balanse slik at de ikke mister for mye, selv i de mest utfordrende tider. Disse "all-weather funds" har forvitret en rekke alvorlige økonomiske stormer, som klarer å redde dagen for sine investorer. Her ser du hvordan all-weather-midler fungerer, deres underliggende konsepter og noen toppfond som har utført bra i løpet av siste tiårets mest turbulente tider.

Hva er et all-weather-fond?

Et all-weather fond er en type fond som fungerer godt (eller i det minste forventes til) i alle slags markedsforhold. Uansett om markedet er opp eller ned, har disse midlene en tendens til å beholde sine verdsettelser på et passende nivå. De kan ikke nødvendigvis garantere kapitalbeskyttelse, men de vil sikte på å forhindre tap på ulempen i stor grad. All-weather fondforvaltere strategier inkluderer bruk av ukorrelert diversifisering og sikring. (Se relatert:

Slik lager du kapitalbeskyttet investering ved hjelp av alternativer .) - 2- ->

Hvordan fungerer All Weather Funds?

Markeder flyttes vanligvis basert på endringer i konsernet drifter ansvarlig for prisingen av en sikkerhet. For eksempel kan en aksjemarked på $ 32 per aksje holde seg rundt dette prisnivået i en stabil renteperiode, med en vesentlig endring som skjer bare på grunn av bankens egen verdivurdering. Så hvis banken bestemmer seg for å utvide ved å åpne 100 grener i et nytt geografisk område, kan verdsettelsen øke basert på en forventet økning i ny virksomhet.

En eventuell endring i rentenivået av regulatorer eller toppene i inflasjonen kan imidlertid ha en negativ innvirkning på disse bankaksjenees verdsettelser. Selv om disse eksterne faktorene kanskje ikke har noe å gjøre med bankens egen virksomhet, spiller det ingen rolle. Selv om bankbeholdningen blir straffet for forhold utenfor kontrollen, er virksomheten fortsatt påvirket. Skift i markedsforhold fører til endringer i prisingen av verdipapirer, noe som gjør dem sårbare for devaluering.

Ved å undersøke skiftende markedsforhold og deres innvirkning på finansielle verdipapirer forsøker all-weather-fondene å dele sine beholdninger hensiktsmessig slik at deres samlede portefølje fortsatt er avskjermet i stor grad. Deres utfordring er å bygge en investeringsportefølje som fungerer godt i alle økonomiske miljøer, enten det er en lavkonjunktur, en sporadisk stor dukkert i det totale markedet, en endring i geopolitiske situasjoner eller noe helt uventet.

Underliggende filosofi

Konseptet med all-weather-midler er basert på følgende forutsetninger:

1) Fremtidige eiendomspriser er vanskelige å forutsi med nøyaktighet;

2) Det er typisk fire økonomiske scenarier - stigende vekst, fallende vekst, økende inflasjon og fallende inflasjon; og

3) Ulike verdipapirer og aktivaklasser reagerer på forutsigbare måter på endringene i de ovennevnte økonomiske scenariene.

Så økende vekst følger vanligvis med aksjemarkedet som berører nye høyder og renter er lavere, noe som gir enkel tilgang til kapital for mange bedrifter. Fallende vekst skaper vanligvis et reversert scenario. Perioder med stigende og fallende inflasjon har en tendens til å gi endringer i renten, selv om USA har hatt svært stabile inflasjonsrater de siste to tiårene.

Ved å ha et godt arbeidskunnskap om disse ulike avhengighetene, organiserer all-weather-midler et passende utvalg av eiendeler i balanseforhold. Målet er å skape en portefølje som forblir beskyttet og stabil, uavhengig av hvilket økonomisk scenario som pågår.

Eksempel på all-weather Funds

Det enkleste eksempelet på et all-weather fond er et balansert fond som tilbyr en 60% -40% blanding av aksjer og obligasjoner. Så i tilfelle av økende vekst, bør 60% aksjesammensetningen sannsynligvis bli bedre i verdsettelsen, mens 40% obligasjonssammensetningen kan forbli stillestående eller til og med dyppe. Omvendt vil typisk oppstå i en periode med fallende vekst. Perioder med stigende inflasjon fører ofte til høyere renter og muligens lavere avkastning på aksjer, så her vil fondets obligasjonsbeholdninger ha en tendens til å hente den slanke, ytelsesmessige. Og igjen oppstår ofte den omvendte situasjonen i perioder med fallende inflasjon, hvor aksjene kan trives mens obligasjoner underperformerer.

Utover det grunnleggende om en diversifisert 60-40 fondsbondsmix, ansetter all-weather fondforvaltere en rekke mer spesialiserte strategier. Disse inkluderer bruk av derivater for sikring for å hindre ulemper, diversifisering i alternative investeringer som eiendomsmegler, boliglånsbevittede verdipapirer, private equity og råvarer og diversifisering på internasjonalt nivå.

På grunn av deres meget diversifiserte forfatninger er kategoriseringen av all-weather-midler noe vanskelig. Selv det enkle 60-40-fondet er mer populært kjent som et balansert fond eller et hybridfond, selv om det passer til all-weather-kategorien.

Top All-Weather Funds

La oss se på noen få populær all-weather-fond som har vært bra i noen økonomisk turbulente tider:

Manning & Napier Pro-Blend Cnsrv Term sfond

1. (EXDAX) : Med et total kostnadsforhold på 0,89%, har EXDAX som mål å beskytte kapital mens det genererer inntekt og søker vekstmuligheter som sekundære prioriteter. Den investerer primært i amerikanske obligasjoner, bedriftsobligasjoner, uønskede obligasjoner, USA og globale aksjer, derivater og REIT-instrumenter. Vanguard Wellesley Investeringsfond
2. (VWINX): Fondet investerer to tredjedeler av sin kapital i selskaper, statsobligasjoner, statsforetak og obligasjonslån. De resterende en tredjedel er plassert i høye utbyttebetalende verdipapirer. Fondet tar sikte på langsiktig inntektsvekst med regelmessig utbytteutbetaling, sammen med moderat langsiktig kapitalvekst. Berwyn Inntektsfond (BERIX): Berwyn Income Fund har til hensikt å oppnå langsiktig kapitalvekst, med nåværende inntekt som vederlag.Den har et relativt høyt kostnadsforhold på 1,17%. Rundt 80% av investeringene er i aksjer som har potensial for prisvekst, mens 20% er i obligasjoner. Dens strategier innebærer å identifisere verdipapirer som er undervurdert. Den bruker grunnleggende analyse med makroøkonomiske faktorer som inflasjon, pris-til-inntjening (P / E), rente, aksjemarkedspsykologi og politiske faktorer.
3. PIMCO All Asset All Authority Et fond (PAUAX): Dette er et fond av midler som investerer i aksjer i underliggende PIMCO Funds og investerer ikke direkte i aksjer eller obligasjoner. Disse midlene inkluderer kortstrategiske midler, lokale amerikanske og internasjonale aksjefond og inflasjonsrelaterte verdipapirer. Fondet tar sikte på maksimal realavkastning, i samsvar med bevaring av realkapital og forsiktig investeringsstyring. Westwood Inntekter
4. Mulighet Instl
5. (WHGIX): Fondet har som mål å gi nåværende inntekt, mens man ser etter langsiktig kapitalvekst som et sekundært mål. Nesten 80% av kapitalen er investert i utbyttebetalende og / eller rentebærende verdipapirer, mens de resterende 20% kan inkludere REIT, ADR og ETF. Den har et lavt kostnadsforhold på 0,86%. Permanent porteføljefond (PRPFX): Et svært diversifisert fond, det investerer i et bredt spekter av verdipapirer som inkluderer gull, sølv, sveitsiske francs eiendeler, eiendomsmegling og naturressursselskaper, aggressive vekstbeholdninger og dollar eiendeler. La oss se hvordan disse all-weather-fondene har utført i ulike perioder med markedsturbulens.
6. Perioder med fallende aksjemarked Returnerer Våre studieperioder undersøker når S & P 500, verdens mest etterfulgte aksjemarkedsindikator, falt mer enn 10% i løpet av disse perioder:

Aug. 8, 2008 - 10. oktober 2008: Starten av den globale finanskrisen 2008-09.

januar 2, 2009 - 6. mars 2009.

Apr. 23, 2010-2 juli 2010.

• 22. juli 2011 - 19. august 2011.
• Apr. 27, 2012 - 1. juni 2012.
• Sept. 14, 2012 - 16. november 2012.
• Aug. 17, 2015 - 1. september 2015: Nylig kinesisk nedsmelting.
• Nedenfor er en sammenligning av avkastningen av S & P 500-indeksen med de ovennevnte all-weather-fondene, i den første perioden nevnt: midt i 2008, da den globale finanskrisen startet:
• Ovennevnte diagram indikerer en forholdsvis bedre ytelse for disse midlene. Mens S & P 500 falt rundt 31% mellom august og oktober 2008, klarte alle disse midlene å holde nede i en rekkevidde på mellom -7. 7% og -13%. Selv den 17. september 2008, da S & P 500-indeksen var nede med -10. 8%, det best performing fund, EXDAX, klarte å holde seg flytende, med bare en -0. 25% nedgang.
• Når du gir detaljerte diagrammer for alle de ovennevnte perioder, er dette ikke omfattet av denne artikkelen, viser undersøkelsen av et lignende diagram for alle nevnte perioder at disse all-weather-fondene har utført bedre enn S & P 500-indeksen i hver sak.

Perioder med fallende rentesatser

U. S. Renter har konsekvent falt de siste 20 årene.Resultatet av 10-årige statsobligasjonsrenter og de seks all-weather-fondene vi nevnte er sammenlignet i følgende diagram. Til tross for en konstant nedgang i rentene de siste 10 årene har alle midler (forventet for PAUAX) opprettholdt positiv avkastning. (Bilde courtesy Yahoo! Finance.)

Ovennevnte diagram er et testament til den konsekvente ytelsen til disse all-weather-fondene. Den eneste negative dip som de opplevde var i løpet av slutten av 2008 tidlig i 2009, da globale markeder krasjet. Og selv i løpet av den tiden var fondets avkastning bedre sammenlignet med de viktigste aksjemarkedsindeksene (som angitt i tidligere avsnitt).

Som indikert av forbrukerprisindeks og engrosprisindeks, har inflasjonen vært stabil i USA, som har hadde ingen signifikant høy inflasjon i det siste tiåret eller vist tegn på deflation. Som nevnt ovenfor viser 10-årsresultatet av de seks all-weather-fondene at disse midlene også opprettholdt en stabil ytelse til tross for disse faktorene.

Bunnlinjen

Om det er via obligasjoner, aksjer, råvarer, midler, derivater eller alternative investeringer, er det viktigst for investorer å oppnå høyest mulig avkastning for et akseptabelt risikonivå. All-weather-fond har gitt en stabil trygghet for mange investorer, som det fremgår av noen historiske observasjoner. Disse midlene kan legge en balansert andel til en investors portefølje og kan bidra til å gi beskyttelse mot ulemper. (Ytterligere forslag til lesing:

8 fondtyper som skal brukes i en lavkonjunktur

.)

Ansvarsfraskrivelse: Forfatteren har ingen stillinger i de nevnte fondene.