American Express Co. (AXP AXPAmerican Express Co96. 43 + 0. 47% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) har mye å gjøre for det på øyeblikket. Dette inkluderer inntekt, resultat per aksje og utbyttevekst. Legg til generøse aksjekjøp, og det er definitivt et selskap verdt å se på fra et investeringsperspektiv. Når det er sagt, er det også to store headwinds.

American Express genererer først og fremst inntekter ved å betale gebyrer til selgere (rabattinntekter) og ved å lade årlige kortmedlemskapsavgifter (netto kortgebyrer). I tredje kvartal steg rabattinntektene med 9% året etter, og rabattinntektene økte med 5%. Samlede utgifter gikk også ned 5%, som hovedsakelig skyldes forretningsreiser i året før.

Over lengre tid sikter American Express på omsetningsvekst med fradrag av rentekostnader på minst 8%, vekst i resultat per aksje på 12% -15%, og avkastning på egenkapital på 25% eller mer. Hvis American Express oppnår disse målene, vil den forsøke å returnere i gjennomsnitt over tid ca 50% av kapitalen via utbytte og aksjekjøp. Den tidligere er viktig fordi det betyr at du blir betalt uansett om aksjen går opp eller ned. Sistnevnte er viktig fordi det reduserer andelstellingen, noe som øker inntjening per andel. Dette setter igjen investorer og øker etterspørselen etter egenkapitalen. (For relatert lesing, se:

Sammenligning av kredittkortselskaper

.)

For tiden gir American Express 1, 1%. Dette er ikke veldig imponerende sammenlignet med andre selskaper, et firma i finanssektoren, men American Express har generert $ 8. 93 milliarder kroner i operativ kontantstrøm de siste tolv månedene, den har 21 dollar. 84 milliarder kroner i kontanter og kortsiktige ekvivalenter, og det har vist en femårig utbyttevekst på 6,36%. I tillegg har American Express ikke kuttet utbytte under The Great Recession. Alle positive faktorer, men hva med de to nevnte headwinds?

Konkurranse og high-end eksponering

Den første headwind er enkel: økt konkurranse. Betalingsindustrien er alltid i ferd med å utvikle seg, og barrieren for oppføring er lav. Suksessen vil avhenge av hvilke selskaper som oppnår og / eller beholder markedsandelen i det digitale markedet. Selv om konkurransen er vesentlig økt, har American Express to store positiver her, som er dens merkenavn og den tilgjengelige kapitalen, hvorav sistnevnte kan investeres i innovative konsepter som kan brukes til betalingsindustrien.

En større (likevel midlertidig) bekymring er at American Express har stor eksponering for high-end-forbrukeren. Det er gode nyheter for akkurat nå, og det har vært i flere år, men hvis aksjemarkedet, obligasjonsmarkedet og / eller eiendomsmarkedet skulle falle, ville American Express føle det vondt på en stor måte.Mange av disse high-end-forbrukere stole på investeringer for å øke sin nettoverdi, og for økte utgifter dollar. Med andre ord, hvis disse investeringene gikk sør, ville high-end-forbrukere være mye mindre tilbøyelige til å bruke sine American Express-kort. Dette ville imidlertid ikke ha umiddelbar effekt på American Express takket være inntektsstrukturen nevnt ovenfor. Derfor kan kunnskapsrike investorer som betaler oppmerksomhet finne et lite tidsvindu for en sikker utgang. (For mer, se:

Millionærkredittkort: Hva er i lommeboken?

) American Express opprettholder sitt utbytte i hele Den store resesjonen er fin, men det betyr ikke mye når aksjene blir hamret: AXP stengt ved $ 64. 98 1. mars 2007 og $ 12. 06 1. desember 2008. Hvis vi noen gang skulle finne oss selv i denne typen miljø igjen - ikke utenfor mulighetsområdet, gitt svært imøtekommende pengepolitikk - ville American Express ikke være et godt sted å skjule. Heldigvis er det alltid mulig å kjøpe mer når et godt selskaps lager har blitt hamret, og det er liten tvil om at American Express vil være rundt i mange år framover. (For mer, se: Invester i utbytte-aristokrater med denne ETF

.) The Bottom Line Hvis det brede markedet falter på et tidspunkt i nær fremtid, er det ikke sannsynlig at American Express vær stormen godt. På den annen side kan dette gi en mulighet hvis det spilles riktig. American Express er en langsiktig vinner. Det er også et selskap som historisk har vært snill mot sine aksjonærer via tilbakekjøp og utbytte. Vennligst gjør din egen forskning før du tar noen investeringsbeslutninger. (For relatert lesing, se:

De store kredittkortselskapene har plass til å vokse

.) Dan Moskowitz eier ikke aksjer i American Express.