Markedet for bedriftsmarkedet er en av de største og mest likvide finansmarkedene. Bedriftsobligasjoner kan være tiltalende av mange grunner, da de generelt betraktes som sikrere enn aksjer, og de gir ofte høyere avkastning enn statsobligasjoner. Inntil nylig var det imidlertid vanskeligere å investere i bedriftsmarkedet for individuelle investorer. Dette har endret seg, med innføring av børsnoterte fond (ETF) fokusert på bedriftsobligasjoner. Denne artikkelen vil fokusere på bedriftsmarkedet og hvorvidt ETF er et attraktivt alternativ for individuelle investorer. (For bakgrunnsavlesning, sjekk ut våre veiledninger på Bond Basics og Advanced Bond Concepts .)

Opplæring: ETF Investering

Bedriftsobligasjonsmerke Bedriftsobligasjoner utstedes av selskaper som spenner fra de største og mest kredittverdige til mindre og mer spekulative firmaer. En av de grunnleggende funksjonene i bedriftsobligasjoner er at de har mer standardrisiko enn mange andre typer obligasjoner. Denne økte standardmuligheten, kjent som kredittrisiko, innebærer at investorer i bedriftsobligasjoner må foreta betydelig kredittundersøkelse før kjøp av verdipapirer. (Lær mer i Opportunistic Credit Investing .)

Bedriftsobligasjoner analyseres også av kredittvurderingsbyråer, for eksempel Moody's og S & P. Disse vurderingsbyråene tilordner kredittvurdering til bedriftsutstedere. Denne vurderingen er en av de viktigste faktorene ved analyse av bedriftsobligasjoner, og kan tjene som utgangspunkt for å analysere bedriftsmarkedet. Standard & Poors rangeringer varierer fra AAA til D - verdipapirer vurdert over BB betraktes som verdipapirer med investeringsklasse, mens de med lavere rating refereres til som high yield (junk) verdipapirer. Generelt sett er jo høyere karakteren jo mer kredittverdig selskapet.

Mens kredittvurderinger kan fungere som et utmerket utgangspunkt for analyse, går vellykkede investorer utover ratingene og analyserer de underliggende grunnleggende for selskapet. Ved å gjøre betydelige ytterligere undersøkelser av selskapsobligasjonsproblemer kan investorer være svært vellykkede i det lange løp.

Hvorfor investere i bedriftsobligasjoner? Fordi de generelt betraktes som risikofylte enn mange andre typer obligasjoner, gir bedriftsobligasjoner høyere avkastning. Dette gjør dem attraktive for investorer som er villige til å godta litt mer risiko. Samtidig betraktes bedriftsobligasjoner sikrere enn vanlige aksjer, fordi i en bedriftsstruktur i et selskap får obligasjonseierne fortrinnsrett over aksjeeiere i tilfelle selskaps konkurs. Derfor har bedriftskoblinger en interessant nisje - som gir høyere avkastning enn statsobligasjoner med større sikkerhet enn aksjer.Til slutt, fordi de ikke er perfekt korrelert med aksjer, statsobligasjoner eller annen aktivaklasse, gir bedriftsobligasjoner mulighet til å gi ytterligere diversifisering til en portefølje. (For mer om bedriftsobligasjoner, se Bedriftsobligasjoner: En introduksjon til kredittrisiko .)

Investeringsopsjoner for næringsdrivende Som nevnt tidligere krever investeringen i individuelle bedriftsobligasjoner betydelig forskning. Individuelle investorer som er interessert i direkte kjøp av bedriftsobligasjoner, bør være forberedt på å gjennomføre denne undersøkelsen. Fordi strukturen på obligasjonsmarkedet er så tungt tiltrukket mot store institusjonelle investorer, kan det noen ganger være vanskelig for enkelte investorer å motta rimelig prising eller å kjøpe obligasjoner i små nok inkrementer for å bygge en veldiversifisert portefølje. Derfor vil investorene ideelt sett ha en relativt stor portefølje før de vurderer å kjøpe enkelte obligasjoner.

På grunn av vanskeligheter knyttet til kjøp av individuelle bedriftsobligasjoner, søker mange individuelle investorer andre midler til å investere i markedet. Noen investorer, spesielt velstående, vil finne at deres beste alternativ er å ansette en profesjonell pengeforvalter med kompetanse på obligasjonsmarkedet. Dette vil gi dem fordelene ved aktiv obligasjonsbehandling, personlig service og potensielt over-indeksavkastning.

Investorer med mindre porteføljer kan ikke få tilgang til profesjonell ledelse og kan ikke ha kompetanse eller evne til å investere i individuelle obligasjoner. For disse investorene gir fond og ETF de beste alternativene for å investere i bedriftsmarkedet. (Lær mer om å investere i obligasjoner i The Bear On Bonds .)

Fordeler og ulemper med ETFs Som med alle finansielle instrumenter har ETFer både fordeler og ulemper. Noen av disse inkluderer:
Fordeler:

• Lavpris - fordi ETFer er passivt forvaltet og designet for å spore en indeks, har de generelt svært lave avgifter. Faktisk er avgifter på ETFer ofte lavere enn på indeksfond.
• Lett handel - fordi de handler på en børs, akkurat som alle andre aksjer, er ETFer veldig enkle å handle.
• Skatteeffektivitet - fordi en ETF-portefølje ikke opplever veldig høy omsetning, er de generelt skatteeffektive.
• Diversifisering - På bedriftsmarkedet kan det være vanskelig for mindre investorer å bygge en godt diversifisert portefølje. En ETF gir umiddelbar diversifisering.

Cons:

• Begrenset oppside - ETF begrenser en investor til avkastningen på indeksen minus eventuelle gebyrer. På bedriftsmarkedet kan en aktiv investor kunne dra nytte av markedets ineffektivitet for å produsere overindeksers avkastning. Men ved å investere i leverede ETFer, kan investorer opprette tilsvarende overindeksavkastning.
• Manglende gjennomsiktighet - Selv om de regelmessig legger ut sine beholdninger, kan en investor kanskje ikke vite nøyaktig hvilke obligasjoner ETF har til enhver tid. Investorer med direkte selskapsobligasjoner vil ha fordelen av å spore deres beholdninger på en mer konsistent basis.
• Manglende tilpasning - En ETF-investor er tvunget til å holde alle obligasjonene i den underliggende ETF, og kan ikke bestemme seg for overvekt eller undervekt noen obligasjoner i forhold til indeksen. Aktive investorer kan være i stand til å bruke sin kompetanse til å velge bedriftsobligasjoner de anser for å være overlegen og gi høyere avkastning over tid. (For mer om ETFer, les Slik bruker du ETFer i porteføljen din .)

Tilgjengelige ETFer I løpet av de senere årene har en rekke ETF'er i næringslivet kommet til markedet. Det finnes ETFer for både høyverdige bedriftsobligasjoner og høyrentekapitalobligasjoner. Når du bygger en portefølje av ETF'er, er den viktigste avgjørelsen om du skal kjøpe høyverdige eller høyrentede bedriftsobligasjoner. Valget avhenger av individuelle omstendigheter og målene i investeringsporteføljen, men det er viktig å huske at avkastning på høyverdige obligasjoner generelt vil være lavere enn obligasjoner med høy avkastning. Men høyverdige obligasjoner er også betydelig tryggere enn obligasjoner med høy avkastning. Derfor, hvis bedriftsobligasjonsinvesteringen er ment å gi sikkerhet til en diversifisert portefølje, kan høyverdige obligasjoner være mer hensiktsmessige. Hvis derimot målet om bedriftsobligasjonsinvesteringen er å oppnå høyest mulig avkastning, kan en investor kanskje ønske å undersøke obligasjoner med høy avkastning ytterligere.

Konklusjon

Som alle investeringsvogner har ETFs attraktive funksjoner og ulemper. For mange individer, inkludert de med relativt små porteføljer, kan en ETF for næringsobligasjoner vise seg å være det beste alternativet for å oppnå corporate bond eksponering. Kjøpet av ETF kan gi en godt diversifisert porteføljeportefølje av høy kvalitet eller høy avkastning til en rimelig pris. Imidlertid kan investorer med større porteføljer oppdage at de bedre kan tilpasse porteføljen og / eller muligens oppnå høyere totalavkastning ved direkte å eie bedriftsobligasjoner eller å ansette en profesjonell leder.