General Electric Company (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 14 + 1. 00% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er en global diversifisert infrastruktur og selskap for finansiell tjeneste kjent for sine toppmoderne flymotorer, kraftproduksjon og energibruk. General Electric er et konglomerat som gjør det litt vanskelig å sammenligne med andre selskaper. Det er verdt å gjennomgå flere av General Electrics relative verdsettelses- og lønnsomhetsmålinger, for eksempel pris-til-bok-forholdet (P / B), utbytteavkastning, driftsmargin og avkastning på investert kapital.

- 9 ->

Pris / bok-forhold

P / B-forholdet gjenspeiler markedsforventning av selskapets inntekter og kontantstrømmer i forhold til bokført verdi av egenkapitalen, som er en regnskapsmessig oppdatert fire ganger i året og basert på selskapets historiske ytelse. P / B-forholdet kan bli sterkt påvirket av selskapets oppkjøpsregnskap, aksjekjøp og utestående opsjoner, noe som resulterer i vesentlig divergerende P / B-forhold blant firmaer, selv innenfor samme bransje. Enkelte analytikere tar veldig godt vare på å justere egenkapitalverdier for bedrifter før de gjør sammenligninger.

General Electrics P / B-forhold var 2. 6 i februar 2016, noe som er litt lavere enn 2,8-gjennomsnittet for den diversifiserte industriindustrien. Til sammenligning var det gjennomsnittlige P / B-forholdet mellom selskaper i S & P500-indeksen på 2. 5. Fra 2006 til 2015 var General Electrics P / B-forhold mellom 1,4 og 3,4, og det gjennomsnittlige P / B-forholdet var 2. 14. Et selskaps P / B-forhold kan variere på grunn av tre hovedverdier, som er avkastning på egenkapitalen (ROE), forventet resultat per aksjevekst og risiko. En investor må samle en relevant utvalg av selskaper og sammenligne disse beregningene for å foreta en verdianrop. Ellers kan General Electric virke kraftig undervurdert i forhold til 3M Company, som har et forhold på 7,8 P / B. Imidlertid har 3M Company en 35. 08% ROE sammenlignet med General Electrics -5. 91%. ROE alene kan forklare det meste av variasjonen i selskapenes P / B-forhold.

Utbytteutbytte

Utbytteutbytte er en annen prisberegning som er spesielt relevant for investorer som er interessert i dagens inntektsinvesteringer. Mens utbytteutbyttet aldri bør være det eneste grunnlaget for kjøp av aksjer, kan aksjer som har høyere utbytter, men de samme verdivurderingene som deres jevnaldrende, få gunstigere behandling fra inntektsøkende investorer. Utbytteutbytte som er svært høyt med et selskaps historiske standarder kan peke på en markedsforventning om et kommende utbyttebesparelse.

General Electric viste et gjennomsnittlig utbyttepeng på 3,2% i februar 2016, noe som er mye høyere enn den diversifiserte industribransjens 2.4% gjennomsnittlig. Av historiske standarder er selskapets utbyttesats i tråd med dens 3,2% femårige gjennomsnittlige avkastning fra 2010 til 2015. Over denne perioden har General Electric opplevd nedgang i konsekvent lavere driftsstrømmer i et utfordrende miljø for industrivarer. Salget av GE Capital viste imidlertid en likviditetsforhøyelse for selskapet og satte sin industrielle linje i sentrum. Inntektsøkende investorer bør nøye vurdere General Electric kontantstrømmer fremover for eventuelle tegn på nedgang.

Driftsmargin

Et selskaps driftsmargin forteller hvor effektivt det driver sin virksomhet for å generere driftsresultat i forhold til salg. Fra 2005 til 2014 så General Electric sin driftsmargin jevnt forverret fra en 27,3% topp i 2006 til 17,99% i 2014. Selskapet hadde en driftsmargin på 17,98% for den etterfølgende tolvmånedersperioden som slutter på september 30. mars 2015. Den nåværende driftsmarginen er fortsatt gunstig sammenlignet med mange av sine kolleger, som Siemens AG, ABB Ltd., Honeywell International og Danaher Corporation.

General Electric har svært sterke konkurransefortrinn i sin industrielle utstyrsportefølje. Imidlertid kan selskapets driftsmargin oppleve ytterligere press på kort sikt, da økonomier rundt om i verden takler lavere råvarepriser og nedgang i global vekst.

Avkastning på investert kapital

ROIC er en annen nyttig beregning som viser hvor mye driftsresultat etter skatt som et selskap tjener i forhold til totalkapitalen, som inkluderer netto gjeld og egenkapital. Bedrifter med høye ROIC over kapitalkostnadene kan tyde på bred økonomisk vollgrav og evne til å levere verdier til aksjonærene. Fra 2005 til 2014 viste General Electric et gjennomsnittlig ROIC på 5, 54%, og ROIC ble negativt til -0. 28% for den etterfølgende tolvmånedersperioden som slutter 30. september 2015.

Dypen i selskapets ROIC skyldes primært tap fra avviklet virksomhet som kommer fra salget av GE Capital. Likevel, med avhending av det meste av sin finansielle virksomhet, er General Electric klar til å gjenopprette sin ROIC i positivt territorium. Imidlertid bør investorer huske på at selskapet sank betydelig bak sine nærmeste kolleger i ROIC, og det vil gjøre mye arbeid for å øke dette aspektet fremover.