Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc89. 68 + 0. 99% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) opererer butikker på et dagligdags lavpris konsept som appellerer til mange forbrukere. Med sin globale tilstedeværelse og en gigantisk operasjonskanal har Wal-Mart en sterk konkurransefortrinn og forhandlingskraft når det forhandles med sine leverandører. Imidlertid har selskapet møtt konkurransedyktige press fra rivaler som tilbyr varer til samme eller lavere priser. For å bedre forstå pris og lønnsomhet, er det verdt å se på Wal-Marts pris-til-salgs-forhold (P / S), utbyttesultat, driftsmargin og avkastning på investert kapital (ROIC).

Pris-til-salgsforhold

P / S-forholdet måler verdien av selskapets egenkapital i forhold til inntektene. Alle andre faktorer er likeverdige, og selskaper med lave P / S-forhold anses å være billige sammenlignet med sine kolleger som handler med høyere P / S-forhold. P / S-forholdet er enkelt å sammenligne på tvers av selskaper fordi inntektene alltid er tilgjengelige, i motsetning til negativ inntjening som kan gjøre andre prisforhold ubetydelig. Imidlertid må et selskap generere tilsvarende lønnsvekst for å fortjene et høyt P / S-forhold. Bruk av relative verdsettelsesmålinger til ulønnsomme selskaper kan gi vildledende verdivurderinger.

Fra og med februar 2016 handler Wal-Mart med et forhold på 0,4 P / S, sammenlignet med forholdet 0. 51 fra 2006 til 2015-perioden. Dette reflekterer delvis selskapets lavere forventede resultat per aksjevekst på grunn av stigende lønnskostnader og konkurransedyktige press fra online- og mursteinbutikker som selger lavprisvarer. Dens P / S-forhold ligger bak sine jevnaldrende, som Target på 0. 6, Costco Wholesale på 0. 6, Dollar General på 1. 1 og Dollar Tree Stores at 1. 4. Wal-Marts stillestående vekst i forhold til sine jevnaldrende høyere forventede veksttakter forklarer delvis disse varierte P / S-beregningene.

Utbytteutbytte

Utbytteutbyttet er et nyttig mål for investorer som er interessert i inntektsinvestering. Det beregnes ved å dele selskapets utbytte per aksje med dagens aksjekurs. Utbyttet kan variere på grunn av endringer i aksjekurser og utbytte per aksje som er betalt. Hvis et utbyttesultat blir høyt med selskapets historiske standarder, bør investorene stille spørsmål om sin evne til å respektere utbyttepolitikken.

I februar 2016 var Wal-Marts utbytteutbytte og femårig gjennomsnittlig utbyttesats på rundt 3 og 2,5%, noe som gjorde dagens avkastning noe høyt av historiske standarder. Men Wal-Marts aksjekurs opplevde et betydelig nedgang i 30% i 2015, noe som resulterte i et høyere avkastning, gitt ingen endringer i selskapets utbyttepolitikk.Til sammenligning er detaljhandelens gjennomsnittlige avkastning 2,3%, mens S & P500-indeksens utbyttesats står på 2,4%. Til tross for en langsommere inntjeningsvekst fortsetter Wal-Mart å generere massive frie kontantstrømmer som er mer enn nok til å dekke sine utbyttebehov. Utbytte utbetalt som prosent av gratis kontantstrømmer var 44% for den etterfølgende 12-måneders perioden som slutter 31. oktober 2015.

Driftsmargin

Driftsmarginen er en annen nyttig beregning som viser et selskaps overskudd før renter og skatter, i forhold til totalt salg. Bedrifter med kostnadseffektivitet og priskraft har typisk høyere driftsmarginer. Wal-Marts driftsmargin har vært konsekvent rundt 5 til 6% fra 2005 til 2014. Driftsmarginen ble noe redusert til 5,25% for den etterfølgende 12-måneders perioden som slutter 31. oktober 2015, som representerer sin 10-årige lave . Imidlertid er selskapets driftsmargin over -0. 1% detaljhandel, og vil trolig forbli stillestående på grunn av økende arbeidskraft og restruktureringskostnader fra butikkavslutninger som ble annonsert i 2016.

Avkastning på investert kapital

ROIC viser hvor effektivt et selskap er ved å generere overskudd på sin kapital. ROIC beregnes som driftsresultatet etter skatt divideres med selskapets kapital, som er lik netto gjeld pluss egenkapital. ROIC høyere enn kapitalkostnaden indikerer at et selskap leverer verdi til aksjonærene. Jo høyere forskjellen mellom ROIC og kapitalkostnaden er, desto høyere er verdien av et selskap.

Wal-Mart har vist en bemerkelsesverdig stabil ROIC fra 2005 til 2014, med et gjennomsnitt på 13. 85%. Tallet falt noe til 12,6% som et resultat av konkurransedyktig press, men er sannsynlig over kapitalkostnadene, gitt kapitalstrukturen og de lave rentene det betaler på lånene. Wal-Marts ROIC skiller seg ut blant sine kolleger for sin over gjennomsnittlige verdi og høy konsistens gjennom hele konjunkturene.