Når aksjemarkedene når historiske høyder, snakker snakk generelt til de mest verdifulle selskapene på planeten (målt ved markedsverdi eller markedsverdi). I juni 2014, som global markedsverdi - drevet av det økende amerikanske aksjemarkedet - overgikk $ 65 billioner for første gang i historien, spekulerte det om hvilket selskap som skulle være først til å komme til trillion-dollar-nivået ikke lenger virket særlig langt hentet . Naysayers peker på ivrig interesse for dette emnet som tegn på usunn optimisme og kanskje en forestående markedstopp.

Det er imidlertid ubestridelig at man kommer inn i første etasje med et lager som over tid fortsetter å bli en av de mest verdifulle i verden, kan gjøre underverk for porteføljens avkastning og økonomiske situasjon. Mens du identifiserer slike aksjer, er det ikke en lett oppgave, dine odds for suksess blir sterkt forbedret ved å vedta en langsiktig tilnærming til å investere - i stedet for kortsiktig eller dagshandling - siden tusen dollar-selskaper ikke er bygget over natten. Selv om noen få åpenbare utfordrere er favoriserte til å vinne løpet, kan noen mørke hester potensielt lede de fremste løpene til innlegget. Les videre for å lære hvem de er.

Sette en trillion dollar i kontekst

$ 1 billioner er litt av mynt. Det beløper seg til 1,5% av verdien av alle offentlige selskaper som handles over hele verden. Kun 15 økonomier i verden hadde bruttonasjonalprodukt over 1 billion dollar i 2012. Et enkelt selskap med en markedspris på $ 1 billion ville derfor være større enn store økonomier som Indonesia, Tyrkia, Saudi Arabia, Nederland og Sveits.

500 milliarder dollar er heller ikke noe som helst. Et selskap med en markedsverdi på 500 milliarder dollar vil være lik størrelsen på Norge - som var rangert som nr. 23 i forhold til BNP for 2012 - og ville være større enn økonomier som Polen, Belgia, Argentina, Østerrike og Sør-Afrika.

De mest verdifulle selskapene - en kort historie

I sammenheng med disse fortryllende tallene, bør det ikke være overraskende at bare en håndfull selskaper noensinne har oversteget 500 milliarder dollar i markedsverdi, og av den valgte gruppen , bare ett selskap overskred kort $ 1 billioner i markedsverdi.

Seks amerikanske selskaper har hatt markedskapsler over 500 milliarder dollar - Apple (Nasdaq: AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), Cisco Systems Nasdaq: CSCO CSCOCisco Systems Inc34. 41-0. 17% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), ExxonMobil (NYSE: XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0. 69% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), General Electric (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% Laget med Highstock 4.2. 6 ), og Intel (Nasdaq: MSFT MSFTMicrosoft Corp. 47 + 0. 39% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Microsoft, Cisco og Intel toppet dette nivået mellom 1999 og 2000, da verdsettelser for teknologibedrifter nådde astronomiske nivåer. General Electric drog også fordel av den blomstrende amerikanske økonomien for å bryte barrieren på 500 milliarder dollar i den perioden. Microsoft var det største selskapet ved markedsverdi for mye av denne tiden, da det kort overgikk 600 milliarder dollar i markedsverdi. Ledelsesbaton ble periodisk sendt til Cisco og Intel før "tech wreck" knuste disse aksjene og satte General Electric i topplasseringen. Apple er den nyeste aktøren til $ 500 milliarder klubben, etter å ha gjort det i 2012. Aksjen gikk inn i en foruroligende fase etter at markedsverdien hadde toppet på over 700 milliarder dollar i september 2012, en nedgang på 40% innen april 2013, før stigende jevnlig å gjenvinne halvparten toppmøtet et år senere. ExxonMobils markedsverdi økte 500 milliarder dollar i slutten av 2007, blant annet ved å øke energi- og råvareprisene. Det var under denne energibommen at en relativt mindre kjent enhet - og en ikke-U. S. Selskapet ved det - oppnådde skillet mellom å bli det første selskapet som ble verdsatt til $ 1 billioner. PetroChina (PTR), Kinas største energiprodusent, oppnådde denne prestasjonen den 5. november 2007, da aksjene nesten tredoblet seg på den første handelsdagen etter IPO på Shanghai-børsen. Men aksjene kunne ikke holde seg på de høye nivåene lenge, og i juni 2014 hadde det en markedsverdi på mindre enn 250 milliarder dollar, som fortsatt var nok til å gjøre det til verdens 15. største selskap. (Kilder: Bloomberg, Company filings)

Notater -

1

Apple hadde en markedsverdi på rundt 13 milliarder dollar i juni 2004, og var ikke rangert blant verdens topp 100 selskaper.

2 Google hadde sin IPO i august 2004, og hadde en markedsverdi på $ 35. 5 milliarder kroner i september 2004. 3

Royal Dutch Shell ble dannet ved fusjon av to selskaper i juli 2005, da den hadde en markedsverdi på 217 milliarder dollar. Hvilke egenskaper har de globale gigantene?

Tabellen over viser verdens 15 største selskaper etter markedsverdi (per 30. juni 2014). Bla gjennom listen, og det blir tydelig at de har noen vanlige trekk som: Brandgjenkjenning

: Uavhengig av kjernevirksomheten - om det er å lage ettertraktede produkter, levere nyskapende programvare, produsere olje, herdesykdommer - disse selskapene har alle svært sterke merkevarer som kan bli anerkjent over hele verden. Apple, Microsoft, Google og GE rangerer blant verdens 10 mest verdifulle merkevarer, og Berkshire Hathaways største beholdninger er av stjernemerker som Coca-Cola og American Express.

Innovasjon

• : Det er selvsagt at disse selskapene er alle sterke innovatører; uten innovasjon, ville de ikke vært i stand til å opprettholde den vedvarende veksten som kreves for å klatre inn i topprankene. Longevity
• : Nesten alle disse 15 selskapene var blant verdens største 10 år siden i juni 2004 (se deres juni '04 rangering i tabellen). Det var bare tre unntak - Apple, som var en brøkdel av sin nåværende størrelse i juni 2004; Google, som hadde sin IPO i august 2004; og Royal Dutch Shell, som ble dannet ved fusjonen av sine to morselskaper i juli 2005. Finansiell styrke
• : Disse selskapene har sterke balanser og muligheten til å kvitte seg med netto inntekter i milliarder hvert kvartal. I tillegg til konsekvent solide finansielle beregninger som driftsmarginer og egenkapitalavkastning, har mange av dem også kontanter som Apple (150 milliarder dollar), Microsoft (88 milliarder dollar) og Google (61 milliarder dollar). The Front-Runners
• Utfør en tilfeldig undersøkelse av personer med litt kunnskap om aksjemarkedet, og spør dem hvilke selskap som mest sannsynlig vil være den neste billion dollar-titan. De vanligste svarene vil alltid være Apple og Google. Det burde ikke være for mye av en overraskelse, siden Apple var verdens største selskap i juni 2014, og Google rangert tredje (se tabell). Men det som er fantastisk er den bemerkelsesverdige hastigheten på disse to selskapenees oppstigning til toppen. På bare et tiår økte Apple sin markedsverdi med 547 milliarder dollar, en 43-folds gevinst fra en dårlig markedsverdi på rundt 13 milliarder dollar i juni 2004, som representerer en sammensatt årlig vekstraten (CAGR) på rundt 45%. I den grad ville $ 10 000 investert i Apple-lager i juni 2004 ha vokst til $ 430 000 i et tiår. (Se Investopedias kjekk CAGR-kalkulator.) Apple ble også tippet for å være den første til å gjenvinne $ 1 trillionskronen. I 2012, da Apples markedsverdi oversteg 700 milliarder dollar, og aksjene handlet over $ 700 på tilsynelatende umettelig etterspørsel etter iPhones og iPads, hadde en rekke analytikere prismål på $ 1 000 eller mer på aksjen (merk at Apple delte 7-for -1 i juni 2014), noe som innebærer en markedsverdi på rundt $ 1 billioner dersom disse prismålene var oppnådd. Apples markedsverdi på 560 milliarder dollar i juni 2014 innebærer at det må vokse dette med rundt 12% per år for å nå $ 1 billion i fem år, eller ca. 6% årlig i løpet av de neste 10 årene.

Google har heller ikke vært slått, med markedskapten opp nesten 11 ganger innen et tiår. Selskapet fortsetter å stole på elektronisk annonsering for hovedparten av inntektene, men sprer sine tentakler i mange forretningsområder. Noen av disse tiltakene, som Googles mobil Play-butikk og Chromecast-maskinvare, har begynt å bidra til inntektene. Andre prosjekter (Android, Chrome) har en stor tilstedeværelse og er godt i veien mot inntektsgenerering; og andre er lange skudd som kan eller ikke kan lønne seg over tid (Google Glass, førerløse biler). Men den slaviske hengivenheten til Googles produkter av en generasjon som har vokst opp på allestedsnærværende søk, Gmail og YouTube, kan godt sikre selskapets langsiktige suksess. Googles markedsbehov på 390 milliarder dollar vil kreve om lag 21% vekst de neste fem årene, eller 10% årlig i løpet av det neste tiåret, for å nå 1 milliard dollar.

Sektor og landkonkurrenter

Interessant nok til tross for at energiselskapene i rekkevidde av de globale gigantene (fire av de 15 øverste) og det faktum at det eneste selskapet som noensinne bryter med 1 milliard dollar var en energiprodusent , synes investorer ikke å være altfor entusiastiske over utsiktene for at denne gruppen skal vokse med blendende fart i inn i fremtiden. De synes heller ikke å vurdere spesielt høye sjansene for tidligere nummer som Microsoft og General Electric for å oppnå sine tidligere topper. Banker og finansinstitusjoner er også gitt kortfattet fordi regulatorer ikke sannsynliggjør at de kan vokse til gigantiske proporsjoner (husk "For stor til å mislykkes?") Etter travails av 2008.

To sektorer som synes å ha høyere odds enn andre av å produsere den neste $ 1 billion giant er teknologi (ingen overraskelse der) og bioteknologi / helsevesen. Dette skyldes at vellykkede bedrifter i disse sektorer kan vokse med blendende hastigheter på grunn av en dydig sirkel - de milliarder de bruker på FoU, fører til utvikling av blockbuster-produkter med høye fortjenestemarginer, som svulmer sine kasser og gjør at de kan utvikle eller skaffe seg andre lovende teknologi, og så videre. Mange av disse selskapene handler også på premieverdier, som det fremgår av den betydelig høyere pris / inntektsprisen som teknologi- og helsevesenet handler med (se tabell) sammenlignet med multipler for energiprodusenter.

U. S. selskaper har en fordel i løpet til $ 1 billioner siden de historisk har handlet til bedre verdsettelser enn sine utenlandske jevnaldrende. Men hva med selskaper fra andre nasjoner? De største selskapene fra BRIC-økonomiene har enten mye mindre markedskapsler enn sine kolleger fra utviklede land (som Indias Tata Consultancy Services), eller er ineffektivt drevne statsforetak (Russlands Gazprom). Men to nasjoner som kan produsere $ 1 billion selskaper på et eller annet tidspunkt, kan være Kina og Sveits, delvis fordi de har valutaer som kan fortsette å verdsette på sikt, og øker markedsverdien til sine selskaper i dollar. Kina drar også nytte av de svimlende vekstratene som de beste selskapene har, og størrelsen på økonomien, som vil overta USA som verdens største i nær fremtid. Sveits har en rekke multinasjonale selskaper som Nestle, Novartis og Roche som har sterke produktporteføljer og har vokst raskt siden 2004.

Utfordrere og mørke hester

Noen selskaper har utvidet sine markedskapsler i et slikt frenetisk tempo de siste årene at en trillion verdsettelse noen år inn i fremtiden er fortsatt en mulighet. Her er fem selskaper som har vokst til fenomenale priser på et tiår eller mindre:

Facebook

- Facebooks markedsverdi på 173 milliarder dollar (per 30. juni 2014) gir den nummer 33-tallet i verden som Det er ikke noe å gjøre med å vurdere at selskapet først ble offentliggjort i mai 2012. Med over en milliard brukere økte selskapets vellykkede inntrykk i mobilannonsering at aksjen tredoblet mellom juni 2013 og juni 2014.

Amazon. com

• - Amazonas $ 150 milliarder markedsdekning representerer en økning på 580% i løpet av det foregående tiåret. Verdens største nettbutikk har utvidet sine innledende tilbud av bøker og musikk til et bredt utvalg av produkter og tjenester, og bør fortsette å dra nytte av eksponentiell vekst i nettbutikk. Tencent Holdings
• - Det kan ikke være et husstandsnavn i Nord-Amerika, men Asias største Internett-selskap har kanskje den mest misunnelsesverdige vekstrekordet til verdens største selskaper. Tenents populære tilbud på online spill, apper, meldingsservice og annonsering har gjort det mulig å hvelve seg i leddene til verdens topp 50 selskaper innen et tiår med IPO i 2004. Dens markedsdekning har steget fra $ 1. 1 milliard i desember 2004 til 142 milliarder dollar i juni 2014, en 130-ganger økning. Gilead Sciences (Nasdaq:
• GILD GILDGilead Sciences Inc72. 38-1. 47%
• Laget med Highstock 4. 2. 6 ) en 700% økning fra $ 15. 7 milliarder kroner i desember 2004. Beholdningen har økt suksessen til banebrytende terapier som Sovaldi-stoffet, hvis effekt i behandling av hepatitt C har noen analytikere som tror at det kan bli den bestselgende medisinen i historien. Alibaba. com (BABA BABAAlibaba Grp187. 84 + 2. 53%
• Laget med Highstock 4. 2. 6 ) - Selv om den ennå ikke var offentlig på tidspunktet for skrivingen, Alibaba. com - som noen har likt til en kombinasjon av Amazon, eBay og PayPal - kan bli det største Internett-selskapet i Kina rett utenfor flagget når det har sin IPO. Grunnlagt i 1999, har Alibaba estimert $ 168 milliarder markedsverdi vokst femfold i løpet av få år. Når det gjelder mørke hester, kan bedrifter med forstyrrende teknologier som oppnår omfattende vedtak, være på vei til de store ligaene i løpet av årene. Tidligere Paypal-grunnlegger Elon Musks trio av selskaper - elektrisk bilprodusent Tesla Motors, solenergi-leverandør SolarCity og privateholdte romfartsselskapsproducent SpaceX - står i forkant i denne forbindelse til tross for deres beskjedne markedskapsler. Selv om Tesla's forbløffende suksess hogs overskriftene, er SpaceX den ultimate mørke hesten. Tenk på implikasjonene hvis SpaceX lykkes med å oppnå Musks mål om å lage et fullt gjenbrukbart rakett som gjør at romfart kan bli kommersielt levedyktig. Hindringer til $ 1 trillion verdivurdering En rekke hindringer er i løpet for å oppnå en $ 1 trillion verdsettelse. Først og fremst er det loven om store tall, noe som gjør det vanskelig for de store å bli enda større. Deretter er det aksjonærers sterke krav til selskaper om å returnere penger til dem i form av tilbakekjøp og utbytte. Denne avkastningen på kapital til aksjonærer reduserer beløpet som er tilgjengelig for et selskap for FoU og oppkjøp. Deretter er det antitrustproblemer, som kan forhindre at to store spillere kombinerer for å skape en større enhet. Endelig er det verdsettelsesproblemer - for vits: Indikerer veksten i de største bedriftene en "syvårig kløe", gitt at teknologivirksomhetsvurderinger toppet i 2000, og råvare- og energiprodusenters verdsettelser oppnådde rekord i 2007?I ettertid, vil 2014 vise seg å ha vært toppen for tekniske / bioteknologiske verdivurderinger?

Bunnlinjen

Identifiserer neste $ 1 billion selskap nødvendiggjør en langsiktig tilnærming til å investere. Selv om det ikke er en lett oppgave, vil belønningene som kunne tilflyte med å investere i den neste billion dollar titan, være vel verdt innsatsen. Apple og Google kan være fremste løpere i løpet til en $ 1 billioner, men utfordrere som Facebook, Amazon. com og Gilead Sciences, samt kinesiske Internett giganter som Tencent Holdings og Alibaba. com, er varme på sine hæler.

På tidspunktet for skriving holdt Elvis Picardo ikke stillinger i noen av verdipapirene nevnt i denne artikkelen.