Hvis det primære investeringsmålet ditt er å bevare kapitalen din samtidig som du oppretter en skattefri inntektsstrøm, er kommunale obligasjoner verdt å vurdere. Kommunale obligasjoner (munis) er gjeldsforpliktelser utstedt av offentlige enheter. Når du kjøper en kommunalbond, låner du penger til utstederen i bytte for et bestemt antall rentebetalinger over en forutbestemt periode. Ved utgangen av den perioden når obligasjonen sin forfallstid, og hele beløpet av den opprinnelige investeringen returneres til deg.

Mens kommunale obligasjoner er tilgjengelige i både skattepliktige og skattefrie formater, har de skattefrie obligasjonene en tendens til å få mest mulig oppmerksomhet fordi inntektene de genererer, er for de fleste investorer som er unntatt fra føderale og, i mange saker, statlige og lokale inntektsskatter. Investorer som er underlagt den alternative minimumsskatten (AMT), må inkludere renteinntekter fra visse mynter ved beregning av skatt, og bør konsultere en skattemessig før investeringen.

To varianter
Kommunale obligasjoner inngår i følgende to varianter:

• generelle obligasjonsobligasjoner (GO)
• Inntekterobligasjoner

Generelle obligasjonsobligasjoner utstedt for å øke umiddelbar kapital til dekningskostnader, støttes av skattemakten til utstederen. Inntektsobligasjoner, som utstedes for å finansiere infrastrukturprosjekter, støttes av inntekten fra disse prosjektene. Begge typer obligasjoner er skattefrie og spesielt attraktive for risikovillige investorer på grunn av den høye sannsynligheten for at utstedere vil tilbakebetale gjeldene sine.

Risikofaktorer
Mens du kjøper kommunens obligasjoner, ses det som en konservativ investeringsstrategi, er den ikke risikofri. Følgende er risikofaktorene:

Kredittrisiko : Dersom utstederen ikke klarer å oppfylle sine økonomiske forpliktelser, kan det mislykkes å foreta planlagte rentebetalinger og / eller ikke kunne betale tilbake hovedstol ved forfall. For å bistå i vurderingen av en utsteders kredittverdighet, vurderer ratingbedrifter (for eksempel Moody's Investors Service og Standard & Poor's) en obligasjonsutstederes evne til å møte sine gjeldsforpliktelser, og utsteder ratinger fra "Aaa" eller "AAA" for de mest kredittverdige utstedere til 'Ca', 'C', 'D', 'DDD', 'DD' eller 'D' for de som har mislighold. Obligasjoner klassifisert som BBB, Baa eller bedre betraktes generelt som hensiktsmessige investeringer når kapitalbeholdningen er hovedmål. For å redusere investor bekymring, er mange kommunale obligasjoner støttet av forsikringer som garanterer tilbakebetaling ved mislighold.

Renterisiko : Rente på de fleste kommunale obligasjoner betales til fast rente. Kursen endres ikke over obligasjonens levetid. Hvis renten i markedet øker, vil obligasjonen du eier betale et lavere avkastning i forhold til avkastningen som tilbys av nyutstedte obligasjoner.

Skattesatsendringer: Kommunale obligasjoner genererer skattefri inntekt og betaler derfor lavere renter enn skattepliktige obligasjoner.Investorer som forventer en betydelig nedgang i deres marginale inntektsskattesats, kan bedre betjenes av det høyere avkastningen som er tilgjengelig fra skattepliktige obligasjoner.

Ringrisiko : Mange obligasjoner tillater utsteder å tilbakebetale hele eller deler av obligasjonen før forfallstidspunktet. Investorens kapital returneres med en premie lagt i bytte for den tidlige gjeldspensjonen. Mens du får hele innledende investering pluss noen tilbake hvis obligasjonen kalles, slutter inntektsstrømmen tidligere enn du forventet det.

Markedsrisiko: Den underliggende prisen på et bestemt obligasjonslån endres som følge av markedsforhold. Når renten faller, vil nyutstedte obligasjoner betale lavere avkastning enn eksisterende utstedelser, noe som gjør de eldre obligasjonene mer attraktive. Investorer som ønsker høyere avkastning, kan være villige til å betale en premie for å få det. På samme måte, hvis rentene stiger, vil nyutstedte obligasjoner betale et høyere avkastning enn eksisterende utstedelser. Investorer som kjøper de eldre problemene vil sannsynligvis bare gjøre det hvis de får dem til en rabatt. Hvis du kjøper et obligasjonslån og holder det til forfall, er markedsrisiko ikke en faktor fordi hovedinvesteringen din vil bli returnert i sin helhet ved forfall. Skulle du velge å selge før forfallstidspunktet, vil gevinst eller tap bli diktert av markedsforhold, og de relevante skattemessige konsekvensene for gevinster eller tap vil gjelde.

Kjøp Strategier
Den mest grunnleggende strategien for å investere i kommunale obligasjoner er å kjøpe et obligasjonslån med en attraktiv rente eller avkastning, og hold obligasjonen til den forfaller. Det neste nivået av raffinement innebærer opprettelsen av en kommunal bondestige. En stige består av en serie obligasjoner, hver med en annen rente og forfallstidspunkt. Når hver rung på stigen forfaller, reinvesteres rektor i en ny obligasjon. Begge disse strategiene er kategorisert som passive strategier fordi obligasjonene er kjøpt og holdt til forfall.

Investorer som ønsker å generere både inntekt og kapitalvekst fra obligasjonsporteføljen, kan velge en aktiv porteføljeforvaltningsstrategi, hvor obligasjoner kjøpes og selges i stedet for å holde til forfall. Denne tilnærmingen søker å generere inntekter fra avkastning og gevinst ved salg mot premie.