Obligasjonsporteføljer tar vanligvis baksetet til aksjeporteføljer når det gjelder popularitet. Mens de spiller en viktig rolle i den samlede aktivaallokeringen, ser de ikke ut til å få samme oppmerksomhet som deres mye jazzier lagerbaserte fettere. De er ofte konstruert som en ettertanke eller bare sitte uberørt i årevis, genererer inntekt. Det er uheldig, fordi obligasjoner gir en hybriddeling og blander risiko / returkarakteristika for aksjer og kontanter. (Les mer om ressursfordeling i Assetfordeling innenfor fast inntekt .)

Riktig konstruerte obligasjonsporteføljer kan gi inntekt, totalavkastning, diversifisere andre aktivaklasser og være like risikofylte eller trygge som designernes ønsker. Renteinntektsverdenen er enda mer variert og eksotisk enn noe aksjemarked noensinne. (For relatert lesing, se Opprette den moderne porteføljen med fast inntekt .)

Rolle i en fast inntektsportefølje
Obligasjoner er først og fremst utformet for å gi inntekt til obligasjonseieren i retur for utlån pengene til utstederen. Banen for kupongbetalinger fra utstederen passerer gjennom utstederen (for eksempel regjeringer, kommuner, offentligforetak, private plasseringer), overføringsagenten, banken og til slutt obligasjonseieren. I sin enkleste form vil en 5% -obligasjon med en pålydende verdi på $ 1 000 som handler til sin verdi, gi $ 50 (5% av $ 1 000) av inntekt til innehaveren hvert år i form av kuponger.

Det er lett å glemme ordet "kupong" pleide å bety faktiske kuponger som ble klippet fra obligasjonen. Tidligere i forrige århundre ble obligasjonseiere gitt en kupongbok med obligasjon og kunne gå til banken og presentere kupongen for betaling eller innskudd. Denne prosessen har utviklet seg, noe som gjør det mye lettere ikke bare å kjøpe og selge obligasjoner, men å motta kuponger som inntekt. Obligasjoner holdes nå i det som heter "street name", som gir enklere og sikrere å holde obligasjonene.

Obligasjonene kan også brukes i en konto som sikkerhet for lån inklusive marginlån til kjøp av andre obligasjoner, aksjer og noen midler. Obligasjoner er ganske allsidige og er gode flytende kjøretøy for å møte investeringsmål og mål. (Les om høyrisiko / høy belønning verden av margin investerer i Finne din margin investering Sweet Spot .)

Obligasjonsinntekter Obligasjonsinntekter kan enten skattlegges ved føderal rente eller fritatt fra føderal skatt. Utover det er det mange variasjoner av skattbarhet på statlige og lokale nivåer opp til og inkludert immateriell skatt. Denne form for skatt har vært så høyt debatt som eiendomsskatt og vil sannsynligvis gå langs veien i fremtiden. (Les mer i Gjør deg klar for eiendomsskattefasen . For å lære mer om skattepliktig inntektsinntekt, les Obligasjonsskatteregler .)

Generelt er obligasjonsinntekt skattepliktig som inntekt, enten innlevering som enkeltperson eller selskap. Dette er en ulempe for obligasjoner, da folk som favoriserer aksjer, vil sitere at dagens obligasjonsmarkedet gir en negativ avkastning. Selv om det høres umulig, er det et eksempel:

Principal	$ 100, 000. 00
Kupong	$ 4, 000. 00
Statlig skatt	($ 280.00)
Fed Skatt	($ 800,00)
Inflasjon	($ 3, 000. 00)
Retur	($ 80,00)
% Retur	-0. 001%

Dette eksemplet viser en rektor på $ 100 000 investert i et obligasjonslån som betaler en 4% kupong, beskattet på føderalt og statlig nivå. Fradrag av tapet av kjøpekraft med en forbrukerprisindeks (KPI) på 3% nett gir en negativ realavkastning. (Les mer om hvordan du bruker KPI for å beregne inflasjonen i Forbrukerprisindeksens kontrovers .)

På en side, ved å bruke et obligasjon hvis kuponger er unntatt fra skatt på føderale og statlige nivå, skaper en annen Resultat:

Hovedstol	$ 100, 000. 00
Kupong	$ 4, 000. 00
Statlig skatt	-
Fed Skatt	-
Inflasjon > $ 3, 000. 00)	Retur
$ 1, 000. 00	% Retur
1%	Hvorfor vi fortsatt trenger obligasjoner

Mens det er positivt, er en 1% avkastning ikke veldig imponerende, vurderer potensiell avkastning på aksjemarkedene. Mens den første reaksjonen på disse eksemplene ville drive nybegynner investoren borte, er det grunner til at både individuelle og institusjonelle investorer krever obligasjoner som en del av en balansert portefølje. Hovedårsaken er at kuponginntekt er bare en del av obligasjonsporteføljens totale avkastning. I tillegg gir den lave korrelasjonen av obligasjoner som en aktivaklasse med aksjeklassene en viss stabilitet gjennom diversifisering. Totalavkastning

En obligasjonsporteføljens totale avkastning er total verdiendring inkludert inntekt og kapitalvekst eller avskrivninger over et spesifisert tidsintervall. Valutasvingninger, og til slutt risikokarakteristikker, påvirkes av renten målt ved rentekurven. Siden rentemiljøet er dynamisk, er returkilden ikke bare den rådende frekvensen på en statisk avkastningskurve, men endringen i renten over tidsperioden eller horisonten. Diversifisering

Som en aktivaklasse bidrar obligasjoner til å diversifisere den samlede porteføljen på grunn av den lave korrelasjonen til andre aktivaklasser. Den ensomme obligasjonsporteføljen skinner alltid klart når aksjemarkedene faller ned. Mens korrelasjonene varierer mye over ulike tidsperioder, er de samlede obligasjonene ikke høyt korrelerte med andre aktivaklasser i tillegg til generelt. Selv i den enkleste form av en diversifisert portefølje - en med tre aktivaklasser: aksjer, obligasjoner og kontanter - obligasjoner kan redusere volatiliteten på grunn av krysskorrelasjon med aksjeporteføljen. (Les mer om denne typen diversifisering i Diversification Beyond Equities og Diversifisering: Det handler om (Asset) Class .) Konklusjon

Som Tonto og Robin har obligasjoner vanligvis blitt sett på som et mindre glamorøst sideskop til obligasjoner, og har blitt portrettert som en kjedelig måte å investere på.Men det er faktisk mange alternativer i obligasjonsmarkedet, og obligasjoner kan være en fin måte å både tjene inntekt og redusere risiko.
For informasjon om alternative måter å investere i rentebærende på, les

Bond ETFs: Et levedyktig alternativ og Bond Funds Boost Income, Reduce Risk .