Helt siden den moderne økonomien dukket opp fra andre verdenskrig, har det vært mer kunst enn å forutsi råvaresykluser. Mange økonomiske variabler har blitt testet for deres korrelative og prediktive krefter uten konsensus gjennom årene. Likevel er moderne studier det beste fordi tiden bestemmer hvilke variabler som holder opp til akademisk rigor. Enhver undersøkelse av råvaresykluser kan ikke finne et fundament alene i en handelsnasjon som Canada, New Zealand, Sør-Afrika og Australia fordi varer er priset i amerikanske dollar. Så forstående perioder med råvarebom og byssykluser må være jordet i USAs økonomi som en prediktor for fremtiden for fallende økonomisk aktivitet.

Schumpeter og sykluser Studien av sykluser er ikke et nytt fenomen i dagens tid. Joseph Schumpeter brukte sitt liv i å studere forretningssykluser og publiserte et klassisk arbeid, Theory of Economic Development (1982). Lærere, økonomer, markedsundersøkere og handelsmenn har siden brukt sin tid på å studere faktorene: variablene som gjør sykluser, bommene og bustene, og toppene og bunnene. Vi vet at sykluser eksisterer - men hvordan fungerer de? Det vi lærte økonomisk siden andre verdenskrig, er at det ikke er en faktor eller variabel som holder opp til absolutt strenghet som en mekanisme for prediksjon av bommen og bysten. Så vi vil fokusere på ulike økonomiske faktorer med håp om at to eller tre variabler vil korrelere med å forstå bommer og byster og muligens forutsi den økonomiske fremtiden. (For mer, se Krigs påvirkning på Wall Street .)

Varesykluser og US Dollar En betydelig råvare syklus oppstod tidlig på 1970-tallet og varet til 1980. De fleste ville være enige om at Nixons policy om å ta USA av gullstandarden var en stor bidragende faktor som tillot en så lang syklus å fortsette. Siden andre verdenskrig hadde økonomiene aldri opplevd en så lang syklus. Historisk har råvaresykluser normalt en varighet på ca 10 år. Gull, olje og fysiske råvarer som hvete, ris, mais og soyabønner så betydelige og vedvarende prisøkninger i løpet av 1970-tallet. Det vi lærte av denne erfaringen, og hva vi ikke visste før på grunn av fritt flytende valutakurser, var USD-faktoren. (For å lære mer, les America's Loss er valutamarkedets gevinst .)

Bust- og bomsykluser I perioder med dollar-nedgang stiger råvarepriser og råvarevalutaer typisk. Fordi investorer må søke høyere avkastninger, gjør de dette ved å kjøpe råvare futures. Disse faktorene kan tilskrives renten. Nedgang i amerikanske dollar er vanligvis knyttet til renteduksjoner som forverrer en fallende økonomi. I disse periodene opplever regjeringer økt låneopptak som fører til lengre perioder av nedadgående syklus.Dette gjør at råvaresyklusen kan fortsette å bli ubemerket mens regjeringene vurderer utgangsstrategier fra tilbakeslag.

Boomsykluser er ganske forskjellige. Boomsykluser ser kredittutvidelser, stigende renter og stigende eiendomspriser. Men disse boomperiodene etterfølges av reverseringer som normalt har tendenser til å reversere raskt. Forutsigelser av bommen og bysten kan være kompliserte. En måte kan være å observere handelsvilkår. (For mer informasjon, se vår CFA Level 1 Study Guide - Handelsvilkår .)

Andre produktsyklusprediktorer
Ser på handelsvilkår for råvarenasjoner som Australia, New Zealand, Sør Afrika, Canada og Brasil kan tjene som en prediktor fordi disse nasjonene er avhengige av eksport for valutainntekter. Hvis eksporten øker til USA, kan det forekomme syklusbegrepet.

Rentekurver har alltid tjent som verdifulle forutsetninger i den moderne bommen og busteøkonomien, særlig den 10-årige statsobligasjonen og den kortere tre-måneders T-bill. Hvis den 10-årige obligasjonsprisen faller under tre-måneders T-billett, eller hvis prisene faller mot 3-måneders T-Bill, er resesjonen truende. Når et formelt kryss oppstår, er resesjonen nært forestående. Dette vil bekrefte behovet for investorer til å søke høyere avkastning ved å kjøpe råvare futures.

Fordi råvarevalutaer har flytende valutakurser, er en annen prediktor å korrelere valutakurser til vareindekser, for eksempel Reuters / Jefferies CRB Index. Reuters / Jefferies er den eldste av de tre andre, dateres tilbake til 1947, og er sterkt begunstiget mot fysiske råvarer i stedet for metaller. Fysiske råvarer vil alltid reagere raskere i en hvilken som helst bomme eller byste enn andre metaller som gull, sølv, platina eller palladium. Metaller er laggard indikatorer. Likevel en sammenheng mellom S & P / Goldman Sachs-indeksen som begynte i 1970, begynte Dow Jones / AIG Commodity Index i 1991, og 1980-indeksen for ikke-brenselprisen for råvarer fra IMF kan også fungere som prediktorer målt mot råvarevalutakurser. En ekte korrelasjon er nødvendig. Denne modellen har vært en spådommer for fremtidig økonomisk aktivitet ett kvartal fremover. (For mer, sjekk ut Råvarer som flytter markedene .)

Smartere markedsundersøkere vil se på Baltic Dry Index. Dette er en vare i seg selv og handler på en bytte. Baltic Dry Index regner ikke bare med hvor mange godsbelagte skip som forlater havnen, men bestemmer også fraktpriser. Lavere fraktpriser og færre skip som forlater havner for eksport er et verdifullt indikator og tidlig varslings tegn på bom- og bystsykluser.

Kortsiktige sykluser Bortsett fra rentekurveeksemplet, fokuserte alle prediktorer på kortsiktige sykluser. Makroøkonomiske modeller kan ikke forklare hva som driver kortsiktig etterspørsel etter valutaer og futures. De forutsier langsiktige snarere enn kortsiktige bevegelser. Forskere, økonomer, handelsmenn og markedsvaktere kan ikke være enige når syklusene begynner eller slutter. de vet bare når vi er i den ene eller den andre. Denne bestemmelsen kan bare bli funnet ved å se på tidligere økonomiske data.

Tidligere års forskning så på sysselsetting som en prediktor inntil de fant arbeid var en forsinkende indikator. Andre så på slike faktorer som National Purchasing Managers Index og sammenlignet til og med disse dataene til priser og økonomisk aktivitet innenfor de 12 Federal Reserve Districtene. Dette viste seg å være feil. Så begynte inflasjonsstudier. Dette viste seg igjen feilaktig, så vi så på kjerneinflationen og deretter trukket kjerneinflationen fra mat og energi for å forutsi sykluser. Ingen viste seg å være absolutt.

Konklusjon Moderne studier fokuserer på markedene og markedsindeksene og sammenligner teknisk analyse med grunnleggende analyser for å avgjøre om det foreligger en gyldig prediksjon. Mye av forskningen er god og blir bedre, men vi har fortsatt ikke et definitivt svar på når syklusene begynner eller slutter. Likevel kan ingen studier av mikro- eller makroøkonomiske modeller betjene oss riktig, med mindre vi ser på vareforsyning og avlinger. Inntil et svar oppstår, vil investorer og handelsmenn best tjene på å se markeder for retning. (For mer informasjon, se En oversikt over varerhandel .)