Kinesisk Slowdown Impact Iron Ore Market

Kinesisk Slowdown Impact Iron Ore Market

Rødt etterspørsel etter jernmalm (hvorfra jern er ekstrahert), drevet av slike land som Kina, har drevet en umettelig global appetitt for varen det siste tiåret. Men med den pågående nedgangen i den kinesiske økonomien (for mer, les: Hva skjer med økonomien om Kina deler), er etterspørselen etter jernmalm forventet å redusere, med prisene som allerede tumbler ettersom sektoren står overfor for mye tilbud også få kjøpere.

Hvorfor er jernmalm så viktig for økonomier over hele verden? Jernproduksjon, spesielt stål, er en grunnleggende ressurs for en utviklingsøkonomi, spesielt et land som Kina som opplever rask vekst i en relativt kort periode. Stållegeringer (dannet ved å legge til andre metaller til jern) er avgjørende for bygg- og ingeniørprosjekter. Jern- og stålprodukter er byggeklossene i landets transportindustri og olje- og gassutvinnings- og distribusjonsanlegg. De finnes også i et bredt spekter av produksjon, fra apparater til fraktbeholdere.

Påvirkning av kinesisk nedgang

Kina er blitt en av verdens største jernforbrukere. Dens økonomiske boom, som har vært drevet av produksjon og landets gangbuster forsøk på å bygge infrastruktur og urbane boliger, har blitt drevet av massive mengder råvarer som jernmalm. Ifølge BHP Billiton (BHP), en topp australsk jernmalmprodusent, har kinesisk etterspørsel hjulpet produksjonen av jernmalm til å stige med over 100% i 14 år, fra 950 millioner tonn produsert årlig i 2000 til 2, 200 millioner tonn i 2014.

Men den kinesiske økonomien ser endelig ut til å være avkjølt etter noen 20 år med sterk vekst (se også Kinas økonomiske indikatorer, effekt på markeder), og allerede er det noen virkninger som blir følt av jernmalmprodusenter . Kinesisk stålproduksjon var nede i begynnelsen av 2015, den første nedgangen som ble oppført siden 1994, og importen av kinesisk jernmalm gikk ned i første halvår. Etterspørselen i Kina blir så lunken at kinesiske fabrikker, som vanligvis serverer en rekke interne kunder, eksporterer nå mer av sin produksjon.

Rio Tinto (RIO), en annen australsk jernmalmeksportør, forventer at kinesisk etterspørsel etter stål vil bli dempet i årevis, da Kina må kjempe med et stort tilbud på boliger. Inntil denne massive usolgte beholdningen av boliger, villaer og næringseiendommer reduseres, har den kinesiske hjemmebyggingssektoren lite insentiv (og kan ha liten kapital) for å lansere mange nye prosjekter. Det som en gang hadde virket som en endeløs tørst for jern og stål, ser endelig ut til å tørke opp.

Økende tilførsel av jernmalm

Etter hvert som etterspørselen etter kinesisk produksjon forsinker, fortsetter den globale jernmalmforsyningen å vokse jevnt. Store leverandører av jernmalm inkluderer Australia, Brasil, India, Sør-Afrika og, selvfølgelig, Kina selv.

Ifølge Goldman Sachs-forskere vil jernmalm sendt fra Australia treffe 785 millioner tonn i 2016, opp fra de 764 millioner tonnene som forventes i 2015. På samme måte bør eksporten til Brasiliansk jernmalm nå 411 millioner tonn neste år, sammenlignet med til 367 millioner tonn spådde i år. Samtidig forventer analytikere en nedgang på 1, 3% i 2015, og forutsi en svak 1. 1% vekst i 2016.

Tilbake da det virket som om det ikke ville være noen ende på Kinas behov for jernmalm , produsenter over hele verden (inkludert Kina) sparte opp produksjonen ved å utvide gruvedrift og raffinaderi. Det har allerede vært tegn på år at denne boomen var uholdbar, med produksjonen vokser for raskt, selv for et varmt marked. BHP Billiton anslår at den globale tilførselen av jernmalm overgikk den globale etterspørselen et sted rundt 2011. Jernmalmpriser har allerede blitt strammet i årevis. Nå, med tanke på nedgangen i en av verdens hungrigeste økonomier, er det ingenting i horisonten for å antyde at prisene vil stige når som helst snart.

Påvirkning på pris?

Fra 1980 til 2005, da den globale etterspørselen økte stadig på grunn av økende industrialisering i land som Kina, var prisen på australsk jernmalmeksport i gjennomsnitt $ 30 (USD) per tørr metrisk tonn, ifølge BHP Billiton. Og når den kinesiske etterspørselen gikk inn på supernova-scenen i midten av 2000-tallet, økte gjennomsnittlig prisskudd til $ 96 (USD) per tørt metrisk tonn fra 2005 til begynnelsen av 2015. I sin høyeste økte australske jernmalm høyt på $ 180 (USD) per tørr metrisk tonn. (Til sammenligning har gjennomsnittsprisen de siste 35 årene vært $ 49 (USD) per tørr metrisk tonn.) (For mer, se: Hvordan Iron Ore Market Works.)

De dagene er godt over nå. Goldman Sachs-analytikere forventer at jernmalmprisene kan falle med opptil 30% i begynnelsen av 2017. Analytikere forutser prisene for jernmalm til gjennomsnittlig 49 dollar per tonn i tredje kvartal 2015, 48 dollar i tonn i fjerde kvartal og å synke til 44 dollar per tonn i sekundet -kvarter 2016 (som også er deres prediksjon for 2016s gjennomsnittlige gjennomsnittspris).

RBC-analytikere har noe av et rosierutsikt. De forventer at jernmalm prisene til gjennomsnittlig $ 55 per tonn for 2015 og til og med øker litt til 56 dollar per tonn i 2016. I 2019 forventer RBC at et markedsutvinning skal komme i gang, med priser på i gjennomsnitt 65 dollar per tonn.

Langsiktig utsikt

Så selv om de neste årene ikke ser lovende ut for jernmalmprodusenter, er sektorens langsiktige utsikt fortsatt fundamentalt positiv. Tross alt vil utviklingsland fortsette å få millioner av sine borgere fra å flytte fra landlige omgivelser til en urbanisert og industrialisert modus. Som India fortsetter de afrikanske og sør-amerikanske landene å utvide sine økonomier, de vil trenge jernmalm og stålprodukter. Selv Kina, til tross for dagens problemer, bør fortsatt være en av verdens største forbrukere av jernmalm, da befolkningen holder prosessen med urbanisering.

Bunnlinjen

Når verdensøkonomien utvikler seg, brenner den sterk etterspørsel etter jernmalm. Problemet er når Kina, den største driveren av denne veksten i dette århundret, endelig rammer en bump i veien og økonomien bremser.En betydelig nedgang i etterspørselen etter metall setter deflasjonstrykket på jernmalmpriser på kort til mellomlang sikt. Men når tilbud og etterspørsel kommer tilbake i balanse, bør prisen på jernmalm trolig fortsette sin lange oppadgående mars.