Nedgangen i priser på jernmalm har nylig stilt spørsmål om bærekraftighet for jernmalm-gruveprosjekter over hele verden. Utvidet produksjon, fra de store tre gruveselskapene, har skapt sterk konkurranse i et marked som har opplevd en nedgang i etterspørselen. Noen jernmalmsgruver, som de i Canada, Kina og Afrika, har spratt under presset. Ikke desto mindre er produsenter med driftskostnader som ligger langt under dagens jernmalmpriser, godt posisjonert for å ta markedsandel. (For å se hvordan etterspørsel, priser og tilbud påvirker markedsforholdene, se video: Lov om forsyning og etterspørsel. )

Hva er jernmalm?

Jernmalm er et stoff som er rik på jern og oksid, og det finnes i bergarter og mineraler i en av følgende former: magnetitt, hematitt, geotitt, limonitt eller sideritt. Metallisk jern brukes hovedsakelig i produksjon av stål, som deretter brukes til en rekke formål, herunder tekniske applikasjoner, reparasjon og bygging av maritimt utstyr og fartøy, bilproduksjon og generelle industrielle aktiviteter. Gruvedriften av jernmalm innebærer utgraving av sedimentære bergarter, utvinning av metallisk jern, og bevegelse av ikke-malm steiner og uønskede mineraler i avfallsdumper. Den ekstraherte malmen transporteres deretter med en kombinasjon av jernbane og skip til både innenlandske og utenlandske markeder.

Prisene på jernmalm har vist stor volatilitet de siste 6 årene (figur 1). Data fra Det internasjonale pengefondet (IMF) viser at jernmalm prisene svingte mellom et lavt på 60 dollar per tonn og en høy på 187 dollar per tonn i løpet av de siste 6 årene. I de siste tidene har prisen på jernmalm gått ned. Mellom januar 2013 og januar 2015 falt prisen på jernmalm med om lag 55 prosent til USD 67. 39 per tonn. Denne nedgangen i prisene for jernmalm kan tilskrives en økning i jernmalmforsyningen fra de tre store jernmalmfirmaene (BHP Billiton (NYSE: BHP), Rio Tinto (NYSE: RIO

RIORIO Tinto50. 39 + 2. 34%

Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og Vale (NYSE: VALE VALEVale10. 53 + 4. 36% Laget med Highstock 4. 2. 6 )) og en avmatning i veksten av kinesisk etterspørsel, og har resultert i nedleggelse av noen høykostnads ​​jernmalminer, særlig i Kina, Canada og Afrika.

Lavpris er nøkkelen

Driftskostnadene til de fire fire jernmalmprodusentene er noen av de laveste i verden, og barrierene for oppføring (opprinnelig kapitalkostnad) for leverandører til jern malmmarkedet er høyt. En fullt kommersiell jernmalmgruve krever tung investering i infrastruktur som jernbane og tung maskineri.Forutgående kapitalkostnad for jernmalmgruver kan kjøre hvor som helst fra US $ 160 per tonn til US $ 240 per tonn, avhengig av typen metallisk jern som er økonomisk gjenvinnelig på gruveområdet. Driftskostnadene varierer også, avhengig av operasjonens omfang, avstand til marked, myndighetsreguleringer og drivstoffkostnader. Data fra selskapsrapporter tyder på at de fire store gruveselskapenees kontant driftskostnader er USD 23. 6 per tonn for Vale (NYSE: VALE

VALEVale10. 53 + 4. 36%

Laget med Highstock 4. 2. 6 ), US $ 20. 8 per tonn for Rio Tinto (NYSE: RIO RIORio Tinto50. 39 + 2. 34% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), US $ 25. 89 per tonn for BHP Billiton (NYSE: BHP), og USD 51 per tonn for Fortescue Mining Group (OTCBB: FSUMF). Det er imidlertid mange andre jernmalm gruveselskap med kontantkostnader som langt overstiger USD 60 per metrisk tonn, og noen selskaper har kostnader som går så høyt som USD 120 per tonn. De store spillernes dominans Noen få nøkkelaktører, både på etterspørselssiden og på forsyningssiden, styrer jernmalmsmarkedet. Ifølge data fra US Geological Survey kontrollerer de fem øverste jernmalmproduserende landene rundt 85 prosent av produksjonen og 73 prosent av reserver (figur 2). Den største reservasjonen av jernmalm ligger i Australia. Brasil har nest største jernmalm reserver i verden, etterfulgt av Russland, Kina og India. Den største produsenten av jernmalm i verden er Kina, etterfulgt av Australia, Brasil, India og Russland. Fire selskaper dominerer global jernmalm produksjon: nemlig BHP Billiton (NYSE: BHP), Vale (NYSE: VALE

VALEVale10. 53 + 4. 36%

Laget med Highstock 4. 2. 6 ), Rio Tinto (NYSE: RIO RIORio Tinto50. 39 + 2. 34% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og Fortescue Metals Group (OTCBB: FSUMF). Sammen kontrollerer disse selskapene mer enn 70 prosent av det seaborne jernmalm markedet. For India er det en sammenkobling mellom den innenlandske jernmalmssektoren og de seaborne markedene på grunn av eksportforbud og høye tariffer på eksport av jernmalm. Følgelig er de fleste interne etterspørselen i India tilfreds med intern forsyning. Import av jernmalm fra Kina, derimot, representerer nær 70 prosent av kravet om sjøjernmalm, noe som gjør Kina til en av de viktigste avgjørende faktorene i jernmalmpriser. De andre store forbrukerne av jernmalm er Japan og Sør-Korea. Begge landene har svært store stålindustrier. (For relatert lesing, se artikkelen: Kunne Iron Ore Miners endelig være et kjøp ?) Corporate Strategy Unfolding Til tross for den betydelige nedgangen i jernmalm prisene i nyere tid, har de store aktørene i industri planlegger å øke tilbudet, med sikte på å ta markedsandel fra de mindre aktørene. Etterspørselen etter jernmalm vil trolig eksistere i mange år framover, fordi, som tidligere nevnt, jernmalm brukes i stor grad i infrastruktur, transport og produksjon og er dermed nødvendig for at en økonomi skal fungere og forbli produktiv.De langsiktige investeringsplanene til de tre tre jernmalmprodusentene viser at de har tenkt å redusere kostnadene videre og øke produksjonen aggressivt. Mining giant Vale (NYSE: VALE

VALEVale10. 53 + 4. 36%

Laget med Highstock 4. 2. 6 ) har skissert planer om å øke produksjonen av jernmalm med ca. 40 prosent mellom nå og 2018 og å kutte kontant driftskostnad til US $ 19. 6 per tonn. BHP Billiton (NYSE: BHP) planlegger også å øke produksjonen med omlag 65 millioner tonn per år og kutte kostnadene til under 20 dollar per tonn. Rio Tino (NYSE: RIO RIORio Tinto50. 39 + 2. 34% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) har allerede økt kapasiteten; det planlegger nå å øke kapasitetsutnyttelsen betydelig og holde kostnadene ved eller under US $ 20 per metrisk tonn. Noen kostbare jernmalmgruver har allerede slått ned i møte med redusert drift kontantstrøm, og flere nedleggelser er planlagt, spesielt i Kina. På lang sikt kan de kostbare jernminene potensielt fylle gapet som gjenstår etter at mindre bedrifter går. Gevinsten i markedsandel vil trolig øke marginer, drift kontantstrøm og fortjeneste. (For å forstå hvorfor de store operasjonene til enkelte selskaper gjør dem i stand til å senke sine priser og få en fordel over konkurrenter, se artikkelen: Hva er skalaøkonomier .) The Bottom Line > Jernmalmsmarkedet har vært veldig svakt i nyere tid. Prisen på jernmalm gikk ned med over 55 prosent de siste to årene, og har medført lavere kontantstrømmer for mange jernmalm-gruveselskaper. Flere av disse har stengt fordi jernmalm prisene er betydelig under sine kontant driftskostnader (spesielt i Kina, Afrika og Canada). På den annen side øker store gruveselskaper, med store stordriftsfordeler og lave kostnader, aggressivt, og går inn for å kreve større markedsandel. I det lange løp kan jernmalmfirmaer med de laveste kostnadene være sterkere, særlig med tanke på at barrierene for oppføring for jernmarkedet er høye. Trusselen om en ny aktør som endrer dynamikken i jernmalmsmarkedet, som det er i dag, er lavt.