En sammenligning mellom høyverdige obligasjoner og aksjer

Det er mange alternativer tilgjengelig for investorer som ser etter en sterk avkastning på deres forretningsinvesteringer. To av de mest populære investeringsalternativene er aksjer og høyere avkastningsobligasjoner. Mens aksjeinvesteringer alltid overgår bedriftsobligasjoner på lang sikt. Fra et porteføljeperspektiv er nesten alle finans- og investeringsrådgivere enige om fordelene ved å diversifisere investeringer ved å velge å investere i bedriftsobligasjoner og aksjer. I de følgende avsnittene foretar vi en sammenligning av disse aktivaklassene, samt diskuterer fordeler og ulemper ved å være a stockholder eller obligasjonseier.

Fordeler og ulemper ved å være en Stockholder Vs. Å være en Obligasjonsinnehaver

På overflaten er det ganske mye likhet mellom aksjer og selskaper med høy avkastning. Både tillater bedrifter å sikre finansiering for sin virksomhet, og begge gir investorer en måte å investere i en bedrift for å oppnå en avkastning på deres investering. Så den store forskjellen mellom de to er den avtalen som er opprettet mellom obligasjonseier og obligasjonsutsteder vs. avtalen etablert mellom en aksjeeier og en børsutsteder, samt de beløp som aksjen eller obligasjonen utbetaler.

Investering på lager gjør en investor til en del eier av et selskap . Når du blir en aksjeeier, har du ingenting garantert. Forventningen er at aksjen du kjøpte virkelig vil bringe inn en passende voksende strøm av utbytte. Men som alle som er kjent med aksjemarkedets kjenner, er ingenting på aksjemarkedet garantert. Prisen på aksjer eller aksjer kan variere raskt opp eller ned uansett hvordan selskapet selv utfører. I bytte for økt risiko og volatilitet i aksjeeierskap over obligasjonseierskap aksjer har typisk et mye høyere avkastningspotensial enn enda høyere avkastningsobligasjoner.

Investering i bedriftsobligasjoner gjør investor til kreditor av selskapet. Mens en aksjeeier ikke er garantert noe, forplikter å eie et obligasjonslån til investoren til rentebetalinger (null-kupongobligasjoner ekskludert) som kreditor på obligasjonskjøpet, samt løftet om at obligasjonen til slutt vil bli tilbakebetalt til 100% (gitt at selskapet ikke går konkurs). Investeringer i høyrentede bedriftsobligasjoner anses å være mindre risikable på grunn av mindre volatilitet sammenlignet med aksjeinvesteringer. Så ja, aksjene kan gi mer avkastning i det lange løp, men de er ikke like stabile og garanterer ikke en fast renteutbetaling som pålitelig inntekt. Det viktige søkeordet i siste setning er imidlertid "i det lange løp": ved å investere i aksjer, bør enhver investor være forberedt på å gi en middels til langsiktig investeringshorisont, og velger ikke å investere midler som blir essensielle i kortfristede begrep.Av disse grunner er selskaper som utsteder selv høyrentede bedriftsobligasjoner, ingen forpliktelse til å tilby så høy avkastning og dermed selskapsobligasjoner har tradisjonelt og vil fortsette å forbli mindre lukrative når alt går rett enn aksjer, noe som betyr at avkastningen din er avkortet på en måte en investering i aksjer er aldri. En betydelig fordel med bedriftsobligasjoner er at de går tom (bedriftskreditter har en løpetid). Med andre ord kan en investor som har investert i obligasjoner ha en konkret tidslinje for når investeringene skal gi avkastning.

En nærmere titt på hva som er en obligasjonseier Entails

Det er noen få viktige punkter som investorer bør huske på når det gjelder investeringer i høyere avkastningsobligasjoner:

Ingen bedriftsobligasjon er frivillig . Ja, de er mindre risikable enn en aksje, men akkurat som aksjer, er det ingen garanti for at du vil få pengene tilbake og ja, du kan miste alle dine hovedstoler du investerer (avhengig av sikkerhetstyper som samt gjenoppretting av ulike bedriftsobligasjoner). Investorer må utføre sin due diligence for å evaluere bedriftsobligasjoner akkurat som de ville aksjer for å beskytte seg mot muligheten for mislighold.

En obligasjon kommer aldri til å gjøre en Apple og vokse til hundrevis av det opprinnelige beløpet . Den primære grunnen til at investorer velger aksjer, er det store topp-potensialet for avkastning. En bedriftsobligasjon har en avkortet avkastning, så selv om du er en obligasjonseier for et lite selskap som rammer det stort, vil avkastningen ikke gå opp tilsvarende slik det gjør med aksjer. I tillegg begrenser dette omfanget av et obligasjons evne som en klasse av investeringer for å gjøre opp for individuelle tap ved å oppveie dem med større gevinster andre steder måten aksjer kan.

Selskaper reinvesterer obligasjonslån for å tjene et overskudd, noe som betyr at aksjonærene har inntekter generert av obligasjonseierinvesteringer. Når en investor kjøper en bedriftsobligasjon som betaler betaler vi 7% av renten, bruker selskapet som utsteder det søppelpostet, investorens midler til å tjene flere av ovennevnte renteprosent ved å reinvestere i seg selv som en bedrift.

Bedriftsobligasjoner er ikke så enkelt å vurdere verdien av som aksjene er. Dette er en stor ting som få investorer innser. Investering i en bedriftsobligasjon er bare fornuftig når du kan vite hvor sannsynlig det er at selskapet som utsteder det, virkelig vil gjøre rentebetalinger det lover å gjøre uten å gå konkurs - dette krever klart en grundig strøm av finansiell informasjon. Det krever også å vite hva du egentlig vil få tilbake hvis selskapet går konkurs. Det er ingen reell måte å evaluere dette uten å vite mer enn litt om selskapet selv og hvordan det driver sin virksomhet. Dette innebærer forsiktig å vurdere en bedriftsobligasjon er ofte mer tidkrevende og kostbar enn investorene innser.

Det er spesifikke typer bedriftsobligasjoner som er "callable" av utstederen som kan begrense deres samlede avkastningspotensial. Dette gjøres vanligvis av en obligasjonsutsteder for å gi dem muligheten til å refinansiere til billigere gjeld i tilfelle renteduksjon.På baksiden av dette er at en bedriftsforetak ikke har adgang til å utføre samme tiltak dersom renten stiger. Så dette gjør obligasjoner mindre attraktive hvis deres rente øker. Generelt bør enhver potensiell investor være oppmerksom på at det finnes ulike typer bedriftsobligasjoner i markedet: Disse omfatter blant annet split-kupongproblemer, obligasjonslån, nullkupongobligasjoner, flytende renteobligasjoner, utsatt- renteobligasjoner og konvertible obligasjoner, et cetera. (For mer se: High Yield Corporate Obligasjoner: Ulike strukturer og typer ).

Når presset kommer til å skje, har selskaper som utsteder selskapsobligasjoner og aksjer, mer nøye med aksjonærene, ikke obligasjonseiere . Dette skyldes at en obligasjonseier er en kreditor og ikke en del eier i selskapet. Dette innebærer at obligasjonseierne har negativ innvirkning på selskapets bøker, mens aksjeeiere positivt påvirker balansen deres (dette er ytterligere illustrert i detalj av Swensen, 2005). I tillegg har regissøren for de fleste store selskaper typisk en stor del av deres personlige rikdom bundet opp i obligasjoner, noe som betyr at de per definisjon personlig har aksjeeierinteresser nærmere på hjerte enn obligasjonseierne. Dette betyr at enhver mulighet som en direktør eller bedriftsledelse har til å påvirke aksjeeierens avkastning positivt på bekostning av obligasjonseierens avkastning, er typisk en som gir god forretnings og personlig sans for å ta. Et godt eksempel på dette å spille ut i den virkelige verden er en leveraged buyout hvor selskapets kredittvurdering nedgraderes, og reduserer utbetalingen til obligasjonseierne samtidig som det skaper en budkrig fra de som prøver å kjøpe det ut som øker aksjekursen.

Bunnlinjen

Til tross for de betydelige forskjellene mellom aksjer og bedriftsobligasjoner, innser vi at begge aktivaklassene medfører viktige trekk samt fordeler. Enhver investor som vurderer å legge til bedriftsobligasjoner i porteføljen, bør klart definere sin risiko / avkastningsprofil, samt den omtrentlige investeringshorisonten. Det er verdifullt å vurdere diversifisering på tvers av begge aktivaklassene.