Generelt eksisterer obligasjonsdelen av en portefølje for å balansere risikoen og volatiliteten i aksjepartiet. Obligasjoner har historisk hatt lavere volatilitet og lav sammenheng med aksjer.

Ikke alle obligasjoner er høy kvalitet. Høyrente eller uønskede obligasjoner representerer gjeld utstedt av selskaper med en underverdig vurdering. I lavrente har lavavkastningsmiljøet fra de siste tiårene investorer og finansrådgivere måtte se etter avkastning på andre steder enn tradisjonelle obligasjonslån. Høyrenteobligasjoner, generelt kjøpt via et fond eller en børsnotert fond, har vært et alternativ for mange investorer.

Med de siste problemene med Third Avenue Focused Credit Investor (TFCVX), og andre bekymringer, er obligasjoner med høy avkastning en god innsats akkurat nå? Høyere korrelasjon til aksjer Ifølge Morningstar, Inc. har SPDR S & P 500 ETF (de siste fem årene) SPDR S & P 500 ETF ( SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 81 + 0. 14%

Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og ishares Core US Aggregate Bond ETF (AGG AGGiSh Cr US Ag Bd109. 55 + 0. 09% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) som sporer Barclays Aggregate Bond Index har en korrelasjon på -0. 16. Dette betyr at det er lite sammenheng mellom prisbevegelsene til disse ETFene, og at korrelasjonen er litt negativ.

I motsetning til ishares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF (HYG

HYGiSh iBoxx HYCB87. 99 + 0. 01%

Laget med Highstock 4. 2. 6 ) har en korrelasjon til SPY på 0,76, som sier at det er et 76% forhold mellom prisbevegelsen til de to ETFene.

Kjernebinding ETF og ETF med høy avkastning har en lav korrelasjon på 0. 17 Dette betyr at korrelasjonen er litt positiv. Dette betyr at det er liten sammenheng i prisbevegelsen til de to ETFene, og dette er en god proxy for korrelasjon av de to aktivaklassene. (For mer, se:

Ulike obligasjoner: Alt du trenger å vite

.) I den utstrekning man mener at aksjekursene er på vei etter et fall, kan dette med dette målet med høy avkastning være i problemer. Standardpriser er lave

Uønskede obligasjoner har vært i sena nyheter med nedleggelsen av Third Avenue-fondet da de forbereder seg på å gjøre en ordentlig likvidasjon, men i virkeligheten de fleste av problemene i dette fondet og med uønskede obligasjoner en helhet er fokusert på utstedere i energi- og råvaresektoren.

Ifølge et nylig stykke av CNBC var standardverdier på obligasjoner med høy avkastning på rundt 2,7% for de første 10 månedene av 2015 og forventes å løpe på rundt 3% i 2016. Begge tallene er under den lange kortsiktig gjennomsnitt på 4,6%. (For mer, se:

Er høyavkastningsobligasjoner for risikabelt?

) Hvor passer høy ytelse? Til tross for ordet "obligasjoner" i deres navn, er høyrentebinding ikke volatilitetsreduserende eiendel som du kan knytte sammen med en obligasjonskasse for investeringsklasser. En titt på avkastningen til de tre ETFene for kalenderåret 2008 er avslørende:

SPY: -36. 81%

AGG: 7. 57%

• HYG: -17. 58%
• Mens høyavkastningsobligasjoner gjorde "bedre" enn aksjer i løpet av dette året av den økonomiske nedbrytningen, var de ikke sikkerhetshallen som kjerneobligasjoner viste seg å være.
• Ser på den etterfølgende femårige avkastningen (per 30. november 2015) og volatiliteten til disse ETFene målt ved deres standardavvik avkastning:

SPY: 14. 29% avkastning; +/- 11. 87% standardavvik avkastning

AGG: 3. 03% retur; +/- 2. 79% standardavvik av retur

• HYG: 5. 06% retur; +/- 6. 86% standardavvik avkastning
• Dette sier at over denne perioden har høyavkastningsobligasjoner gitt en avkastning som er bedre enn kjerneobligasjoner og lavere enn aksjer. Gjennomsnittlig avkastning på HYG er omtrent 35% av hva SPY forsynte med om lag 58% av avkastningsvariabiliteten. Kjernevirksomheten ETF ga ca 60% av avkastningen på ETF med høy avkastning med ca. 41% av volatiliteten.
• Selv om ingen av disse tallene er enten endelige eller forutsigbare for noe, er det trygt å si at høyavkastningsobligasjonene viser noen egenskaper av både aksjer og obligasjoner, men som tidligere diskutert har de høyere sammenheng med aksjer enn til kjerneobligasjoner. (For mer, se:

Er partiet over for søppelobligasjoner?

) Etter min mening kan andre investorer og finansrådgivere være uenige. Høyrentepapirer kan ha plass i en diversifisert portefølje . Fordelingen bør sannsynligvis ikke være en stor en så høy avkastning viser egentlig ikke egenskapene til en aktivaklasse som man normalt kan bruke for diversifisering vekk fra aksjer. (For mer, se: 4 High Yielding Junk Bond ETFs

.) Imidlertid gir den lave korrelasjonen til kjerneobligasjoner en mulighet i denne perioden av Feds initiale renteøkning. Den lave korrelasjonen til kjerneobligasjoner er fornuftig ved at man ikke ville forvente høyrentebinding å være like følsom overfor en renteøkning siden kupongrenten allerede er høy. (For mer, se: Top 3 High-yield Bond Mutual Funds

.) Schwab Renteinntektsanalytiker Kathy Jones, fortalte CNBC, "High yield obligasjoner utfører ofte bedre i et slikt klima, men Vi er fortsatt forsiktige med å strekke etter avkastning. " Bunnlinjen

For langsiktige investorer og finansrådgivere som rådgiver dem, bør høyrenteb obligasjoner settes i forhold til hvor de passer inn i en portefølje. Konsensus Utsikt ser ut som at dette ikke er en spesielt hensiktsmessig tid for å komme inn i høy avkastning, og heller ikke noen av de siste svakhetene er et signal om kriser her heller. I motsetning til rentebevægelser er høyrentebondene langt mer påvirket av faktorer som kan føre til at utstederne er misligholdte, og investorer bør være våken for tegn i økonomien som kan øke standardpriser. (For mer, se:

Vil høytider i høy ytelse fortsette?

)