a:

Konvensjonell investeringsvisdom hevder at visse typer aksjer har over gjennomsnittlig følsomhet overfor stigende renter, ikke i motsetning til obligasjoner. De vanlige aksjene i verktøyselskapene, etablerte oljeselskaper og teleselskapene blir blant annet mer bearish når man snakker om renteøkninger, og investorer begynner å lete etter alternativer. Stigende renter kan skade ytelsen til telekommunikasjonsaksjer, men de gjør ikke nødvendigvis det.

Svaret avhenger også av hva som menes med "skadet ytelse". En aksje kan fortsatt fungere godt hvis den faller i pris, men fortsetter å betale utbytte, eller omvendt. Det er viktig å huske forholdet mellom aksjekurs og avkastning.

Utbytteavkastende aksjer som obligasjonsbyttere

Tider med fallende renter tvinger ofte inntektsinvestorer til å dumpe obligasjoner og begynne å søke utbytteavkastende aksjer. Verktøy og telekommunikasjonsselskaper har historisk hatt høy avkastning. Dette flyet fra obligasjoner forårsaker toppene i etterspørselen etter utbytteaksjer, som kan føre til at aksjekursene verdsetter og potensielt reduserer avkastningen.

Stigende renter kan teoretisk føre til at risikovillige inntektsinvestorer reverserer kurset og dumper sine utbyttebetalende aksjer for eldre gjeldskjøp. I dette scenariet kan aksjekursen falle, men utbytte kan være upåvirket, økende avkastning.

Høye rentesatser og kapitalstruktur

Grunnleggende for teleselskapene kan også treffe når rentene øker. Teleselskapene kan være ganske kapitalintensive og kreve høye låneopptak, spesielt under ekspansjon. Kontantstrømmer har en tendens til å være stabil, slik at spikes i omsetning ikke vil sannsynligvis motvirke økte låneutgifter knyttet til større priser. Forsvarte balanser kan adresseres ved å heve kundepriser eller kutte utbytte. Bedrifter som ikke klarer seg godt, kan også se at aksjekursene faller.

Men alle aksjer - selv teleforretninger - korrelerer med aksjemarkedet tettere enn med renten.