a:

Berkshire Hathaway er blant de mest verdifulle selskapene i USA, sammen med slike navn som Google, Microsoft og Exxon Mobil. Det har konsekvent overgått S & P 500 i løpet av fire tiår og rapporterte rekord fortjeneste på $ 19. 5 milliarder i 2013. Til tross for sin enestående suksess, er det både praktiske og teoretiske grunner til å tro at størrelsen på pseudo-hedgefondet til slutt vil begrense sin relative lønnsomhet.

Den fremtidige avkastningen til Berkshire Hathaway - Warren Buffetts Omaha-baserte holdingkonglomerat - er avhengig av et stort antall variabler. Buffett vil ikke være administrerende direktør for alltid, noe som betyr at selskapet må utføre en overgang til ny ledelse. Selv da, har Berkshire Hathaway lenge hatt en berømt lett håndtert tilnærming til å styre sine datterselskaper. Selskapets enorme portefølje inkluderer eierskap i mer enn seks dusin andre firmaer, hvorav åtte vil være Fortune 500-selskaper alene. Hver og en møter forskjellige ledelsesbeslutninger og økonomiske faktorer som påvirker avkastningen.

Bedriftsfinansiering og økonomiske teoretikere har lenge trodd at bedrifter kan vokse for store og at små bedrifter overgår store bedrifter. Til slutt øker transaksjonskostnadene ettersom handelsordninger blir mer kompliserte og ledelsesstrukturer blir mer lagdelt. I tillegg vil de samme monetære beregningsproblemer som gjør sosialismen ineffektiv, til slutt legge en øvre grense på størrelsen på et firma. I tillegg vil fortjenesten tiltrekke seg konkurrenter som skyver marginene nærmere likevekt.

Berkshire Hathaway har i stor grad vært i stand til å unnslippe grensene for stordriftsfordeler ved å bare kjøpe flere selskaper som oppfyller Buffetts kriterier for å brenne nyvinning. Når et selskap sakter seg, plukker en annen opp slakken. Det kan vise seg å være svært vanskelig å finne nok nye bedrifter for å generere høy avkastning, ettersom Berkshires markedsdekning fortsetter å utvide. Det virker trygt å si at det er et tippepunkt hvor store avkastninger er usannsynlige, men å definere når Berkshire Hathaway kommer til det punktet er mye vanskeligere.