Logisk lever vi i en verden drevet av grådighet og frykt. Tross alt er vi menneskelige. Og når det gjelder våre finansmarkeder, lever vi i Land of Oz, en make-believe-verden som kan føre til store eventyr og oppdagelse av investeringsevner. Men husk, alt må komme til en ende, en gang.

Sak i punkt: Hvis verdensøkonomien virkelig forbedrer seg, hvorfor har sentralbanker over hele verden illustrert best av Federal Reserve og European Central Bank (ECB) konsekvent implementert aggressive pengepolitikker? Årsaken er åpenbar: bankene forsøker å forhindre det uunngåelige, som er global deflasjon. I virkeligheten utarbeider de egentlig bare hva som skal skje uansett hva, med de som har makt, håper de kan stimulere ting nok, slik at økonomien forblir oppladet mens de er i makten og deres politikk settes som suksesser. Et eksempel på dette vi allerede har sett er Ben Bernanke, som faktisk skapt mer skade enn noen.

- 9 ->

Ironi av dagens globale økonomiske situasjon er at en av lederne til de to sentralbankene nevnt ovenfor er sett på som et geni, selv om han virkelig skaper et større problem; den andre er tenkt på så forvirret og inkompetent til tross for at hennes handlinger er krystallklare og at hennes tilnærming, hvis fortsatt, vil tillate en bærekraftig gjenoppretting nedover veien.

Les videre for en rask analyse av de økonomiske strategiene som implementeres av to av verdens mest kjente finansielle aktører, og hva som sannsynligvis kommer fra dem i nær fremtid. (For relatert lesing, se: Yellen Forsiktig, Negative priser ikke 'Av tabellen.' )

Janet Yellen og USA Økonomi

Janet Yellen er Federal Reserve Chair. Hun tok en relativt hawkish holdning ved å heve renten i desember, men nylig forvirret investorer da hun sa at negative renter ikke vil være sannsynlige, men at ingen politikk kan utelukkes dersom økonomiske forhold forverres. Alle forventer Yellen å øke prisene i desember, sannsynligvis fordi det var mye press for henne å gjøre det etter seks påfølgende år med nullrentepolitikk som førte til overdreven gjeld og forvrengt eiendomspriser. Kanskje ville hun også se hvordan markedene ville reagere, som til slutt ikke var positivt.

Et trekk mot å implementere negative rentesatser i USA synes fortsatt lite sannsynlig. Dette ville sende en klar melding om at økonomien er av skinnene, og det er absolutt ikke noe håp for utvinning i overskuelig fremtid. Negative renter vil også skade banker og forbrukerne. I tillegg har de ikke jobbet for Eurozone eller Japan; De kan være effektive for forsvaret av valutapolitikken, men de stimulerer ikke utlån og økonomien.Et enkelt trekk tilbake til null er et mer sannsynlig scenario.

Her blir det vanskelig. Hvis Federal Reserve beveger seg ned igjen, sender dette fortsatt en negativ melding om innenlandske økonomiske forhold. Det betyr også at vi alle ville leve i Oz for en mye lengre tidsramme, da konsekvent høye priser ville virke fjernt. Men hvis Yellen ignorerer kritikere og fotturer i tennene til et markedssalg, kan det legge til drivstoff til det salgsstedet, men det vil også sette USA tilbake på veien til et ansvarlig økonomisk miljø. Denne tilnærmingen kan også ødelegge arven hennes, men bare til de som bare ser på økonomiske forhold på overflaten. I virkeligheten ville hun være en helt, noen med mod og edle kvaliteter. (For mer, se: Hvordan renten kan gå negativ. )

Med andre ord, vil hun ofre sitt navn for den langsiktige helsen til økonomien vår. Hun forstår klart at Dorothy til slutt våkner fra drømmen hennes.

Mario Draghi og den europeiske økonomien

Draghi er presidenten til ECB. Han tenker ikke på lang sikt og synes å være desperat. ECBs hovedmål er prisstabilitet, med det andre målet å være 2% inflasjon. Etter tre år med aggressiv monetær stimulans og nå negative rentenivåer, er det heller ikke oppnådd. På et tidspunkt vil folk våkne opp og si: "Noe er ikke riktig. "

Draghi nylig redusert satsene enda lenger etter telegrafering av farten ved å si at han ikke ville nøle med å lette videre dersom innsatsen for å øke inflasjonen ble sporet av volatilitet, en nedgang i global vekst og / eller lavere oljepriser. Her er problemet: Alle handlinger fra Draghi synes å være mindre effektive enn det siste. (For mer, se: Fundamentals of Draghinomics. )

Politikken her er likt å lade kredittkortet ditt til grensen, ta ut et ekstra kredittkort for å betale det første kredittkortet, da tar ut et tredje kredittkort for å betale det andre kredittkortet. Og så videre. Hvor slutter dette? Vil det ende med at aksjer flytter høyere på en bærekraftig basis, og befolkningen i euroområdene føles velstående og lykkelige? I så fall velkommen til Oz.

Bunnlinjen

Det er umulig å vite hva Yellen vil gjøre neste, kanskje det blir ingenting i det hele tatt. Hvis hun flytter renten lavere, vil popen som tilbys til aksjer, bli begrenset, og det vil ikke være noen vedvarende pop for den totale økonomien. Hvis hun flytter til negative renter, vil det sannsynligvis ikke være noe hopp i aksjer, og vi vil sannsynligvis se litt mer skade på økonomien. Hvis hun øker priser, kan aksjer gå litt ned, men hun gjør hva som passer for vår langsiktige helse i økonomien, noe som går utover hennes periode. Draghi spiller motsatt kort; han spiller bare for nå, konsekvent skyver alle hans chips inn i sentrum av Emerald City. Når sjetongene løper ut, låner han mer. I motsetning til eventyret, skjønt, vil dette ikke ende godt. (For relatert lesing, se: Forstå negative priser på Europas sentralbanker. )