Valutaendringer er et naturlig utfall av det flytende valutakurssystemet som er normen for de fleste større økonomier. Valutakursen for en valuta mot den andre er påvirket av en rekke grunnleggende og tekniske faktorer. Disse inkluderer relativ tilbud og etterspørsel av de to valutaene, økonomisk ytelse, utsiktene for inflasjon, rentedifferanser, kapitalstrømmer, teknisk støtte og motstandsnivåer og så videre. Da disse faktorene generelt er i en tilstand av evig flyt, varierer valutaverdiene fra ett øyeblikk til det neste. Men selv om en valutas nivå i stor grad skal bestemmes av den underliggende økonomien, blir tabellene ofte vendt, da store bevegelser i en valuta kan diktere økonomiens formuer. I denne situasjonen blir en valuta halen som venter hunden, på en måte å snakke.
Valutaeffekter er langt nede
Mens effekten av en valutas gyrasjoner på en økonomi er vidtgående, betaler de fleste ikke spesielt oppmerksomhet til valutakursene fordi de fleste forretninger og transaksjoner utføres i deres hjemlige valuta. For den typiske forbrukeren kommer valutakurser kun i fokus for sporadiske aktiviteter eller transaksjoner som utenlandsreiser, importbetalinger eller utenlandske overføringer.
En vanlig feil som de fleste havner på, er at en sterk innenlandsk valuta er en god ting, for det gjør det billigere å reise til Europa, for eksempel, eller å betale for et importert produkt. I virkeligheten kan en urimelig sterk valuta imidlertid utøve en betydelig trekk på den underliggende økonomien på lang sikt, da hele næringer gjøres ukjennbare og tusenvis av jobber går tapt. Og mens forbrukere kan foraktige en svakere innenlandsk valuta fordi det gjør grenseoverskridende shopping og utenlands reiser dyrere, kan en svak valuta faktisk resultere i flere økonomiske fordeler.
Verdien av den innenlandske valutaen i valutamarkedet er et viktig instrument i en sentralbanks verktøykasse, samt en viktig vurdering når det setter pengepolitikken. Direkte eller indirekte påvirker valutanivået derfor en rekke viktige økonomiske variabler. De kan spille en rolle i renten du betaler på boliglånet ditt, avkastningen på investeringsporteføljen din, prisen på dagligvarer i ditt lokale supermarked, og til og med dine arbeidsutsikter.
Valutaeffekter på økonomien
En valutas nivå har en direkte innvirkning på følgende aspekter av økonomien:
Handelshandel : Dette refererer til en nasjoners internasjonale handel, eller eksport og import.Generelt sett vil en svakere valuta stimulere eksporten og gjøre importen dyrere, og dermed redusere et lands handelsunderskudd (eller økende overskudd) over tid.
Et enkelt eksempel vil illustrere dette konseptet. Anta at du er en amerikansk eksportør som solgte en million widgets på $ 10 hver til en kjøper i Europa for to år siden, da valutakursen var EUR 1 = 1. 25 USD. Kostnaden for din europeiske kjøper var derfor EUR 8 per widget. Kjøperen forhandler nå en bedre pris for en stor ordre, og fordi dollaren har gått ned til 1,35 per euro, har du råd til å gi kjøperen et pristillegg, mens du fortsatt rydder minst $ 10 per widget. Selv om din nye pris er EUR 7,50, som utgjør en 6,25% rabatt fra forrige pris, vil prisen i USD være $ 10. 13 til dagens valutakurs. Avskrivningen i innenlandsk valuta er den primære grunnen til at eksportvirksomheten har vært konkurransedyktig i internasjonale markeder.
Omvendt kan en betydelig sterkere valuta redusere eksportkonkurransen og gjøre importen billigere, noe som kan føre til at handelsunderskuddet øker ytterligere, og til slutt svekker valutaen i en selvjusterende mekanisme. Men før dette skjer, kan industrisektorer som er svært eksportorienterte, avgis av en for sterkt sterk valuta.
Økonomisk vekst : Den grunnleggende formelen for økonomiens BNP er C + I + G + (X - M) hvor:
C = Forbruk eller forbruksutgifter, den største komponenten i en økonomi
I = Investering av bedrifter og husholdninger
G = Offentlige utgifter
(X - M) = Eksport minus import eller nettoutførsel.
Av denne ligningen er det klart at jo høyere verdien av nettoeksporten er, desto høyere er en lands BNP. Som diskutert tidligere har nettoeksporten en invers korrelasjon med styrken i den innenlandske valutaen.
Kapitalstrømmer : Utenlandsk kapital vil ha en tendens til å strømme inn i land som har sterke regjeringer, dynamiske økonomier og stabile valutaer. En nasjon trenger å ha en relativt stabil valuta for å tiltrekke seg investeringskapital fra utenlandske investorer. Ellers kan utsikter til valutatap som følge av valutaavskrivninger avskrekke utenlandske investorer.
Kapitalstrømmer kan klassifiseres i to hovedtyper - utenlandske direkte investeringer (FDI), hvor utenlandske investorer tar innsats i eksisterende selskaper eller bygger nye anlegg i utlandet; og utenlandsk porteføljeinvestering, hvor utenlandske investorer investerer i utenlandske verdipapirer. FDI er en kritisk kilde til finansiering for voksende økonomier som Kina og India, hvis vekst vil bli begrenset dersom kapital ikke var tilgjengelig.

Regjeringene foretrekker fortrinnsvis FDI til utenlandske porteføljeinvesteringer, siden sistnevnte ofte ligner på "varme penger" som kan forlate landet når det går tøft. Dette fenomenet, referert til som "kapitalflyging", kan bli utløst av eventuelle negative hendelser, inkludert en forventet eller forventet devaluering av valutaen.
Inflasjon : En devaluert valuta kan føre til "importert" inflasjon for land som er betydelige importører.En plutselig nedgang på 20% i innenlandsk valuta kan føre til at importerte produkter koster 25% mer siden et 20% nedgang betyr en 25% økning for å komme tilbake til det opprinnelige utgangspunktet.
Rentesatser : Som nevnt tidligere er valutakursnivået et viktig hensyn for de fleste sentralbanker når de fastsetter pengepolitikken. For eksempel sa den tidligere banken i Canada guvernør Mark Carney i en september 2012-tale at banken tar hensyn til valutakursen i den kanadiske dollar ved å sette inn pengepolitikken. Carney sa at den vedvarende styrken til den kanadiske dollar var en av grunnene til at Canadas pengepolitikk hadde vært "usedvanlig imøtekommende" så lenge.
En sterk innenlandsk valuta utgjør en drap på økonomien, og oppnår det samme sluttresultatet som en strammere pengepolitikk (dvs. høyere rente). I tillegg kan en ytterligere stramming av pengepolitikken på en tid da den innenlandske valutaen allerede er for sterkt sterk, forverre problemet ved å tiltrekke seg mer varme penger fra utenlandske investorer, som søker høyere avkastning (som vil øke den innenlandske valutaen ytterligere).
Den globale innflytelsen på valutaer - Eksempler
Det globale forexmarkedet er det klart største finansmarkedet med daglig handel på over $ 5 billioner - langt over det andre markedet, inkludert aksjer, obligasjoner og varer. Til tross for slike enorme handelsvolumer, forblir valutaer forreste sider mesteparten av tiden. Det er imidlertid tider når valutaer flytter på dramatisk måte; I slike tider kan reverberasjonene av disse trekkene bokstavelig talt føles rundt om i verden. Vi viser under noen få slike eksempler:

• Asiatisk krise i 1997-98 - Et godt eksempel på den ødeleggelse som kan bli påvirket av økonomien ved ugunstige valutaforskudd, begynte asiatiske krisen med devalueringen av den thailandske baht i Juli 1997. Devalueringen skjedde etter at baht kom under intens spekulativ angrep, og tvang Thailands sentralbank til å forlate sin pinne til amerikanske dollar og flyte valutaen. Dette utløste et økonomisk sammenbrudd som spredte seg som brannslukk til nærliggende økonomier i Indonesia, Malaysia, Sør-Korea og Hong Kong. Valutainfusjonen førte til en kraftig sammentrekning i disse økonomiene da konkurser økte og aksjemarkedene gikk ned.
• Kinas undervurderte yuan : Kina holdt yuanen stabil i et tiår fra 1994 til 2004, noe som gjorde det mulig for eksportjuggernaut å samle enorm fart fra en undervurdert valuta. Dette førte til et økende kor av klager fra USA og andre nasjoner at Kina kunstig undertrykte verdien av sin valuta for å øke eksporten. Kina har siden tillatt yuanen å sette pris på et beskjedent tempo, fra over 8 til dollar i 2005 til litt over 6 i 2013.
• Japanske yens gyrasjoner fra 2008 til midten av 2013 : Den japanske yenen har vært en av de mest volatile valutaene i fem år til midten av 2013. Etter hvert som den globale kredittintensiteten økte fra august 2008, begynte yenen - som hadde vært en favorisert valuta for bærehandler på grunn av Japans nærrente rentepolitikk - å begynne å sette pris på sterkt, da panikk investorer kjøpte valutaen i kjedene for å tilbakebetale yen-denominerte lån.Som et resultat verdsatt yenen mer enn 25% mot amerikanske dollar i de fem månedene til januar 2009. I 2013 førte statsminister Abe sine monetære stimulus og finanspolitiske stimulansplaner - kalt "Abenomics" yen innen de første fem månedene av året.
• Euro frykt (2010-12) : Bekymrer at de dypt engasjert nasjonene i Hellas, Portugal, Spania og Italia til slutt ville bli tvunget ut av EU, noe som førte til at den falt opp, førte euroen til stup 20% på syv måneder, fra et nivå på 1. 51 i desember 2009 til om lag 1. 19 i juni 2010. En pusterom som førte til at valutaen vendte tilbake alle sine tap i løpet av det neste året viste seg å være midlertidig som en gjenoppblomstring av EU Break-up-frykt igjen førte til en nedgang på 19% i euro fra mai 2011 til juli 2012.

Hvordan kan en investor fordel?
Her er noen forslag til fordel for valutaendringer:

• Invester i utlandet : Hvis du er en U-S-basert investor, og tro at USD er i en sekulær nedgang, invester i sterke utenlandske markeder, fordi din avkastningen vil bli styrket av verdsettelsen i utenlandsk valuta / s. Tenk eksempelet på den kanadiske referanseindeksen - TSX Composite - i det første tiåret av dette årtusenet. Mens S & P 500 var nesten flatt i denne perioden, genererte TSX totalt avkastning på rundt 72% (i kanadiske $ vilkår) i løpet av dette tiåret. Men den bratte takkningen av den kanadiske dollaren mot dollar i løpet av disse 10 årene ville nesten ha doblet avkastningen for en amerikansk investor til ca 137% totalt eller 9% per år.
• Invester i multinasjonale selskaper i USA : USA har det største antallet multinasjonale selskaper, hvorav mange utgjør en betydelig del av inntekter og inntekter fra utlandet. Inntekter fra amerikanske multinasjonale selskaper økes av den svakere dollaren, noe som bør oversettes til høyere aksjekurser når greenbacken er svak.
• Avstå fra å låne i lavrente utenlandske valutaer : Dette er ikke et presserende problem fra 2008 og fremover, siden USAs rentenivåer har vært på rekordløyper i mange år. Men på et tidspunkt vil renten i USA gå tilbake til historisk høyere nivåer. På slike tidspunkter vil investorer som er fristet til å låne i utenlandsk valuta med lavere rente, få det bra å huske situasjonen for de som måtte tilbakebetale lånt yen i 2008. Historiens moral - aldri låne i utenlandsk valuta hvis den er i stand til å sette pris på, og du forstår ikke eller kan ikke sikre valutarisiko.
• Hedge valutarisiko : Ulike valutabevegelser kan ha betydelig innvirkning på økonomien din, spesielt hvis du har betydelig forex eksponering. Men mange alternativer er tilgjengelige for å sikre valutarisiko, fra valutaterminer og fremover, til valutaopsjoner og børsnoterte fond som Euro Currency Trust (FXE) og CurrencyShares Japanese Yen Trust (FXY). Hvis valutarisikoen din er stor nok til å holde deg våken om natten, bør du vurdere å sikre denne risikoen.

Konklusjon
Valutaendringer kan ha stor innflytelse, ikke bare på en innenlandsk økonomi, men også på den globale.Investorer kan bruke slike trekk til deres fordel ved å investere i utlandet eller i USAs multinasjonale selskaper når greenbacken er svak. Fordi valutabevegelser kan være en potent risiko når man har en stor forex eksponering, kan det være best å sikre denne risikoen gjennom de mange sikringsinstrumentene som er tilgjengelige.