Kapitalfordeling i investering handler om risiko og potensiell belønning. Ideelt vil ressursfordelingen være en utvækst av din økonomiske plan og reflektere en kombinasjon av vekstpotensialet du trenger for å oppnå dine økonomiske mål og risikonivået som passer for deg.

Ulike aktivaklasser gir ulike avkastninger på forskjellige tidspunkter. Uansett vil porteføljen din bli over- eller underallokert på ett eller flere områder. Med aksjemarkedet midt i et rally som startet i mars 2009 er det ganske sannsynlig at porteføljen din er overvektig i aksjer hvis du ikke har rebalansert med jevne mellomrom.

Asset Allocation: Alt om risiko

I 2008 mistet S & P 500 indeksen 37%. Emerging Market-aksjer mistet over 53%. På den annen side fikk obligasjoner i gjennomsnitt over 5% for året.

Når du bygger en investeringsportefølje, er det lurt å fordele penger til en rekke aktivaklasser for å balansere porteføljens potensial for vekst, samtidig som du reduserer noen av risikoen. En metode for å minimere risikoen er å inkludere noen aktivaklasser som har lav grad av korrelasjon til resten av porteføljen.

For eksempel, ifølge data fra JP Morgan Asset Management, per 30. september 2014 hadde amerikanske storkapitalbeholdninger en 89% korrelasjon med EAFE-indeksen, som er en fullmakt for aksjer i utviklede markeder utenfor USA og Canada. Dette er et ganske høyt korrelasjonsnivå og innebærer at investeringer i disse to aktivaklassene vil bevege seg i stor grad sammen. Se på kalenderåret 2008, SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 81 + 0. 14% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) mistet 36. 81%, mens ishares MSCI EAFE ETF (EFA EFAiSh MSCI EAFE69. 83 + 0. 04% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) mistet 41. 02%. Tapet for SPY var 89% av tapet for EFA. (For mer, se: 6 Asset Allocation Strategies That Work .)

Korrelasjonen mellom USAs faste inntekter og innenlandske store aksjer er -26%, noe som betyr at deres bevegelser er negativt korrelert og vil bevege seg i motsatt retning 26% av tiden. Igjen, se på 2008, ishares Core Aggregate USA Bond ETF (AGG AGGiSh Cr US Ag Bd109. 56 + 0. 10% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) fikk 7. 57% for året til tross for det verste aksjemarkedet siden den store depresjonen.

I 2008, i motsetning til nedgangen i 2001-2002, falt alle slags aksjer. Obligasjoner med relativt liten korrelasjon til aksjene holdt seg ganske bra på den annen side.

Rebalancing gir et nivå av disciplin

Rebalansering til en målfordeling gir et nivå av disiplin på en investor når det gjelder å selge ut en del av sine vinnere og sette pengene tilbake i aktivaklasser som har underprestert på kort sikt eller som ikke har utført så vel som noen andre.

Dette kan virke counterintuitivt, men markedsledelse roterer typisk over tid. For eksempel for et par år siden var vekstmarkedene aksjer stedet å være, og storkapital innenlandske aksjer var underpresterende. I dag er situasjonen det motsatte.

Rebalansering kan bidra til å redde investorer fra sine egne verste instinkter. Det kan være fristende å "la ting løpe" når markedene ser ut til å fortsette å gå opp. Jo bedre tilnærming er å ha en skriftlig investeringspolicy med målområder for hver aktivaklasse. Når en aktivaklasse bryter mot den øvre eller nedre delen av intervallet, bør den bringes tilbake til målområdet, kjøpe å legge til dollar eller selge en del av beholdningene i denne aktivaklassen. (For mer, se: Rebalansens rolle .)

Oppretting ved rimelige intervaller

Mange økonomiske rådgivere foreslår å balansere porteføljen din minst hvert år. Jeg foreslår generelt ikke oftere enn halvårlig når det diskuteres med 401 (k) plandeltakere hvis plan gir automatisk rebalansering. Faktisk foreslår jeg til alle hvis pensjonsplan tilbyr denne funksjonen at de utnytter det. (For mer, se: Oppnå optimal ressursfordeling .)

På et tidspunkt kan du balansere for ofte. Husk at det kan være kostnader involvert. Disse kan inkludere transaksjonskostnader for aksjer, børsnoterte fond (ETF) og enkelte verdipapirfond. I tillegg kan det være kapitalgevinst skatt å regne med. Kortsiktige kapitalgevinster for investeringer holdt for mindre enn ett år beskattes til din ordinære skattesats, og ikke den lavere kapitalgevinsten på investeringer holdt i minst ett år.

Bruk nye penger

Nye penger investert kan være et godt rebalanseringsverktøy, spesielt hvis du investerer anstendig størrelse beløp på ulike tidspunkter i løpet av året, si fra en årlig bonus fra arbeid. Før du bestemmer deg for hvordan du investerer i disse pengene, kan du se på porteføljens tildeling og investere de nye pengene på plasser som trenger ekstra dollar som en form for rebalansering. På en skattepliktig konto eliminerer dette behovet for å bekymre seg for effekten av eventuelle skattepliktige gevinster som oppstår ved rebalansering. (For mer, se: Typer Rebalancing Strategies .)

Vurder hele porteføljen din

Det er en god ide å se porteføljen din i det hele. Dette betyr at du bør inkludere skattefordelte kontoer som dine 401 (k) og IRAer, samt investeringer holdt i skattepliktig konto. Noen finansielle rådgivere kan også anbefale deg å inkludere inntekter fra pensjoner, livrenter og trygdeordninger som en del av rentesummen dersom dette representerer en betydelig del av pensjonsinntektene.

Når du skal balansere, bør du ikke bare se på porteføljen din som helhet, men du bør også tenke på hvor du vil kjøpe og selge for å gjenbalanse. For eksempel hvis du selger noen verdsatte kapitalandeler og du har hatt et godt år med hensyn til skattepliktig inntekt, kan det være fornuftig å gjøre disse ombalanseringstransaksjonene i en IRA eller i din 401 (k).Jeg er ikke en til å la skatt diktere en investeringsstrategi, men hvis du kan unngå skattepliktige transaksjoner når rebalancing så mye jo bedre. (For mer, se: Minimer skatter med aktivitetssted .)

Fungerer det?

Ved hjelp av den hypotetiske porteføljesimulatoren i Morningstar, Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87. 25 + 0. 17% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) Advisor Workstation-programmet Jeg antok en portefølje bestående av Vanguard 500 Index (VFINX) på 60% og Vanguard Total Bond Market Index (VBMFX) på 40%, begge kjøpt 1. januar 2000 og rebalansert årlig. Gjennom 30. november 2014 hadde porteføljen fått en kumulativ 114,77%.

Derimot ga samme portefølje uten rebalans en kumulativ avkastning på 99,02% i samme holdingsperiode. Begge eksemplene antok reinvestering av fondfordelinger og at investeringene ble holdt i en utsatt konto. (For mer om porteføljestyring, se: Porteføljeforvaltning betaler seg i et tøft marked .)

Dette er ikke det endelige svaret om fordelene ved rebalansering, men i min erfaring virker det med å redusere risiko og gir ofte et bedre resultat for klienter.

Bunnlinjen

Porteføljeombalanse handler om risikostyring og investeringsdisiplin. I en velbalansert portefølje vil enkelte aktivaklasser alltid utføre bedre enn andre. Å la fordelingen til aksjer bli for store kan utsette deg for mer downside-risiko enn du hadde forhandlet for. Rebalansering tvinger deg til å ta litt fortjeneste og omfordele. På den annen side, i et down-marked, kan allokering til aksjer ha krympet begrensning av potensialet når markedene går opp igjen. (For mer les: Porteføljeoppretting gjort enkelt .)