Som finansiell rådgiver vet du at porteføljens aktivaallokering i siste instans kommer ut av balanse. Noen aktivaklasser og individuelle beholdninger vil gjøre det bedre enn andre over en gitt tidsramme.

Investeringspolitikkerklæringen (IPS) som du forbereder for dine kunder, vil generelt ha en målfordeling og spesifisere at rebalansering skal gjøres dersom prosentandelen faller utenfor prosentandelbånd som er spesifisert. Finansrådgivere forstår hvorfor dette er viktig, men du vil være sikker på at kundene dine forstår viktigheten av rebalansering også. (For mer, se: Slik oppretter du en Client Investment Policy Statement .)

Her er noen tanker om hvordan du skal forklare dette konseptet til dine kunder og noen tips om å implementere et rebalanseringsregime.

Selge vinnere

Rebalansering kan virke motstridende for kundene dine. Du forteller dem å selge en del av sine vinnende beholdninger i noen tilfeller. Hvorfor vil de gjøre dette? Hvis en bestemt aksjefond, fond eller børsnotert fond (ETF) gjør det bra, hvorfor ikke bare la det ri?

Svaret handler om risiko. Hvis porteføljen skulle starte 50% i aksjer og 50% i obligasjoner, vil aksjekvoteringen over tid i et økende marked vokse til 60% eller til og med 70%. Dette øker den potensielle nedadrettede risikoen for porteføljen dersom markedet vrir seg og får en korreksjon eller en mer langvarig nedtur. (For mer, se: Tips til vurdering av kundens risikotoleranse .)

I en simulering som jeg kjørte i et aktivitetsfordelingsprogram, en portefølje med 50% allokering til store aksjer og mellomstore obligasjoner hadde en standardavvik på +/- 8,5% (en standardavvik er avkastningsvariasjonen som sannsynligvis vil oppstå omtrent to tredjedeler av tiden) og et potensielt stort tap på 13,1% (definert av programvaren som et tap som kan oppstå i ekstreme markedsforhold). Hvis porteføljen fikk lov til å flytte til 70% aksjer og 30% obligasjoner, steg standardavviket til +/- 11,2% og det potensielle store tapet ble 17,5%.

Innføring av en disiplin

Periodisk rebalansering stiller krav til faglig styring av kundens portefølje. Gjennomgang av klientens allokering bør være en del av periodene som du gjør med klienter. Det er viktig å la kunden vite fra begynnelsen av forholdet at rebalansering er viktig. Klienter ansetter deg for din kompetanse og erfaring. Som du vet alt for godt noen ganger, er det din jobb å fortelle dem hva de kanskje ikke vil høre. Dette kan innebære at de trenger å selge noen vinnere og balansere tilbake til målfordelingen.

Total porteføljevisning

Du vil ha en samlet porteføljevisning når du vurderer kundens portefølje.Dette betyr å se på alle skattepliktig kontoer, IRA og pensjonsplaner som en 401 (k). Dette bør være utgangspunktet. Men når du bestemmer hvor du skal gjøre endringer for å gjenbalanse, bør du ta hensyn til hvor eiendeler holdes. For eksempel har salgsverdi i en IRA eller 401 (k) ingen skattepåvirkning, mens salg av samme beholdninger holdt på en skattepliktig konto kan. Bruk nye penger En av de beste måtene å gjenbalanse er å bruke nye penger til å utføre noen av alle rebalansene som din klienten trenger å gjøre. Nye penger kan være i form av løpende bidrag til kundens 401 (k) plan eller kanskje med nye penger tilgjengelig for å investere i sin skattepliktig konto. Det fine med å bruke nye penger er at det ikke er noen potensielle kapitalgevinster å bekymre seg om i skattepliktige kontoer.

Vær taktisk

Rebalansering kan oppnås ved å inkorporere andre aspekter av ditt råd til din klient. For eksempel, hvis kunden har verdsatt eiendeler på en skattepliktig konto, kan disse eiendelene brukes til å gjøre noen veldedige donasjoner. Dette reduserer tildelingen til denne aktivaklassen og gir også klienten noen skatteavbrudd.

Matchgevinster og tap

Sett deg ned med din klient og vurder holdninger i skattepliktig konto med urealiserte gevinster og tap. Bestem neste som har langsiktige gevinster eller tap, og som har korte gevinster eller tap. I løpet av denne analysen kan det være fornuftig å realisere noen skattemessige tap og, hvis det er aktuelt, realisere noen gevinster for å kompensere for tapene. "Skattehalen skal aldri vente på investeringshunden" som det sier. Men dersom salget av beholdninger med tap og gevinster gir mening i sammenheng med kundens portefølje og din overordnede investeringsstrategi for dem, kan både skattemessig høsting og offsetting gevinster mot disse tapene være et solid verktøy for bruk i rebalanseprosessen. (For mer, se:

Rådgivere Unngå å generalisere kundens risikotoleranse

.) Bunnlinjen Ved å styre en kundes investeringsportefølje er rebalansering periodisk et must. Deres IPS inneholder sannsynligvis en målfordeling med en prosentandel for hver aktivaklasse. Selv om kundene generelt logger seg på IPS, kan det være vanskelig å overbevise dem om at selge vinnere til å reinvestere i forsinkende aktivaklasser eller omvendt sette penger inn i en aktivaklasse som har opplevd en bratt nedgang, er en god ting å gjøre. Dette er imidlertid en del av grunnen til at ditt råd og perspektiv er så uvurderlig. Å gjennomgå konseptene og rebalanseringsstrategiene som er omtalt ovenfor, kan hjelpe dem med å vise hvorfor rebalansering er viktig og hvordan det kan oppnås i tråd med deres overordnede investeringsstrategi. (For mer, se:

Forklare porteføljebygging til kunder

.)