Få måldatastyrere investere i egne midler (MORN)

Få målrettede investorer investerer i sine egne midler (MORN)

Siden debuten for mer enn 20 år siden har mål-dato fondene vist seg å være svært populære blant amerikanske arbeidstakere som sparer for pensjonering. Som et resultat har flere spillere hatt fordel - spesielt investorene selv og de forvaltere som tilbyr midlene. Måltidsfondene utgjorde faktisk rundt 8% av selskapenes totale fondsmidler i desember 2014, ifølge Morningstar Inc.s (MORN MORNMorningstar Inc87. 26 + 0. 18% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) 2015 Target Date Fund Landscape report. Hvorfor, så, gjør så få ledere av måldagsfondene faktisk investere i dem? (For mer, se: Introduksjon til Target Date Funds .)

"Mer enn halvparten av bransjens serier har ingen lederinvesteringer i seriens målsettingsfond," forteller Morningstar i sin forskning. "Bare tre ledere bruker mer enn 1 million dollar av deres personlige eiendeler til fondene i serien de forvalter. " (For mer, se: Fordeler og ulemper med Target-Date Funds .)

En sunn sektor

Mengden av eiendeler i måldatofondene vokste i 2014 til over 700 milliarder dollar. Investorer legger nesten 50 milliarder dollar inn i midlene, som representerer en organisk vekst på 8% - lavere enn den årlige veksten på 10% eller mer som målfondsmidler har hatt de siste årene. (For mer, se: Investering med Formål: Target Date Funds .)

Investorer som har valgt å tildele sine pensjonsbesparelser til måldagsfond har fortsatt å gjøre det bra fra et ytelsesperspektiv. Ifølge Morningstar var den årlige eiendelveide investoravkastningen de siste ti årene 6,1%, en 1% høyere enn den typiske måldatafondets 5% gevinst. I 2014 oppnådde hver måldagsfond, med indeksbaserte midler som utførte litt bedre enn deres aktivt forvaltede jevnaldrende. I motsetning til dette har de fleste brede investeringskategorier - inkludert USA og internasjonal egenkapital, og skattepliktige obligasjonsfond - negative investeringsavkastninger. Videre betalte gjennomsnittlig måldagfondsinvestor lavere avgifter for det sjette året på rad; Den aktivitetsvektede utgiftskvoten for måldagsfondene falt til 0. 78% i 20014, fra 0. 84% i 2013. (For relatert lesing, se: Hvilken retur skal jeg forvente på min 401 (k)? )

Kapitalforvaltere fortsetter å dra nytte av strømmer til måldagsfond, selv om de ikke lenger opplever den tocifrede organiske veksten de så i det siste. Måltidsfondene utgjorde nesten en tredjedel av nettstrømmene i fondforetakene i 2014, og den jevnstrømmen har vært spesielt viktig for aktive ledere. Vanguard Group ble bransjens største leverandør av målsettingsfond i juli 2014, og overtok Fidelity Investments, som hadde hatt tittelen i 16 år.Vanguard, Fidelity og T. Rowe Price Group står sammen for nesten tre fjerdedeler -71% av bransjens måldato fondsmidler. Ingen hud i spillet Ifølge Morningstar kan porteføljeforvaltere vise overbevisning i sin tilnærming ved å gjøre meningsfylte personlige investeringer i fondene de klarer. " I denne sammenheng faller mål-datoforvaltere kort. Mer enn halvparten av bransjens måldagsserier har ingen lederinvesteringer, og bare tre ledere - Hans Erickson og John Cunniff fra TIAA-CREF og Bradley Vogt fra amerikanske fond - tildeler mer enn $ 1 million av sine personlige eiendeler til fondene til serier de klarer. (For relatert lesing, se:

5 Skilt du har en elendig 401 (k)

.) Det er noen forklaring på dette, og det er noen bemerkelsesverdige unntak. Siden flere lag styrer flere måldestrategier, er det fornuftig at de lagmedlemmene ikke ville investere i hver serie under ledelse. Imidlertid, da Morningstar analyserte 37 unike investeringsmål for måldagsserier, fant det seg at 16 ikke har noen investering i et målfondsfond de administrerer. I andre tilfeller har ledere gjort betydelige investeringer i andre lignende kjøretøyer. For eksempel har John Hancock Retirement-team betydelige investeringer i målrisikostrategier som den forvalter, og T. Rowe Price Groups Jerome Clark og BlackRock LifePath-teamet investerer i kollektive investeringsavhengige versjoner av deres målstrategier. (For relatert lesing, se: Bruke aldersbaserte fond i 401 (k)

.) Morningstar analyserte 50 måldatoserier med tilgjengelige underliggende data om eierdata og fant at 21 ikke eier et enkelt fond hvor lederinvesteringer overstiger 1 million dollar. "Det er skuffende, fordi ledere som tilegner seg en betydelig mengde personlige eiendeler til de midler de overvåker, tilpasser sine finansielle interesser med fondets aksjonærer," forteller Morningstar. )

Bemerkelsesverdige unntak Selv om måladministrerende direktører generelt ikke legger hud i spillet, er det noen bemerkelsesverdige eksempler av fondseierskap blant ledere. American Funds 'target-date-serie tildeler omtrent 94% av sine eiendeler til midler som har minst en leder med mer enn $ 1 millioner investert. "Det firmaet har fordeler av en strukturell fordel, da den heter flere porteføljeforvaltere - noen ganger mer enn 10 - på alle sine midler, peker Morningstar ut. I tillegg tildeler Invescos Balanced-Risk Retirement-serie mer enn 60% av sine eiendeler til et risikaparitetsfond som kan skaffe seg høye investeringer. (For relatert lesing, se: Et nytt blikk på finansmarkedet

.)

Administrerende investeringer og annen god forvaltningsskikk gir investorene tillit til fondene og lederen, noe som gir disse bedriftene en bedre sjanse til å vinne langsiktig lojalitet fra disse investorene.Det er logisk at investorer ønsker å justere seg med selskaper som viser at de legger interessene til fondets aksjonærer for seg selv. "Sterke kapitalforvaltere har en godt støttet investeringskultur, ansvarlig salgspraksis og stabile investeringsstyringsgrupper som investerer i fondene de kjører. Slike firmaer viser også effektive fond styresett, rimelige avgifter og rene poster med industrien regulatorer, "Morningstar sier. (For relatert lesing, se: Morningstar's Stewardship Grade Scores Big .)

The Bottom Line Det er ingen tvil om at måldagsfond er et populært valg blant pensjonssparere og en viktig bidragsyter til Fondforetakets tilstrømning og eiendeler under ledelse. Det ville imidlertid være oppmuntrende, hvis de enkeltpersoner som administrerer disse måldatofondene var villige til å sette pengene sine der munnen er og investere noen av sine egne dollar. Morningstar vil fortsette å overvåke mål-dato fondet landskapet og vil uten tvil holde øye med leder investeringer. Kanskje vil denne kontrollen anspore til handling fra den delen av måldagsfondssektoren. (For mer, se: Target Date Funds: Mer populært, billigere enn noensinne

.)