Fidelity Investments har arkivert med Securities and Exchange Commission (SEC) for å tilby en versjon av børsnoterte fond (ETF) som er aktivt forvaltet. Denne nye typen ETF, kalt Exchange-traded Active Funds (ETAFs), vil i hovedsak være en hybrid av et lukket fond og en tradisjonell ETF. Denne nye ETF-rasen forsøker å gi aktiv forvaltning på samme måte som et lukket fond, men uten prisrabatt som vanligvis plager dem. Denne innleveringen kan til slutt være den fremste løperen til et stort skifte i fondbransjen.

Den siste trenden

Stengte fond har alltid utgjort en nøkkel ulempe for investorene. De handler vanligvis til en pris under deres netto aktivaverdi (NAV), eller prisene på verdipapirene som fondet eier. ETAFene som tilbys av Fidelity, handler kontinuerlig på børser og vil tillate investorer å tjene mellom fondets pris og nettoværdi. På denne måten søker disse midlene å redusere rabattbeløpet mellom aksjekursen og NAV. (For mer, se: Aktiv vs Passiv Investering i ETFer .)

ETAFs vil imidlertid avvike fra tradisjonelle ETFer fordi de ikke vil tilby total gjennomsiktighet i realtid. De vil kun publisere sine beholdninger en gang i måneden, med en forsinkelse på en måned. Denne begrensningen vil effektivt forhindre investorer i å drive fondet foran, men vil også gjøre arbitrage nesten umulig. For å rette opp denne mangelen kommer disse midlene med sporkurver. Hver kurv vil bestå av fondets senest publiserte beholdninger, og verdien vil bli offentliggjort hvert 15. sekund i markeds tid på daglig basis.

Jim Lowell, redaktør for Fidelity Investor og Fidelity Sector Investor, fortalt Investment News, at "Å søke å gjøre aktiv kapitalstyring tilgjengelig i et ikke-gjennomsiktig børshandlet kjøretøy, er innovativt og potensielt en spilleskifter for Fidelity og dets konkurrenter siden det kunne åpne floodgates for Fidelity å transformere sine aktivt forvaltede midler til ETAFs. Vi har allerede sett Fidelity-lansering av aktivt forvaltede ETFer (FBND

FBNDFid Merrim Str50. 40 + 0. 05% Laget med Highstock 4. 2. 6 er et eksempel), men her prøver de tydeligvis for å beskytte deres aktive ledelsesansvar og inngå i en omsettbar portefølje. " Disse nye instrumentene kan imidlertid ikke vises i markedet snart. Fidelitys arkivering med SEC markerer bare utgangspunktet for en diskusjon som kan vare i lengre tid. Fidelity-talskvinne Nicole Goodnow sa i en uttalelse: "Mens vi er begeistret for denne foreslåtte ETAF-strukturen og de potensielle fordelene for investorer og markedsdeltakere, er det veldig tidlig i prosessen.Vi gleder oss til en aktiv og konstruktiv dialog med SEC. "(For mer, se:

Ønsker ETF'er, men hater å kjøpe og holde? Prøv Active ETFs .) Lowell fortsatte også å dele en optimistisk visning av Fidelitys ETAFs og føler at de kan være lønnsomme for både selskapet og dets investorer. Han sa at Fidelitys pionerarbeid i fondene og ETF-arenaer de siste årene demonstrerer både deres engasjement og sitt unike perspektiv på markedet. Han skrev: "Mens prising av disse ETAFene i utgangspunktet kan gå i gang med deres aktivt forvaltede ETF-obligasjoner (som bærer samme avgift som deres aktivt forvaltede fondsmotorer), kan det også gjøre det mulig for Fidelity å bruke prissetting til markedsandelens fordel nedover veien - potensielt gode nyheter for investorer samt Fidelity selv. "

Bunnlinjen

Selv om Fidelitys ETAF ikke er den første av deres slag (Eaton Vance rullet ut NextShares-fondene tilbake i februar), representerer de fortsatt et betydelig fremskritt i fondbransjen. I motsetning til NextShares, som bare handler en gang om dagen, vil disse midlene handle kontinuerlig i løpet av markedstimene og kontinuerlig oppdatere sporingskurver. (For mer, se:

Fidelity selger flere indeksfond .)