Valuta er blitt "halen som venter hunden", med tanke på den stadig mer forstyrrende effekten de har hatt på verdensøkonomien siden 2015. To viktige utviklinger i 2015 skiller seg ut i denne forbindelse - dollarens ubarmhjertige fremskritt mot hver større valuta, og særlig dens økning i valutaen til eksportører av varer; og yuanens sjekkdevaluering i løpet av sommeren som førte til en kort og skarp korreksjon i globale aksjer (se "Den kinesiske avviklingen av yuanen"). Med globale markeder som har sin verste start i år etter at Kina igjen devaluerte yuanen i den første uken i januar, regner med at valutauroen fortsetter i 2016, med fokus på disse fire valutaene. (For mer, se: Effektene av valutasvingninger på økonomien .)

Kinesisk yuan

Dollaren kan være regjerende øverste i valutamarkeder, men i de siste månedene er det den kinesiske yuanen som har vært i fokus for global angst. Yuan er ikke en flytende valuta hvis valutakurs bestemmes av markedskrefter; Men Kinas sentralbank, People's Bank of China (PBOC), bruker et "managed float" -system for å bestemme sin rente mot en kurv av administrerte valutaer, inkludert dollar. Kina hadde fått yuanen til å sette pris på gradvis i en 10-årig periode som avsluttet i 2014, delvis som følge av strenge samtaler fra amerikanske lovgivere for yuan-revaluering for å dempe landets kraftige handelsunderskudd med Kina. Men siden den nådde sitt sterkeste nivå på bare over seks til dollar i januar 2014, har yuan fått lov til å krype seg lavere da dollaren løper voldsomt. (For mer, se: Hvorfor Kinas valuta Tangos Med USD .)

Så hvorfor var markedene så rattlet av yuanens rekord 1. 8% devaluering 11. august 2015 og en åtte-dagers avskrivning på 1, 4% i den første uken i januar 2016 (inkludert en 0. 5% devaluering 7. januar) som tok valutaen til sitt laveste i nesten fem år? Av flere grunner. For det første indikerer villigheten til Kina å la yuanhandelen lavere at økonomien kan være enda svakere enn de offisielle tallene antyder. For det andre vil en lavere yuan føre til billigere eksport fra Kina og øke deflasjonskreftene i verdensøkonomien. Og til slutt kan det anspore en syklus av konkurransedyktige devalueringer som nasjoner presser sine valutaer til å konkurrere med yuanen. Alle disse faktorene har negative konsekvenser for verdensøkonomien og vekstutsikter. Samlet sett regner du med at yuanen, som for tiden handler på 6,66 til dollar, fortsetter å oppta midtstadiet i 2016. (For relatert lesing, se: Hva er en valuta krig og hvordan virker det?) Den kanadiske dollar eller loonie som den er kjent i forex-verdenen, falt 16% i forhold til greenbacken i 2015, den tredje verste ytelsen til 16 store valutaer, capping en tre-årig lysbilde av en rekord 28%. Valutadunkningen i 2015 ble utlignet av den perfekte stormen av bearish faktorer: en lavkonjunktur i Canada i første halvår, redusert global vekst, to rentenedsettelser fra banken i Canada, lavere råvarepriser og til slutt en 30 % dykk i råoljeprisen.

Utviklingen av disse faktorene på valutaen kan lettes opp i 2016. Den canadiske økonomien forventes å dra nytte av svingninger av pengepolitisk og finanspolitisk stimulans og en svak valuta, mens lommer med styrke i enkelte deler av verden (som USA, Canadas største handelspartner, og India) og en beskjeden oppgang i andre (Europa, Japan) kunne motvirke nedgangen i Kina. Eksporten av ikke-energi eksploderer også. I november økte eksporten 0,4% til 43%. 3 milliarder kroner etter nedgang i de tre foregående månedene, ledet av en økning på 5,9 prosent til 7 dollar. 9 milliarder kroner i salg av motorvogner og deler; Bilforsendelser har steget 24% i løpet av det siste året.

Odds for en takstkutt av Bank of Canada i 2016 til rekord lav på 0. 25% øker, noe som kan presse loonie om de kanadiske og globale økonomiene svekker. Valutahandlere er imidlertid optimistiske om sjansene for et utvinning i den canadiske dollar i 2016. Den gjennomsnittlige prognosen i en Bloomberg-undersøkelse for slutten av 2016 C $ -frekvensen er 1,33 (eller litt over 75 amerikanske cent) sammenlignet med med dagens valutakurs på 1.4050 (ca 71 amerikanske cent).

Euro

Euroen kom under spekulativ angrep i første halvdel av 2015, da en politisk krise i Hellas igjen reiste bekymringer om euroområdets fremtid. Valutaen innrømmet det globale scenen til yuanen etter sistnevnte uventede devaluering i august, og endte 2015 ned 10. 2% mot dollar. I desember hadde det tumblet til rundt 1. 05 til USAs dollar, på forventningene om utvidede monetære tiltaksforanstaltninger fra Den europeiske sentralbanks president Mario Draghi, men gjenopprettet etter at Draghis tiltak var mindre dramatiske enn forventet. Mens noen valutahandlere tror at euroen kunne falle til likhet med greenbacken i 2016, prognostiserer Bloomberg-undersøkelsesdeltakere bare en beskjeden svekkelse i valutaen i år til 1. 06 fra dagens nivå 1. 08.

Brasilian Real < Den brasilianske ekte var den verste utøvende store valutaen i 2015, stikket 33% mot amerikanske dollar, og bringer nedgangen sin mot greenback siden 2010 til en svimlende 58%. Valutaen nådde et rekordhøyt nivå på 4,25 mot dollar i september etter at Standard & Poors kuttet Brasiliens kredittvurdering til søppel midt i en dyp tilbakeslag, politisk dødvann og en utvidet korrupsjonsprobe i det statseide oljeselskapet Petrobras. Med næringsliv og forbrukertillid fortsetter å pumme, og Brasiliens aksjeindeks nær en sju år lav midt i en global salg i den første uken i januar, kan den virkelige pressen bli vanskelig å gjenopprette i 2016.Faktisk kan valutaen bytte til nye nedturer dersom råvare- og energipriser fortsetter å tommel i 2016.

The Bottom Line

Disse fire valutaene kommer til å være under fokus i 2016, med den kinesiske yuanen særlig på midtstadiet .