a:

EBITDA er et akronym som står for inntjening før renter, skatter, avskrivninger og avskrivninger. For å komme til EBITDA starter du med EBIT (driftsinntekter) og legger tilbake ikke-kontante kostnader og avskrivnings- og avskrivningskostnader.

Hvorfor bruke EBITDA?

EBITDA er et ikke-akseptert regnskapsprinsipp (GAAP) mål for lønnsomhet. Men det brukes ofte i økonomisk analyse fordi det bedre måler avkastningen på en virksomhets pågående produksjon, i motsetning til bare å bruke inntjening, som vil inkludere mange ikke-operative varer. Ved å starte med EBIT, inkluderer du bare faktiske operasjoner av virksomheten. Og hvorfor ekskludere renter og skatter? Fordi argumentasjonen går, er interessen ikke iboende for selskapets virksomhet; Det er et resultat av kapitalstrukturen, noe som gjenspeiler finansieringsvalgstyringen. På samme måte anses skatt som ikke-operativ, fordi de også kan bli påvirket av regnskapsmessige valg og ledelsesbeslutninger.

Som et eksempel: Si at du kjørte en lemonadefest, og du fant $ 50 på bakken (antagelig falt av en kunde). Denne $ 50 må inkluderes i nettoresultatet, men ingen vil hevde at det å finne seg tapte penger er en del av den normale driften av en lemonade-stand-virksomhet. Finansiering av lemonadefesten med egenkapital eller gjeld (som medfører rentekostnader) eller utsatt skatt (på revisors anbefaling) har ingen betydning for den faktiske kostnaden for sitroner eller sukker som er integrerte produksjonsutgifter, eller hvor mange kopper av drikken du selger , som er nøkkelfunksjonen i virksomheten. Ved å fjerne "vilkårlig" avgjørelser kan du utføre bedre epler-til-eplers sammenligninger av lignende virksomheter, og få en bedre følelse av sin virksomhet.

EBITDA-marginen er EBITDA dividert med totalinntekt. Denne marginen reflekterer prosentandelen av hver dollar av inntekter som gjenstår som følge av kjernevirksomheten. Beregning av dette i Excel er enkelt:

Etter å ha importert historiske data og prognoser og fremtidige perioder, bygger du opp til EBITDA:

1. Ta EBIT fra resultatregnskapet, som er en GAAP-linjepost.
2. Finn avskrivninger og amortiseringer på oppstillingen av operasjonelle kontantstrømmer.
3. Legg dem sammen for å komme til EBITDA.
4. Beregn denne periodens EBITDA dividert med denne periodens inntekter for å komme til EBITDA-marginen.
5. For prognoserte perioder kan du oppnå fremtidige avskrivninger (D & A) ved å ta historisk D & A, dividere den med historiske inntekter og anvende dette forholdet fremover. Det antyder at de totale kapitalutgiftene (CAPEX) og immaterielle kostnader har forhold til totalinntekter, og at du forventer at forholdet forblir konsistent i prognoseperiodene.
6. For prognoserte inntekter kan du bruke noen vekstraten, vanligvis ved bruk av konsensusestimater som utgangspunkt.
7. Bruk trinnene som er illustrert i tabellen under for andre prognostiserte celler.

Konklusjon:

EBITDA er best brukt som en komparativ metrisk for analyse av bedriftens ytelse i forhold til andre selskaper i samme bransje med lignende forretningsmodeller. En styrke til denne tilnærmingen er bedre sammenligning av epler til epler. En svakhet er at den undergraver effektene som kapitalstrukturen og CAPEX-utgiftene har på en virksomhet.