Innholdsfortegnelse:
Diskonteringsrenten er renten som brukes ved beregning av netto nåverdi (NPV) av noe. (Netto nåverdi (NPV) er en sentral del av bedriftsbudsjettet. Det er en omfattende måte å beregne om et foreslått prosjekt vil ha verdiøkning eller ikke.)
For denne artikkelen, når vi ser på diskonteringsrenten, vil løse for frekvensen slik at NPV er null. Hvis du gjør det, kan vi bestemme hva den interne avkastningsrenten (IRR) for et prosjekt eller aktivum vil være.
Rabattkurs Definert
Først, la oss undersøke hvert trinn av NPV i rekkefølge. Formelen er:
NPV = Σ {Etter skatt-kontantstrøm / (1 + r) ^ t - Startinvestering
Nedbrutt, hver periodes kontantstrøm etter skatt t er er diskontert med noen hastighet, r . Summen av alle disse diskonterte kontantstrømmene kompenseres deretter av den opprinnelige investeringen, som tilsvarer dagens NPV. Enhver NPV over $ 0 er et verdiskapende prosjekt, og i beslutningsprosessen blant konkurrerende prosjekter er den med den høyeste NPV den som skal velges.
NPV, IRR og diskonteringsrente er alle tilkoblede konsepter. Med en NPV vet du mengden og tidspunktet for kontantstrømmer, og du vet den veide gjennomsnittlige kostnaden for kapital (WACC) (som vi bruker som r når du løser for NPV). Med en IRR, vet du de samme detaljene, og du kan løse for NPV uttrykt som en prosentvis avkastning. Det store spørsmålet er, hva er diskonteringsrenten som setter IRR til null? Dette er den samme frekvensen som vil få NPV til å være null. Som du vil se nedenfor, hvis diskonteringsrenten er lik IRR, er NPV null. Eller for å si det på en annen måte, hvis kapitalkostnaden nøyaktig er lik kapitalavkastningen, vil prosjektet bryte jevnt og ha en NPV på 0.
I Excel kan du løse diskonteringsrenten på noen måter:
Du kan finne IRR, og bruke det som diskonteringsrenten som forårsaker NPV til lik null.
- Du kan bruke What-If-analyse, en innebygd kalkulator i Excel, for å løse for diskonteringsrenten som tilsvarer null.
- For å illustrere den første metoden, tar vi vårt NPV / IRR eksempel. Ved hjelp av et hypotetisk utlegg, vår WACC-risikofrie rente og forventede kontantstrømmer, har vi beregnet en NPV på $ 472, 169 med en IRR på 57%. (Merk: Hvis tabellen er vanskelig å lese, høyreklikk og klikk "vis" for et større bilde.)
Siden vi allerede har definert diskonteringsfrekvensen som WACC som får IRR til å være 0, kan vi bare ta vår beregnet IRR, og sett den i stedet for WACC, for å se NPV på 0. Denne erstatning er vist nedenfor:
La oss nå se på den andre metoden, ved hjelp av Excels What-If-kalkulator.Dette forutsetter at vi ikke har beregnet IRR på 57%, som vi gjorde ovenfor, og har ingen anelse om hva riktig diskonteringsrente er.
For å komme til What-If-løsningen, gå til datafanen -> Hva-Hvis-analyse-menyen -> Målsøk. Deretter kobler du bare inn tallene, og Excel vil løse for riktig verdi. Når du klikker "OK", vil Excel omregne WACC til lik diskonteringsrente som gjør NPV null (57%).
Hvordan beregner jeg kostnaden for egenkapital ved hjelp av Excel?
Lær hvordan du beregner kostnaden for egenkapital i Microsoft Excel ved hjelp av kapitalmarginemodellen, eller CAPM, inkludert korte definisjoner av hver komponent.
Hvordan beregner jeg sammensatt interesse ved hjelp av Excel?
Lær hvilken sammensatt interesse er, formelen som brukes til å beregne den, og hvordan å beregne den ved hjelp av tre forskjellige teknikker i Microsoft Excel.
Hvordan beregner jeg en EBITDA-margin ved hjelp av Excel?
Lære om EBITDA-fortjenestemarginen og hvordan du bruker Microsoft Excel til å beregne denne lønnsomhetsmetoden ved hjelp av data fra et selskaps resultatregnskap.