Å kjøpe et fond er litt som å ansette noen til å fikse bremsene på bilen din. Jo, du kan gjøre undersøkelsen, kjøpe verktøyene og reparere bilen selv (og mange gjør det), men det er ofte ikke bare enklere, men også tryggere å la en ekspert håndtere problemet. Mekanikk og fond kan koste deg litt mer i avgifter, men det er ingenting iboende feil med å betale ekstra for trygghet. Fondsmidler tillater vanligvis investorer å hoppe over den uklare, forvirrende verden av aksjeplukking, men hva om aksjer ikke er aktivaklassen du er interessert i? Med sine innkjøp på millioner dollar og farlig omdømme var hedgefondene en gang de eksklusive investeringskjøretøyene til de rike og mektige, men nå har vanlige investorer en måte å komme inn på handlingen gjennom et fond av midler.

AD:

Et fond av midler (FOF) er et investeringsprodukt som består av ulike hedgefond - i utgangspunktet et fond for hedgefond. De benyttes ofte av investorer som har mindre investerbare eiendeler, begrenset evne til å diversifisere innenfor hedgefondsarenaen, eller som ikke er erfarne med denne aktivaklassen. I denne artikkelen vil vi utforske fordelene, ulempene og risikoen for en FOF.

Fund of Funds Vs. Hedge Funds
Individuelle hedgefond fokuserer ofte på en bestemt strategi eller markedssegment, og binder tilbake til disse områdene. FOFs, derimot, pooler investorg Penge og kjøper individuelle hedgefond for sin portefølje, og holder dermed en rekke midler med ulike strategier. FOFs gir øyeblikkelig diversifisering for en investors sikringsfondsallokering og muligheten til å redusere risikoen for å investere med en enkelt fondsleder.

AD:

De fleste hedgefondene selges gjennom private plasseringer, noe som betyr at de har restriksjoner pålagt dem i henhold til verdipapirlovens forskrift D. En viktig begrensning er grensen for investorer som har lov til å investere i fondet. De fleste hedgefondsinvestorer må oppfylle akkrediterte investorkrav, noe som betyr at enkeltpersoner må ha en nettoværdi på 1 million dollar eksklusiv primærbolig eller totalinntekt på over 200 000 000 kroner.

AD:

Konvergensen mellom hedgefondet og verdipapirindustrien blir presset av etterspørsel fra investorer om å slå markedet. Hedgefond ser tradisjonelt til de rike, men med den nisje som nå serveres av tusenvis av midler, søker nye investorer og hedgefondene går ned i markedet, reduserer investeringsminimumene og søker kreative måter å tillate de som er mindre velstående til få tilgang til disse investeringsproduktene. En måte å omgå de tradisjonelle grensene for uaccrediterte investorer er å registrere et hedgefond med Securities and Exchange Commission (SEC). Registrerte FOFs kan ha lavere minimumsinvesteringer enn private hedgefond og kan tilbys til et ubegrenset antall investorer.Men i motsetning til registrerte fond, er det ikke noe sekundærmarked tilgjengelig, så du vil ikke kunne selge investeringen din lett.

Avgifter og kostnader
Hedgefond tar vanligvis eiendomsbaserte faste gebyrer på mellom 1-2%, men disse gebyrene kan gå helt opp til 3% eller til og med 4% årlig. Incitaments- eller resultatavgift kan også være en del av kompensasjonspakken og kan noen ganger være mellom 10-40% av eventuelle gevinster. Prestasjonsavgiftene er ofte strukturert slik at de har et "høyvannstegn" som sikrer at lederen ikke mottar denne kompensasjonen før tidligere tap av fondet er opprettet.

En investor som kjøper en FOF må betale to nivåer av gebyrer. I tillegg til administrasjonsgebyr og et ytelsesgebyr, som belastes på det enkelte sikringsfondsnivå, blir tilleggsavgifter belastet på FOF-nivået også. På samme måte som et individuelt fond, kan en FOF belaste et administrasjonsgebyr på 1% eller mer sammen med en ytelsesavgift, selv om ytelsesavgiftene vanligvis er lavere for å gjenspeile at de fleste ledelsen er delegert til delfondene selv.

FOF Fordeler
Hedgefondene utgjør sin egen aktivaklasse, som kan være ugjennomsiktig til tider. Tusenvis av hedgefondsledere gjør det vanskelig å luke ut det gode fra middelmådige. En FOF fungerer som investorens proxy, utfører profesjonell due diligence, ledervalg og tilsyn med hedgefondene i porteføljen. Den faglige ledelsen som tilbys av en FOF, kan gi investorer muligheten til å dyppe tærne i hedgefondet som investerer før de takler utfordringen for enkeltfondsinvestering.

De fleste FOFs har en formell due diligence-prosess og vil gjennomføre bakgrunnskontroller før du velger nye ledere. I tillegg til å søke etter en disiplinær historie innen verdipapirindustrien, kan dette arbeidet omfatte å undersøke bakgrunnen, verifisere legitimasjonene og kontrollere referansene fra en hedgefondsleder som ønsker å bli valgt for FOF.

Hedgefond har vanligvis høye investeringsnivåer, noe som begrenser muligheten for mange investorer til å diversifisere sine porteføljer innenfor det tildelte beløpet for hedgefond. Med en FOF kan investorer med begrenset kapital få tilgang til en rekke fondavkastninger med en investering, noe som gir umiddelbar diversifisering. Fondutvelgelsesprosessen kan gi større stabilitet (f.eks. Lavere volatilitet) avkastning ved å spre eiendeler over et bredere spekter av strategier. I stedet for å anta risikoen for å velge en enkelt leder, tilbyr FOF en portefølje av ledere med en enkelt investering.

FOF Ulemper
Samlet sett er avgifter for FOFs vanligvis høyere enn de tradisjonelle hedgefondene fordi de inkluderer både administrasjonsgebyr belastet av FOF og de underliggende fondene. Denne fordoblingen av gebyrer kan være en betydelig innflytelse på den samlede avkastningen en investor mottar.

Hedgefond er lik aksjefond ved at de samler investorg Penge og investerer fondets eiendeler i en rekke investeringer.Men i motsetning til verdipapirfond, er ikke hedgefond registrert hos SEC og selges vanligvis i private tilbud. Dette innebærer at posisjoner innenfor hedgefond ikke behøver å bli offentlig rapportert slik fondsbeslutninger må være. Sikringsfond er imidlertid fortsatt underlagt det grunnleggende fidusiære ansvaret som registrerte investeringsrådgivere.

SEC og andre verdipapirregulatorer har generelt begrenset evne til å utføre rutinemessige kontroller av sikringsfondsaktiviteter. Dette reduserer sannsynligheten for at disse byråene vil fryde ut noen forseelser tidlig. Og siden en FOF kjøper mange hedgefond (som selv investerer i en rekke verdipapirer), kan FOF ende opp med å eie samme aksje eller annen sikkerhet gjennom flere forskjellige midler, og dermed redusere potensiell diversifisering.

Risikoer
Sikringsfond investerer er mer komplisert og innebærer høyere risiko enn mange tradisjonelle investeringer.

Gates and Locks-Ups
Noen hedgefond har låseperioder hvor investorer må forpligte sine penger; Disse kan vare i flere år. Hedgefond begrenser vanligvis muligheter til innløsning, eller kontanter, aksjer, for eksempel bare kvartalsvis eller årlig. Dette reduserer investorens evne til å ta penger ut av et fond i tider med markedsturbulens. Gates, eller grenser for andelen av kapital som kan trekkes tilbake på en innløsningsdato, begrenser også hedgefondets investorer til å gå ut av et fond. Denne funksjonen blir stadig mer vanlig. Hedgefondsledere trenger portene for å redusere variabiliteten i porteføljeaktiva, og alt som beskytter mot en massevis av kapital bidrar til dette målet. Gates er mest sannsynlig å bli brukt når markeder sur, noe som er akkurat når en investor kanskje vil innløse aksjer.

Risikosjef
En FOF avhenger av kompetansen og evnen til fondets leder til å velge hedgefond som vil fungere godt. Hvis FOF ikke oppnår dette målet, vil avkastningen sannsynligvis lide.

Avkastningsavgifter kan motivere hedgefondslederne til å ta større risiko i håp om å generere større avkastning for seg selv og deres investorer. Hvis en leder får et stort kutt av kapitalgevinstene i et fond, kan han ta unødige risikoer for å tjene på den potensielle avkastningen. Hvis en sikringsfondssjef er en aktiv handelsmann, kan de hyppige transaksjonene resultere i høyere skattemessige konsekvenser enn en buy-and-hold-strategi. Høyere skatter vil redusere den samlede avkastningen en investor mottar på sin investering, alt annet er like.

De fleste sikringsfond bruker i liten grad utbytte og kortsalg for å generere avkastning eller sikring mot fallende markeder. Begge disse strategiene øker investorens risiko. Korte posisjoner kan miste en ubegrenset mengde penger, mens innflytelse kan forstørre tap og gjøre raske bevegelser inn og ut av markedene mye vanskeligere.

Bunnlinjen
FOFs kan være en smertefri inngang til den sterke hedgefondsverdenen for investorer med begrensede midler, eller for de som har begrenset erfaring med hedgefond, men dette betyr ikke at alle FOF skal være Den perfekte passformen.En investor bør lese fondets markedsføring og relaterte materialer før investeringen slik at risikonivået som er involvert i fondets investeringsstrategier, forstås. Risikoen som tas skal være i forhold til dine personlige investeringsmål, tidshorisonter og risikotoleranse. Som det er sant med enhver investering, jo høyere er potensialet, jo høyere er risikoen.