Ordet "strangle" fremkaller morderiske bilder av hevn. Imidlertid kan et streng i alternativvalgene være både frigjørende og juridiske. I denne artikkelen vil vi vise deg hvordan du får et sterkt grep om denne strategien.

En opsjonsstreng er en strategi hvor investoren har en posisjon i både en samtale og legges med ulike slagkurser, men med samme løpetid og underliggende eiendel.

En annen alternativstrategi, som er ganske lik med hensikten med kvelingen, er det samme. En strede er utformet for å utnytte et markeds potensielle plutselige prisvekst ved å ha en forhandler et put-and-call-alternativ med både samme kurs- og forfallstidspunkt. Mens både avstrengen og kjeften satt ut for å øke en handelsmennes suksessskudd, har kvelingen evnen til å spare både penger og tid for handelsmenn som opererer på et stramt budsjett. (For mer om straddles, les Straddle Strategy A Simple Approach to Market Neutral .)

Typer av strangles Styrken av noe kjeft kan bli funnet når et marked beveger seg sidelengs innenfor et veldefinert støtte- og motstandsområde. Et anrop og et anrop kan plasseres strategisk for å dra nytte av en av to scenarier:

• Hvis markedet har potensialet til å gjøre noen plutselige bevegelser, enten lang eller kort, kan en kjøp og et anrop kjøpes for å skape en "lengre strenger" posisjon.
• Hvis markedet forventes å opprettholde status quo, mellom støttestøtte og motstandsnivåer, så kan en put og en samtale selges til profitt fra premien; dette er også kjent som en "short strangle".

Uansett hvilken av disse strangler du initierer, er suksessen eller fiaskoen basert på de naturlige begrensningene som opsjonene i seg selv har sammen med markedets underliggende tilbuds- og etterspørselsrealiteter.

Faktorer som påvirker alle strenge Det er tre viktige forskjeller som strangler har fra sine uavhengige fettere:

Alternativer utenom penger Den første nøkkelforskellen er at strangler utføres ved bruk av Utvalgte alternativer (OTM). OTM-opsjoner kan være opp til eller til og med over 50% billigere enn deres motparter (ATM) eller in-the-money (ITM) opsjonsmodeller. Dette er av betydelig betydning, avhengig av hvor mye kapital en næringsdrivende måtte måtte jobbe med.

Hvis en handelsmann har satt en lang kjeft på, gir rabatten dem mulighet til å handle på begge sider av gjerdet til 50% av kostnadene ved å sette på lang lengde. Hvis en næringsdrivende er fast bestemt på å sette en kort overspenning, samler de 50% mindre premie mens de fortsatt blir utsatt for problemet med ubegrenset tap at salgsalternativene utelukker en handelsmann til.

Risiko / belønning med begrenset volatilitet En annen nøkkelforskjell mellom en kjeve og en skjelett er at markedet kanskje ikke beveger seg i det hele tatt.Siden kvelingen innebærer kjøp eller salg av opsjoner som er OTM, er det en eksponering for risikoen for at det ikke kan være nok grunnleggende endringer i den underliggende eiendelen for å få markedet til å bevege seg utenfor sitt støtte- og motstandsområde. For de handlerne som er lengre, kan dette være dødens kyss. For de som er kortere, er dette den eksakte typen begrenset volatilitet som trengs for at de skal kunne tjene.

Bruk av delta Endelig spiller det greske alternativet-volatilitetstracker delta en viktig rolle når du foretar kjøps- eller salgsbeslutninger. Delta er utformet for å vise hvor nært en opsjons verdi endres i forhold til den underliggende eiendelen. Et OTM-alternativ kan flytte 30% eller $ 0. 30 for hver $ 1 flytte i den underliggende eiendelen. Dette kan bare bestemmes ved å gjennomgå deltaet til alternativene du kanskje vil kjøpe eller selge.

Hvis du er lengre, vil du sørge for at du får maksimal bevegelse i tilleggsverdien for premien du betaler. Hvis du er kort, vil du forsikre deg om at sannsynligheten for at alternativet utløper, som angitt av lav delta, vil kompensere ubegrenset risiko. (For en oppfriskning om hvordan du bruker grekerne når du vurderer alternativer, les Bruke grekerne til å forstå alternativer og vår Tilleggseksperter Greeks opplæring.)

The Long Strangle A Langkvremmer involverer samtidig kjøp og salg av et sett og anrop til forskjellige streikpriser. Hvordan de ulike streikprisene bestemmes, ligger utenfor rammen av denne artikkelen. Et myriade av valg som dreier seg om volatilitet, overkjøpte / oversold indikatorer eller flytte gjennomsnitt kan brukes. I eksemplet nedenfor ser vi at euroen har utviklet litt støtte på $ 1. 54 område og motstand på $ 1. 5660 område.

Kilde: TradeNavigator. com

En langkvartshandler kan kjøpe en samtale med en pris på $ 1. 5660 og en satt med en pris på $ 1. 54. Hvis markedet bryter gjennom $ 1. 5660 pris, anropet går ITM; hvis det kollapser og bryter gjennom $ 1. 54, putten går ITM.

I oppfølgingsdiagrammet ser vi at markedet bryter oppover, rett gjennom $ 1. 5660, noe som gjør OTM-samtalen lønnsom. Avhengig av hvor mye put-alternativet koster, kan det enten selges tilbake til markedet for å samle innbygget premie eller holdes til utløpet for å utløpe verdiløs.

Kilde: TradeNavigator. com

The Short Strangle Ved hjelp av det samme diagrammet, ville en kortkvartshandler ha solgt en samtale på $ 1. 5660 er og solgt et sett på $ 1. 54. Når markedet bryter gjennom $ 1. 5660 aksjekurs, må den solgte samtalen tilbakekjøpes eller handelsmannen utsettes for ubegrenset tap dersom markedet fortsetter å løpe opp i pris.

Kilde: TradeNavigator. com

Premien som er beholdt fra å selge $ 1. 54 sett kan eller ikke dekker alt tapet som måtte oppstå ved å måtte kjøpe tilbakekallingen. Et faktum er sikkert: putte premien vil redusere noen av de tapene som handelen oppstår i dette tilfellet.Hadde markedet brutt gjennom $ 1. 54 prisen, da ville det solgte anropet ha kompensert noen av de tapene som putten ville ha pådratt seg.

Forkortelse av et kjeft er en lav-volatilitet, markedsnøytral strategi som bare kan trives i et utvalgsbasert marked. Den står overfor et kjerneproblem som erstatter sin premieinnsamlingsevne. Dette kan ta en av to former:

• velge et veldig nært utvalg for å samle en dyr premie med oddsen til fordel for markedet som går gjennom området
• plukker et så stort utvalg som uansett lite premie er samlet, er uforholdsmessig liten sammenlignet med ubegrenset risiko involvert med salgsmuligheter

Konklusjon Strangle trading, både i lange og korte former, kan være lønnsomt. Det tar nøye planlegging for å forberede seg til både høy- og lavvolatilitetsmarkeder for å få det til å fungere. Når planen er vellykket satt på plass, er utførelsen av å kjøpe eller selge OTM setter og samtaler enkel. Det er lite behov for å velge markedets retning; markedet aktiverer ganske enkelt den vellykkede siden av kjevehandel. Dette er det ultimate i å være proaktiv når det gjelder å gjøre handelsbeslutninger.