Inntekter, ellers kjent som nettoinntekt eller netto overskudd, representerer pengene som er igjen etter at et selskap betaler alle sine regninger. For mange investorer er veksten i et selskaps inntjening den viktigste faktoren når man analyserer et selskap. Det brukes ofte som målestokk for resultatutvikling.

Å vite et selskaps inntjeningsvekst er viktig; Det er imidlertid litt meningsløst om veksten genereres ikke ved salg, men av ny aksjekapital utstedt for kontanter. Resultatet kan derfor bestemmes mer nøyaktig gjennom en nøye undersøkelse av endringer i resultat per aksje (EPS) og utvannet resultat per aksje. Ved å ta hensyn til størrelsen på selskapets økte kapitalbase, gir endringer i EPS en langt bedre oversikt over selskapets grunnleggende og forandrede formuer. (Lær mer i Alt investorer trenger å vite om inntekter .)

AD:

EPS sier mer
Den beste måten å forklare viktigheten av EPS er med et eksempel. La oss si at Tricky Inc. rapporterte årsresultatet på $ 12 millioner. Det skryte også en fremragende 50% netto inntektsøkning fra forrige års $ 8 millioner i inntjening. Uten tvil ville det vært et fremragende resultat dersom økningen ble gjort med samme kapital som i fjor. Men det var det ikke.

AD:

Tricky Inc. kjøpte i løpet av året mange virksomheter som ble betalt ved å utstede nye aksjer til selgerne. Utstedte aksjer økte dermed med 25% fra 100 millioner til 150 millioner. Så mens inntjeningen økte med 50%, skyldtes dette hovedsakelig resultatene fra de overtagne virksomheter som ble finansiert fra den økte aksjekapitalen. Derfor var Tricky Inc.s resultatforbedring langt mindre enn det fremgår. Ved å undersøke endringer i EPS - som, som nevnt ovenfor, tar hensyn til økning i kapitalbase - vi kan se den reelle omfanget av Tricky Inc.s "profittvekst". (Lær mer i Inntjening: Kvalitet betyr alt .)

AD:

Beregninger er ikke så enkle
Alle børsnoterte selskaper må rapportere EPS i sine regnskap. Men beregning av EPS er ikke så enkelt som å dele inntjening med antall utstedte aksjer på balansedagen. Hvis antall utstedte aksjer har endret seg i løpet av året, må du redegjøre for hvor mye av året de var i utstedelse og beregne det veide gjennomsnittlige antall utstedte aksjer i løpet av året.

La oss ta en titt på Tricky Inc. Den 1. januar 2003 hadde det 100 millioner aksjer på utstedelse. Den 31. mars utstedte det 50 millioner ekstra aksjer. Så i ni måneder på året var det 150 millioner aksjer. Derfor bør det vektede gjennomsnittlige antall aksjer som rapportert av Tricky være (100 aksjer x 1/4 år) + (150 aksjer x 3/4 år) = 137. 5 aksjer.

Nå kan vi beregne EPS. For året, Tricky Inc.tjent $ 12 millioner per 137. 5 millioner aksjer, eller 8,7 cent per aksje. Det er ikke mye høyere enn forrige års EPS på 8 millioner dollar per 100 millioner aksjer, eller 8 cent per aksje.

Nå som vi har fastslått sin EPS, ser Tricky Inc. sin ytelse ikke så bra ut. Selv om selskapet kunngjorde at inntjeningen økte med 50%, økte inntjeningen per aksje med en mindre imponerende 8. 75% ([8. 7 -8] / 8).

Utvannet EPS
Et annet tall som går langt i retning av å avsløre selskapets virkelige situasjon er utvannet resultat per aksje, som også måles som netto inntekt dividert med gjennomsnittlig antall utstedte aksjer i perioden. Men utvannet EPS tar hensyn til aksjer som kan utstedes i fremtiden som følge av, for eksempel utøvelsen av opsjoner.

La oss si at Tricky Inc. hadde totalt 20 millioner opsjoner med en utøvelseskurs på $ 2. 50 og treningsdato kommer opp. Tricky Inc. aksjer handler på $ 3 per aksje. Fordi opsjonene er priset til 50 prosent rabatt, er muligheten for fortynning virkelig. Så, vi bør inkludere virkningen på EPS. Utvannet EPS beregnes som $ 12 millioner inntjening / 170 millioner aksjer, eller 7,1 cent per aksje.

Utvannet EPS er viktig fordi det står for kostnaden for aksjonærer i opsjoner og andre verdipapirer enn det som kan påvirke antall utestående aksjer. For mer på kostnaden for ansatte aksjeopsjoner for selskaper, se funksjonen Regnskap og verdsettelse av ESOer .

Konklusjon
Da de ikke justerer for nye emisjoner og overtakelser, forteller inntjeningstallene seg ikke investorene nesten nok om ytelsesgrunnlag. En absolutt økning i nettoinntekt er ikke i seg selv en tilstrekkelig indikator fordi nettoinntektene kan øke som et resultat av økte investeringer. Mer investering vil sikkert generere ekstra inntjening for selskapet, men for investorer som deg og meg, er det virkelige spørsmålet om lønnsveksten kompenserer for flere aksjer.